En Brasil, el acceso a los mercados de capitales siempre ha sido un desafío para las pequeñas y medianas empresas (pymes). Los costos regulatorios, la complejidad del derecho corporativo y la burocracia han impedido que las empresas más pequeñas obtengan capital directamente de los inversionistas.
Este panorama está empezando a cambiar con la creación del régimen FÁCIL (Facilitación del Acceso al Capital e Incentivo a la Cotización), establecido por la Comisión de Valores y Bolsa (CVM), en cuya implementación B3 desempeñará un papel fundamental.
A partir del 16 de marzo de 2026, FÁCIL crea un entorno simplificado y menos costoso para que las empresas con ingresos brutos anuales de hasta R$ 500 millones accedan al mercado de capitales.
El régimen abarca tanto la emisión de acciones como de títulos de deuda corporativa, como obligaciones y pagarés comerciales.
“Desde hace tiempo se buscaban maneras de facilitar el acceso de las empresas más pequeñas al mercado de capitales”, afirma Flavia Mouta, directora de Cotización y Relaciones de B3. “Para llegar a FÁCIL, fue necesario modificar la legislación mercantil, lo que allanó el camino para las flexibilidades regulatorias que ahora se están implementando”.
Aunque FÁCIL adopta normas de acceso más sencillas y costes reducidos, las empresas participantes negociarán sus valores en el mismo entorno que B3, utilizando la misma infraestructura y los mismos sistemas de depósito y liquidación disponibles para todas las empresas cotizadas.
Los inversores accederán a estos activos de la misma manera, sin barreras adicionales ni segregación de mercado.
Según Raphael Giovanini, superintendente de Desarrollo de Mercado para Emisores en B3, la idea es que comprar acciones o bonos de empresas que participan en el régimen sea tan sencillo como comprar acciones de cualquier empresa cotizada, sin imponer barreras adicionales al inversor.
Para las empresas, el nuevo régimen representa un importante avance. Además de simplificar el proceso de cotización, FÁCIL permitirá emisiones de deuda más rápidas y económicas, con la posibilidad de ofertas simplificadas y formatos menos extensos.
También se ajustarán los requisitos de divulgación, presentándose la información financiera semestralmente en lugar de trimestralmente.
En el caso de las ofertas dirigidas a inversores profesionales, las empresas podrán emitir títulos de deuda sin necesidad de contratar coordinadores, lo que reduce los gastos y aumenta la autonomía.
La captación de fondos estará sujeta a un límite global de R$ 300 millones durante un período de 12 meses, cantidad que representa el tope total para las ofertas realizadas bajo este régimen.
En otras palabras, aunque la empresa realice varias emisiones a lo largo del año, la suma de todas ellas no puede exceder esa cantidad.
Estas medidas hacen que FÁCIL resulte especialmente atractivo para las empresas en crecimiento que buscan alternativas al crédito bancario y desean financiar sus proyectos a través del mercado de capitales.
El sistema fue diseñado para permitir una evolución gradual: si la empresa supera el límite de ingresos, tendrá un período de transición para migrar al modelo tradicional, sin interrumpir sus operaciones de mercado.
Al mismo tiempo, B3 refuerza su posición como la principal infraestructura del mercado de capitales brasileño.
El sistema funcionará dentro de la estructura ya establecida de la Bolsa de Valores, reconocida por su seguridad, escala y conectividad con bancos, empresas de corretaje e inversores institucionales.
Esta red integrada facilita el acceso de las empresas al ecosistema financiero y aumenta su visibilidad dentro de la comunidad inversora.
Cotizar en la bolsa B3 también significa tener acceso a una amplia base de participantes y a una reputación construida a lo largo de los años, factores que aumentan la credibilidad de las empresas que deciden cotizar en ella.
También existe la expectativa de que FÁCIL amplíe el alcance geográfico y sectorial del mercado de capitales brasileño.
Las empresas de regiones fuera del eje Río-São Paulo, especialmente las del sector agroindustrial y los sectores industriales emergentes, podrán acceder a inversores y captar capital en condiciones más sencillas.
Para los inversores, este régimen representa una ampliación del universo de emisores y una oportunidad para diversificar su cartera con empresas de diferentes tamaños y perfiles de crecimiento.
Al crear un régimen más sencillo y menos costoso, este modelo podría reabrir las puertas a las empresas más pequeñas que hasta ahora consideraban la cotización en bolsa como un paso inviable.
El lanzamiento de FÁCIL marca un paso importante hacia la modernización y democratización del mercado de capitales en Brasil.
Al combinar una regulación simplificada con la sólida infraestructura de B3, el nuevo régimen crea las condiciones para que las empresas más pequeñas encuentren una alternativa de financiación real en el mercado de capitales, contribuyendo a impulsar la economía, generar empleo e fomentar la innovación en diversos sectores productivos.