Crear una operación minorista que combine tecnología de vanguardia, crédito accesible, logística eficiente y 1042 tiendas físicas en una sola plataforma no es tarea fácil. El Grupo Casas Bahia lo logró, y sus resultados de 2025 lo demuestran.
La compañía cerró el año con un volumen bruto de mercancías (GMV, por sus siglas en inglés) de R$ 44.700 millones. Además de representar un incremento de R$ 3.600 millones con respecto a 2024, es el valor más alto en la historia de la compañía.
“Nuestra entrega en 2025 refuerza la capacidad de ejecución de la Compañía y consolida al Grupo Casas Bahia como un referente en el mercado de electrodomésticos y muebles”, afirma Renato Franklin, CEO del grupo.
Las cifras justifican el optimismo de Franklin. El margen EBITDA ajustado aumentó por noveno trimestre consecutivo, alcanzando el 9,8%. El flujo de caja libre total ascendió a R$ 2.150 millones durante el año, más del doble que en 2024, y la relación Deuda Neta/EBITDA Ajustado disminuyó de 1,9x a 0,4x. Con menor presión financiera, la compañía está preparada para crecer aún más en 2026.
El comercio electrónico creció un 21,7% en el cuarto trimestre, el quinto trimestre consecutivo de aumento. Pero el dato más revelador no es el crecimiento en sí, sino su origen. Las ventas de inventario propio, el llamado modelo 1P, aumentaron un 25,6%, el mayor incremento en cuatro años.
Crecer en el modelo 1P es más complejo de lo que parece. A diferencia de los marketplaces, donde terceros gestionan las ventas, este modelo exige un control de inventario riguroso, una logística eficiente y una gestión de precios mucho más precisa. La recompensa reside en mayores márgenes y un control total sobre la experiencia del cliente.
La plataforma también tuvo un buen desempeño: un aumento del 16,1 % en el volumen bruto de mercancías (GMV) y una tasa de comisión del 12,1 % (la comisión que se cobra a los comerciantes por cada venta). Más de 4900 socios ya aceptan pagos a plazos, una ventaja competitiva que pocos rivales pueden igualar. Y eso marca la diferencia.
A finales de 2025, la alianza con Mercado Libre impulsó la estrategia. En pocas semanas, Casas Bahia se convirtió en el mayor vendedor de la plataforma en términos de ingresos. Para el cuarto trimestre, este canal ya representaba casi el 5% del volumen total de ventas, con televisores, electrodomésticos y dispositivos portátiles a la cabeza de las categorías.
Las ventas a crédito siempre han sido la base del negocio de Casas Bahia. Lo que ha cambiado es que se han digitalizado y ahora llegan a lugares donde no hay tiendas físicas. Se atiende a más de 4700 municipios sin presencia física, cubriendo el 94 % de las ciudades brasileñas.
La cartera de préstamos cerró el año en R$ 6.600 millones, lo que representa un crecimiento del 6,7% respecto al año anterior. La penetración del crédito digital alcanzó el 9% en ventas propias y el 9,1% en el mercado, lo que demuestra que este instrumento funciona igual de bien en la pantalla que frente a una tienda.
Dentro de este sistema, banQi desempeña un papel central. La aplicación cuenta con 8,8 millones de cuentas abiertas y procesó 15.600 millones de reales en pagos en 2025. Sin embargo, el dato más revelador reside en su uso: los clientes acceden a la plataforma más de 60 veces al año, un nivel de recurrencia típico de quienes utilizan la banca a diario. En total, ya se han registrado 24,9 millones de descargas.
En 2025, Casas Bahia invirtió R$ 212 millones en tecnología, lo que representa un incremento del 34% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre, más del 70% de la inversión total se destinó a proyectos tecnológicos y logísticos.
La tecnología marca una verdadera diferencia en las operaciones. El uso combinado de inteligencia artificial, CRM avanzado, precios dinámicos y optimización logística ha incrementado la eficiencia operativa en un 13 %, medida por el volumen de ventas por empleado. En algunas categorías, las ganancias alcanzan el 30 % por artículo vendido.
La IA está presente en diversos aspectos del negocio. Bah.IA ha actuado como copiloto para las ventas en tiendas físicas y online desde el Black Friday de 2024, mientras que Zap Casas Bah.IA proporcionó recomendaciones en tiempo real para WhatsApp en la edición de 2025. SofIA, por su parte, gestiona internamente la gobernanza, el riesgo y el cumplimiento normativo.
La logística también se rediseñó gracias a las innovaciones tecnológicas. Las 1042 tiendas físicas se convirtieron en puntos de recogida integrados con 24 centros de distribución repartidos por todo el país. Como resultado, el 43 % de los pedidos se entregan en 24 horas y el 58 % en 45 horas.
En los últimos años, la evolución de la operación ha abierto nuevas oportunidades de negocio. Casas Bahia Ads, la división publicitaria de la compañía, experimentó un crecimiento del 65% en ingresos brutos en 2025. Marcas que no venden en la plataforma, pero que desean acceder a esta audiencia, han comenzado a anunciarse en el entorno digital de la compañía, generando ingresos con altos márgenes sin interferir en la experiencia de quienes solo buscan comprar.
“Cerramos 2025 con una operación más eficiente, una estructura de capital mucho más sólida y una estrategia de crecimiento clara en las categorías donde somos líderes. Esto nos coloca en una posición mucho más ventajosa para los próximos años”, concluye el director ejecutivo.