过去三年， 伊朗战争正威胁着造成难以想象的影响：它可能导致人工智能（ AI ）投资热潮陷入瘫痪，仅美国大型科技公司在人工智能领域的投资就高达1.5万亿美元。造成这一局面的原因是波斯湾霍尔木兹海峡的封锁，这不仅阻碍了全球约20%的石油和天然气运输，还造成了更大的破坏。

美国和以色列对伊朗的战争已进入第四周，作为全球半导体生产中心的台湾和韩国发出警报，警告称这场战争将对涉及这些高科技产品的整个生产过程产生影响。

这是因为芯片供应链跨越 70 个国家，依赖于从中东进口能源和化学品，而中东则以霍尔木兹海峡为起点，进行零部件、原材料和相关产品的流通。

芯片生产过程最多需要100天，涉及1000多个不同的制造步骤。芯片设计在美国或英国进行。硅晶圆在日本或德国生产。

用于驱动人工智能工作负载的最先进芯片的实际生产几乎完全在台湾（92%）和韩国（8%）完成。组装和测试则在马来西亚、越南和菲律宾进行。成品芯片随后被运往美国的数据中心。

在这条产业链上，有超过50个节点，单个国家控制着超过65%的全球市场份额。每一个节点都变得更加昂贵，也更加不确定。

韩国半导体产业依然处于全球半导体供应链的核心地位。 三星电子和SK海力士继续在存储芯片生产领域占据主导地位。这些芯片对于人工智能系统、云数据中心、智能手机和汽车的运行至关重要。

在产业链的另一端，台湾台积电保持着其战略地位：该公司负责生产全球约 90% 的先进半导体，并生产几乎所有英伟达（目前全球市值最高的公司）开发的最新一代人工智能芯片。

韩国和台湾都严重依赖进口化石燃料，其中大部分需要经由霍尔木兹海峡运输。以台湾为例，该国消耗的液化天然气（LNG）超过三分之一来自中东。

该地区在为亚洲芯片产业供应化学原料方面也至关重要。全球约三分之一的氦气产自卡塔尔，氦气是冷却硅片的必需品，它是天然气加工的副产品。韩国和台湾的大部分氦气供应都来自卡塔尔，尤其是难以替代的高纯度氦气。

另一个敏感点是硫，它用于半导体的清洗和蚀刻工艺。全球一半的硫海运量都要经过这条战略要道。即使在最近的紧张局势之前，由于科技和电动汽车行业的需求不断增长，市场就已经面临硫短缺的问题。

目前，能源和大宗商品储备将为整个供应链提供保障。据报道，韩国芯片制造商的氦气供应量大约可以维持六个月。台湾已确保五月份超过一半的液化天然气需求。

特朗普是在虚张声势吗？

美国总统唐纳德·特朗普周一上午（3月23日）宣布，在与伊朗政权进行了“富有成效”的会谈后，美军将推迟对伊朗发电厂和能源基础设施的袭击五天。这一消息导致美国股市指数上涨，布伦特原油期货价格跌破每桶100美元。

但伊朗外交部当天多次否认该国正在与美国进行谈判——尽管它承认该地区的国家正在试图启动外交对话——这加剧了人们对冲突对全球经济影响的担忧。

分析人士表示，如果霍尔木兹海峡的关闭持续数周，芯片价格将大幅上涨，因为制造商将对日益有限的供应进行配给和竞争。

在美国，能源成本上涨将降低现有和未来数据中心的可行性。美国公司计划今年投资6500亿美元用于人工智能基础设施建设，其中75%的本地能源将来自天然气。

问题在于，许多美国液化天然气出口商正争相将供应销往欧洲和亚洲，由于这些地区供应短缺，他们可以收取更高的价格。这将推高美国的能源价格——电力成本约占数据中心运营成本的一半。

真正岌岌可危的是高科技公司的估值。如果它们估值下跌，以人工智能资产作抵押的债务也将面临风险。

包括 Meta、苹果、亚马逊、谷歌和微软在内的主要科技公司承诺向人工智能基础设施投资 1.5 万亿美元，而这一投资的前提是全球供应链运转良好，但与伊朗的冲突突然破坏了这一供应链。

物流公司预计敌对行动将于4月中旬结束，届时霍尔木兹海峡的海上运输将得以恢复。否则，他们警告说，世界将面临新冠疫情后供应链的首次中断。