Tras años de estancamiento, las acciones de pequeña capitalización comenzaron a mostrar signos más consistentes de recuperación en 2025. En Janela de Mercado, un programa de NeoFeed que entrevista a destacados gestores de activos y analistas de renta variable, Rodolfo Amstalden, CEO de Empiricus, afirma que este movimiento aún no está agotado.
La cartera de acciones de pequeña y microcapitalización que sigue la firma acumuló una rentabilidad superior al 60% el año pasado, lo que refleja un cambio significativo en la percepción del mercado. De cara a 2026, las perspectivas se mantienen favorables, extendiendo el ciclo iniciado en 2025, aunque sin la expectativa de repetir el mismo nivel de rentabilidad.
Según Amstalden, las recuperaciones bursátiles suelen ocurrir en oleadas. Primero, los inversores extranjeros vuelven a las acciones más líquidas, lo que ayuda a desbloquear el mercado. En una segunda fase, los inversores locales empiezan a asumir más riesgo, un movimiento que suele beneficiar a las empresas más pequeñas.
A pesar de su potencial, las acciones de pequeña capitalización no son adecuadas para todos los perfiles de riesgo. Presentan mayor volatilidad y menor demanda de liquidez, así como la capacidad de gestionar fluctuaciones más intensas. Para los inversores más moderados, Amstalden considera conveniente una exposición limitada, en torno al 10% de la cartera. Para los inversores más agresivos, esta participación puede alcanzar el 30%.
Sin embargo, la selección de activos no se basa en encontrar las acciones más baratas de la bolsa. El enfoque se centra en empresas sólidas con buena generación de efectivo y un apalancamiento controlado.
En el vídeo, Amstalden detalla cómo ve el escenario para 2026 y qué características considera imprescindibles en las acciones de pequeña capitalización que merecen un lugar en la cartera este año.
