Dos preocupaciones rondan la mente del empresario Eduardo Peres, CEO del Grupo Multiplan. Una es el desequilibrio fiscal del sector público. La otra, y más actual, es el avance del debate sobre la reducción de la jornada laboral 6x1, de 44 a 40 horas semanales.

Según Peres, si el proyecto que se debate en Brasilia y que cuenta con el respaldo del gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva sigue adelante, el crecimiento de Brasil se verá afectado. El empresario considera que es necesario un análisis más profundo por parte de la sociedad, con un estudio detallado por sectores. En el caso del comercio minorista, según el director ejecutivo, el impacto será muy negativo.

La idea del gobierno es impulsar la propuesta a finales de mayo, para que sirva como escarmiento electoral, mientras que el sector empresarial ha estado presionando para que la medida se vote solo después de las elecciones de octubre y, preferiblemente, en 2027, con una nueva composición del Congreso Nacional.

«Ningún país puede evolucionar trabajando menos y sin invertir en educación. Los centros comerciales están abiertos todos los días. Si una persona quiere trabajar todos los días, ¿acaso no puede? No es la reducción de la jornada laboral lo que aumentará la productividad del país», declaró Peres en una entrevista con NeoFeed , tras una reunión pública de la empresa el martes 7 de abril.

Un estudio reciente de la Confederación Nacional de Comercio de Bienes, Servicios y Turismo (CNC) muestra que un posible ajuste a la nueva norma de la semana laboral de 40 horas podría generar R$ 122.400 millones en costos anuales para el sector minorista, incrementando la nómina en un 21%. El aumento de precios que se traslada a los consumidores podría alcanzar el 13%.

Según Peres, en el sector de los centros comerciales, el impacto directo será precisamente el aumento de precios por parte de los minoristas, si la medida llega a implementarse. "Si aumentan los costos, aumentarán los precios. Y si aumentan los costos, ¿será Brasil más eficiente? No", afirma.

Ante este panorama y la incertidumbre que rodea la posibilidad de un ciclo real de recortes de tipos de interés, agravada por las guerras entre Irán y Estados Unidos, Multiplan se ha centrado en proyectos de expansión y revitalización, que son más rápidos y generan mayor rentabilidad para los centros comerciales. En consecuencia, los proyectos de construcción desde cero (sin obras previas) siguen sin estar en sus planes.

El 18 de marzo, Multiplan inauguró la sexta ampliación del centro comercial Morumbi Shopping, que añadió 13.000 metros cuadrados (m²) de superficie bruta alquilable (SBA) y 40 nuevos locales comerciales distribuidos en dos plantas. La inversión totalizó R$ 400 millones.

Con la nueva área, el centro comercial en la zona sur de São Paulo superó a Barra Shopping en Río de Janeiro y, por primera vez en su historia, se convirtió en la unidad de ventas líder de la compañía. Durante este período, el crecimiento de los ingresos fue del 30%.

Para 2026, se prevé que la empresa lleve a cabo las ampliaciones de BH Shopping (el 2 de junio), con 2.000 m² adicionales de superficie bruta alquilable y una inversión de 30 millones de reales; Barra Shopping (en el tercer trimestre), con 2.000 m² adicionales de superficie bruta alquilable e inversiones de 35 millones de reales; y ParkShopping Brasília (el 18 de noviembre), con un aumento de 9.000 m² de superficie bruta alquilable y una inversión de 300 millones de reales.

En 2027, se realizarán ampliaciones en ParkShopping São Caetano (9.000 m² adicionales de superficie bruta alquilable), JundiaíShopping (8.000 m² adicionales de superficie bruta alquilable) y otra en BH Shopping (13.000 m² adicionales de superficie bruta alquilable). Entre 2023 y 2025, la empresa invirtió R$ 540 millones en la modernización de 19 de sus 20 centros comerciales.

En los últimos cinco años, la empresa ha destinado R$ 7.800 millones, distribuidos entre inversiones en mejoras, ampliaciones y nuevas construcciones (R$ 3.000 millones), y en pagos de dividendos y recompra de acciones (R$ 4.800 millones).

Multiplan cerró 2025 con un EBITDA de R$2.000 millones (un 8,4% más) y R$25.900 millones en ventas minoristas. La utilidad neta fue de R$1.140 millones, manteniéndose por encima de los R$1.000 millones por tercer año consecutivo.

En los últimos 12 meses, las acciones de MULT3 se han revalorizado un 40,8% en la bolsa B3. Multiplan tiene una capitalización bursátil de R$ 16.300 millones.

A continuación, se presentan extractos de la entrevista de Eduardo Peres con NeoFeed y los temas tratados en la conversación:

Reducción de la jornada laboral

Me preocupa mucho este tema de la reducción de la jornada laboral. Afectará a todos. No es solo mi negocio. Afectará a todos. Ningún país puede progresar trabajando menos y sin invertir en educación. No conozco ninguno. No creo que esto se pueda hacer así, de forma rápida. Hay que estudiarlo. ¿Es factible? ¿Se puede hacer? ¿Se pueden incluir todos los sectores y trabajar de esta manera? En mi opinión, la forma en que el gobierno lo está presentando será mala para Brasil. Mi sector no cierra. Los centros comerciales están abiertos todos los días. Si alguien quiere trabajar todos los días, ¿no puede? No es la reducción de la jornada laboral lo que traerá productividad al país.

Impacto para los minoristas

Lo que he escuchado de los minoristas que operan en los centros comerciales de nuestro grupo es que si esto se implementa, los precios subirán. Si los costos aumentan, subirán los precios. Y si los costos aumentan, ¿se volverá Brasil más eficiente? No. Estamos exportando ineficiencia. Cuando reducimos nuestras horas de trabajo, son los chinos quienes trabajan, son los estadounidenses quienes trabajan. La CNI (Confederación Nacional de la Industria) dice que la reducción podría disminuir el PIB en R$ 76 mil millones. Mucha gente trasladará este costo. No hay forma de evitarlo. Nosotros, como sector, contribuiremos a las discusiones en Brasilia, tratando de aportar elementos para que tal decisión no se tome abruptamente y afecte a todo el país. Para el sector de los centros comerciales, esto es muy malo.

Tipos de interés y guerra

No sé si habrá un ciclo de tipos de interés a la baja. Sobre todo porque ahora nos enfrentamos al impacto de la guerra entre Irán y la guerra con Estados Unidos. Es difícil imaginar hacia dónde nos llevará. Parece que Estados Unidos subestimó el impacto de la guerra. Está durando mucho más de lo que esperaban. Y ya se están notando consecuencias importantes. El precio del queroseno para aviación está subiendo, los costes de construcción aumentan. Todavía no se ha notado el impacto en el consumo, pero si la guerra continúa, lo hará. Y entonces afectará a los centros comerciales. Pero no creo que dure mucho más.

Fernando Haddad y Dario Durigan

No conozco al nuevo Ministro de Finanzas. Al igual que no conocía a Haddad. Siempre espero que quien ocupe ese cargo tenga la cabeza bien puesta, haga lo correcto, equilibre las cuentas del país y mejore la situación de la economía en general.

Escenario electoral

Veamos quién liderará Brasil a partir de ahora, comenzando con las elecciones de octubre. ¿Qué compromiso tendrán con el equilibrio fiscal? Esa es mi preocupación. No me preocupa si gana el candidato A o el B. Quiero saber si quien gane seguirá gastando sin control, gravando a todos, o no. O si comprenderán que es imposible seguir aumentando los impuestos a las empresas sin reducir el tamaño del sector público. Se necesita una reforma administrativa. Debemos prestar atención al tema de la seguridad jurídica. Cuando una gran empresa invierte en un país, considera el equilibrio económico y el estado de la justicia. Espero que las cosas mejoren el próximo año, en términos del entorno económico, para que más empresas puedan establecerse aquí.

desequilibrio fiscal

No se trata solo de dos candidatos, sino de dos visiones muy distintas. El grupo de izquierda se inclina más por seguir gastando. Esto no es sostenible. Brasil no puede soportarlo más. En este escenario, la carga tributaria tendría que aumentar cada año para financiar este gasto excesivo. Esto significa que, para retomar la posibilidad de un proyecto desde cero, debe existir un ambiente abierto a buscar fuera de la empresa. Por ahora, las mejores oportunidades que veo están dentro de la empresa, comenzando con proyectos de expansión. No hay espacio para nuevas construcciones.

Ampliaciones de centros comerciales

A lo largo de los años, la empresa ha realizado movimientos de expansión y consolidación. Cuando mi padre [José Isaac Peres, fundador de Multiplan] empezó a construir centros comerciales, tuvo la oportunidad de construir 20 en lugar de cinco inicialmente. Pero reflexionó sobre si habría sido mejor tener cinco buenos o 20 mediocres. Seguimos pensando igual. Por eso, por ahora, vamos a seguir adelante y mejorar los que ya tenemos. Y el escenario macroeconómico actual prácticamente nos impulsa aún más en esta dirección. Para mí, es mucho más importante consolidar lo que ya se ha hecho que empezar a construir solo para decir que estoy ganando terreno. Ese no es el objetivo.

Morumbi Shopping toma la delantera.

Morumbi es un ejemplo de ello. Desde la inauguración de la sexta ampliación [el 18 de marzo], las ventas han aumentado un 30%. Sin considerar la nueva área, el crecimiento fue del 15%. Y por primera vez, superó a Barra Shopping. Esa es la fortaleza de São Paulo. Es un buen proyecto en una ubicación céntrica. Alrededor de Morumbi Shopping, hay 100.000 personas trabajando que pueden ir caminando. Sentía que era un centro comercial tímido, con una decoración de los años 80. Necesitaba esta sofisticación. Necesitaba estas nuevas características. Y veo estas oportunidades en Belo Horizonte, São Caetano y Jundiaí. Para 2024, el grupo tendrá 50.000 m² de superficie bruta alquilable. Es otro "Morumbi Shopping". Y crecer hacia adentro a veces es más rentable que crecer hacia afuera. Los resultados de la empresa lo demuestran.

Perspectivas para los próximos meses

Mis expectativas para el resto del año se mantienen sin cambios. Creo que tendremos un buen año en ventas. Los años electorales y los del Mundial suelen registrar mayores ventas. La gran incógnita reside en el próximo año, dependiendo de los resultados electorales y las políticas económicas del nuevo gobierno. Si la situación se mantiene como la actual, continuaremos con nuestra estrategia. Si el panorama es más favorable para el progreso, ampliaremos nuestra actividad. Esto podría incluir nuevos proyectos de construcción, si bajan los tipos de interés y si el país lo permite.