在电力行业从备用容量拍卖（LRCAP）中遭受重创一周后——尽管该拍卖产生了创纪录的 330 亿雷亚尔投资，但提供的溢价却只有可怜的 5.2%，并且还出现了一系列最终可能诉诸法庭的问题—— 输电线路领域带来了一些缓解，而此时能源公司正遭受可再生能源发电量削减、投资撤离和利润率下降的困扰。
今年首次电力传输系统拍卖于 3 月 27 日星期五举行，经过激烈的竞争，所有五个标段全部售出，平均溢价高达 50.7%，为近五年来最高。
Engie是此次拍卖的赢家之一，在五个地块中拍得两块——其中一块地块的四个子地块，Engie全部拿下。Cymi也表现出色，拍得另外两块地块。剩余的一块地块由BR2LT Transmissora财团购得。
即使风险较高，Engie 对输电线路拍卖的投资也表明，该领域是长期回报和收入的可靠来源。
“参与此次招标巩固了我们加快国家电力基础设施扩张的兴趣，有助于建立一个更加一体化、稳定的系统，为可再生能源发电的增长做好准备，”Engie Brasil 首席执行官 Eduardo Sattamini 表示。
此次拍卖共提供了建设 798 公里的五条新输电线路和九座变电站，总容量为 2,150 兆伏安（MVA，输电线路功率的计量单位），此外还包括安装同步补偿器。
与 LRCAP 记录的投资额相比，预计 33 亿雷亚尔的投资额似乎微不足道。LRCAP 的目的是不同的——承包使用天然气、煤炭、石油和生物柴油的水力发电火力发电厂，以提供充足的稳定电力来满足高峰时段的需求。
但竞标过程中的激烈竞争进一步证实了，对输电线路（跨州输电的巨型设施）的投资不仅正在成为减少弃电的解决方案，即监管机构对能源公司运营的集中式太阳能和风力发电厂实施的发电量削减。
萨塔米尼表示：“此次拍卖对巴西电力行业来说是一个里程碑，而且正值战略时刻，此时扩建输电系统对于减轻限电的影响和确保能源高效流动至关重要。”
输电线路是电力行业中唯一不享受补贴的环节，并且在竞争激烈的拍卖中提供折扣。中标者将获得一份与巴西通货膨胀指数 (IPCA) 挂钩的 30 年期合同，由于竞标规则提供的法律保障，中标者没有任何违约风险。
此外，输电线路项目正在帮助行业巨头减轻能源市场波动造成的损失，而能源市场波动已经受到限电的影响——去年，限电导致约 1500 座集中式可再生能源发电厂损失了 65 亿雷亚尔的收入，并导致太阳能发电厂项目被取消。
“在可再生能源和能源交易等其他领域投资减少之际，输电已成为电力行业为数不多的‘敞开大门’之一，”咨询公司Volt Robotics的执行董事 Donato Filho 表示。
“除了传统参与者之外，我们已经可以察觉到新进入者的出现，例如一些建筑公司已经学会了如何执行输电项目，现在希望拥有这些资产，”他补充道。
“削减”成为众矢之的
该行业的繁荣始于2017年，当时一项监管改革改变了竞标流程，吸引了外国投资者。在此之前，只有三分之一的地块被拍卖。
例如，在2022年至2025年间，新招标的投资总额约为860亿雷亚尔，溢价始终在50%左右。该领域的中期发展趋势是，全国各地将大幅增加新建输电线路。
除了 27 日星期五的拍卖之外，预计今年下半年还将举行另一场拍卖，这将吸引更多竞争，预计将带来 200 亿雷亚尔的投资——这将是近年来最重要的输电拍卖之一。
该招标已由电力行业监管机构 Aneel 审查，并提交给联邦审计法院 (TCU)。招标包含 6 至 11 个标段，涵盖约 1,958 公里的新输电线路，以及在全国不同地区安装或扩建多达 9 个变电站。
招标过程旨在缓解国家互联系统 (SIN) 的结构性瓶颈，尤其是在东北部和中西部等可再生能源发电快速扩张的地区，以及加强对东南部和南部地区的服务，这些地区的工业需求仍然很高。
到2027年，矿业能源部（MME）计划对东北双极快速走廊2号项目进行招标。该项目是一条全长超过2000公里的输电线路，从北里奥格兰德州的安吉科斯延伸至巴拉那州的伊塔波兰加。该项目预算为170亿雷亚尔，旨在成为东北地区减少风能和太阳能发电浪费的最大举措。
巴西拥有约19万公里的输电线路。巴西国家电力公司（Aneel）的数据显示，目前有137个输电项目正在建设中，其中88%的项目按计划或提前完成——各公司都力求提前开工，因为只有在克服了包括环境许可、征地和其他要求在内的繁琐程序后，中标方才能开始获得合同收益，该收益将持续支付至30年合同期满。
“这项为期十年的扩建计划预计到 2035 年将增加 4 万公里输电线路，预计投资额为 1480 亿雷亚尔——平均每年 4000 公里，这与东北地区输送可再生能源发电厂所产生能源的需求相符，该地区是受限电影响最大的地区，”能源传输公司协会Abrate的首席执行官 Talita Porto 表示。
Axia Energia工程副总裁 Robson Campos 表示，输电线路段需要大量长期投资，因此公司在决定参与竞标之前，必须仔细研究成本、工期和风险，尤其是许可和实施风险。
在众多行业巨头中，Axia是电力线路业务最活跃的公司之一。该公司同时承建七个项目——一个项目来自2023年的拍卖，四个项目来自2024年3月的拍卖，两个项目来自2025年9月的拍卖，这两个项目又细分为四个子项目。总共有四个项目位于东北地区，两个项目位于东南部地区，一个项目位于南部地区。
“东北地区的并网工作将于今年年底开始，并网工作将在2027年全年以及2028年初完成，”Axia公司的一位高管表示。“鉴于发电量和第三方项目的持续增长，输电线路的扩建应该能够缓解弃风弃光的问题，但无法完全消除，”他补充道。这进一步强化了人们的这种看法：输电线路最终只是应对可再生能源弃风弃光的权宜之计，因为可再生能源的建设速度（平均两年）比输电线路（四到五年）要快得多。
复杂的物流
坎波斯表示，Axia 在输电线路领域表现最突出的项目是东北部的输电工程（2024 年拍卖的两个标段），投资额达 36 亿雷亚尔，约占 Axia 近期投资组合的 40%，其中包括 Nova Era Integração，这是一条长达 1116 公里、电压为 500 千伏（kV，一种电压计量单位）的巨型输电线路，横跨塞阿拉州、帕拉伊巴州、伯南布哥州、阿拉戈斯州、巴伊亚州和皮奥伊州。
为了让您了解在多个方面开展项目的复杂性，Nova Era Integração 项目的两个区块已经开工，另一个区块正在办理许可证，第四个区块已经获得 Ibama（巴西环境和可再生自然资源研究所）的批准，计划于 7 月开始建设。
实际上，物流是输电线路业务的根本。在敏感地区，工程解决方案包括全架空线路，铁塔高度超过100米，重量可达25吨，单价高达30万雷亚尔；电缆通过直升机或无人机铺设，尽量减少地面干预，以减少森林砍伐和环境影响，尤其是在茂密的森林地区。
“山区和偏远地形需要密集的后勤保障，包括直升机运输、分阶段的施工——压实、地基、预组装、吊装、最终组装、发射和调试——以及配套的基础设施，即可容纳 1000 至 2000 名工人的‘小城市’，”这位高管说道。
坎波斯认为，环境许可审批是输电线路项目的主要不确定因素。他表示，州级许可（输电线路仅限于一个州内）通常需要12到16个月。“如果是联邦项目，由巴西环境与可再生资源研究所（Ibama）负责，审批时间可能长达20个月——而且往往还会牵涉到巴西国家环境与自然资源研究所（IPHAN）、巴西国家印第安人基金会（Funai）、巴西国家保护区管理局（Incra）、基隆博拉地区和保护区等机构，”他说道。
该国最大的输电线路项目正在解决这个问题。这条名为格拉萨·阿拉尼亚-西尔瓦尼亚（Graça Aranha-Silvânia）的输电线路由中国国家电网公司承建，全长2960公里，横跨马拉尼昂州、托坎廷斯州和戈亚斯州，预算为180亿雷亚尔，预计将于2030年投入运营。
根据矿业和能源部（MME）最新季度报告，该项目正在等待四个不同机构的许可，其中两个是联邦机构（巴西环境与可再生资源研究所（Ibama）和巴西国家地质调查局（Incra））。Ibama已要求对六项可能的路线变更进行研究，这些变更将影响380公里的线路，需要重新进行勘测、土壤测试和详细设计。
Engie在Asa Branca项目中也遇到了类似的问题。该项目是一个全长1000公里的输电系统，贯穿巴伊亚州、米纳斯吉拉斯州和圣埃斯皮里图州，投资额达26.7亿雷亚尔。第一段线路长334公里（巴伊亚州的莫罗杜沙佩乌至波索埃斯段），已于2025年11月投入运营，输送可再生能源，预计整个项目将于2029年全面竣工。
12 月，Engie 收到了 Ibama 的正式反馈，Ibama 没有为另一部分颁发安装许可证，并要求提供更多信息，这导致原定于 1 月开始的施工被推迟。
Engie公司在一份声明中表示：“公司已提交一份报告，阐述了已发现的问题。今年2月，我们获得了巴西环境与可再生资源研究所（Ibama）的授权，可以调动所有施工现场，开始建设Medeiros Neto II变电站。预计剩余工程将于2026年下一季度启动。”
