自 Alliansce Sonae 和 brMalls 于 2023 年合并成立 Allos 集团以来，这家巴西最大的购物中心管理公司（旗下管理 50 个单元，其中 47 个为自有单元）已出售了各种物业的股份，通过资产重组筹集了约 25 亿雷亚尔。

现在，由于年利率高达 15%，而且没有新的建设计划，Allos 做出了战略决策，对其购物中心进行某种“改造”，通过小规模翻新和空间优化来保证更高的盈利能力。

“目前新建项目的投资几乎陷入停滞。尽管巴西有很多投资机会，但目前没有一家大型连锁购物中心在进行建设。然而，由于资金成本高昂，投资变得十分困难，”Grupo Allos 首席执行官 Rafael Sales 在接受NeoFeed采访时表示。

该计划旨在开展可在当年完成且能快速收回成本的项目。例如，将闲置的停车场改造成新的商店和餐厅。

目前，Allos集团拥有190万平方米的总可出租面积（GLA），旗下约有13000家门店和4000多个品牌。因此，据销售部门称，今年营收增长的起点在于内部扩张和振兴计划。

“这些项目我们可以在六到八个月内完成。这样一来，我们就完善了这家已经颇具规模的购物中心的产品线，”Sales说道。“我们还会有一些规模较小的项目，但加起来也意义重大。”

为了实施“改造”，Allos 集团为 2026 年分配了 3.5 亿至 4.5 亿雷亚尔的投资，低于去年宣布的 4.5 亿至 5.5 亿雷亚尔的投资指导。

该战略涉及到 2026 年对 Allos 集团的五个单位进行翻修：Shopping Tijuca（里约热内卢）、Parque Dom Pedro（坎皮纳斯）、Villa Lobos（圣保罗）、Center Shopping Uberlândia 和 Goiânia Shopping。

近年来，一些基于今年将在各单元中采用的模式的振兴项目已经实施，并取得了积极成果。“到2025年底，我们将累西腓购物中心后方的一片区域，从最初的装卸货区和小商店改造成了一个以美食为主题的区域，”Sales说道。

例如，在圣保罗的坎波林波购物中心，将部分停车场改造成新的商铺区域，显著提升了销售额。2025年第三季度，该购物中心的收入比2023年同期增长了31%，而2023年正是进行翻新改造的年份。

除了进行改造之外，该公司还将实施重新开发模式，对这些区域进行新的设计，而不一定会增加销售面积。

在这方面，Allos集团已在Parque Dom Pedro购物中心完成了其首个项目，该项目采用了更宽阔的走廊、更多的自然采光以及与绿地的融合设计。因此，净营业收入增长高于集团平均水平。10月，坎皮纳斯购物中心迎来了H&M Home，这是该品牌在首都城市以外的首家门店。

“在里约热内卢的勒布隆购物中心，我们将一个停车场改造成了购物中心扩建区。这增加了 20 家店铺，使总可出租面积 (GLA) 增加了 6%。”Allos 集团开发和新业务总监 Mário Oliveira 表示。

Allos 集团扩大停车区域的理由在于，近年来由于购物中心顾客使用网约车应用程序的大幅增加，停车位利用率有所下降。

“我们能精确掌握每分钟的停车位占用情况。而且，越来越多的人使用网约车软件上下班。现在，我们已经将闲置的停车位转化为可出租的空间，”奥利维拉说道。“此外，由于土地已经付清，所以在这个区域扩张的成本相对较低。”

该行业踩下了刹车。

与 Allos 一样，该行业的其他大型公司也正是由于巴西的高利率而放缓了投资。

2025 年 9 月，控制 Iguatemi 购物中心连锁店的家族商人Carlos Jereissati Filho告诉NeoFeed ，“只有当利率下降时，政府才能做对事情。”

“这会产生重大影响。高利率会阻碍投资决策和未来增长。零售业对此非常敏感，”杰雷萨蒂·菲略当时表示。

Multiplan首席执行官爱德华多·佩雷斯去年6月也曾向NeoFeed表示，他将等待总统选举结果后再决定新的投资方向。“我们的想法是减少投资，更加谨慎地进行选择。尤其是在目前的利率环境下，我们不得不这样做。我感觉继续买入并不合适。”他当时说道。

巴西购物中心协会（Abrasce）的数据证实了新开业购物中心数量减少的趋势。该协会表示，预计到2026年，巴西将新增11家购物中心，而此前本应有7家投入使用。2025年，预计新增17家购物中心，但实际仅开业10家。

即便如此，该行业当年的销售收入仍首次突破了2000亿雷亚尔大关。如今，巴西253个城市拥有658家购物中心，总可出租面积达1830万平方米，共包含124800家店铺。

尽管新建购物中心数量有所放缓，但Allos集团的业绩依然表现良好。2025年前九个月，该集团净收入达19.8亿雷亚尔，较上年同期增长7.6%。同期，净利润增长21.5%，达到5.819亿雷亚尔。第四季度业绩将于3月10日公布。

由于资本分散，Allos 集团的主要个人股东是加拿大养老基金加拿大养老金计划投资委员会 (CPPIB)，持有 9% 的股份。

德国亚历山大·奥托集团持有6.8%的股份，其次是格帕尔多投资公司（5.4%）、索纳伊·塞拉公司（5.3%）和SPX Gestão公司（5.2%）。总股份中，63.7%在市场上流通。

过去12个月，该公司在B3证券交易所的股价累计上涨了63.15%。Allos集团的市值达到158亿雷亚尔。