Casas Bahia在财务重组过程中迈出了重要一步。12月15日凌晨，这家零售连锁店在一份相关声明中详细阐述了其计划，该计划有望将其债务面值至少减少28亿雷亚尔。
这家零售连锁企业提议对其第十期债券发行进行重组，该期债券目前价值约33亿雷亚尔，随后将分四期发行第十一期债券。此举将重塑公司的资产负债表，并改变其短期和中期财务发展轨迹。
一位接近该公司的消息人士称：“该公司投入了大量精力进行财务方面的讨论，并与银行举行了多次会议。如果该计划最终获得确认，该公司年底的营业利润率将有所提高，杠杆率将有所下降，这将改变其对宏观经济变化的预期。”
Casas Bahia 的计划是在 12 月 17 日星期三举行的特别股东大会 (EGM) 和债券持有人股东大会 (DGM) 上批准该提案，以便在 12 月 26 日对股票进行定价和结算，并将其纳入第四季度资产负债表。
该操作延续了 2025 年启动的资本结构转型计划，结合了现有债券的折扣、债务转股权以及极端的期限延长，旨在缓解现金流压力、降低财务费用并改善零售商的风险状况。
根据债权人参与程度的不同，在交易后债务降至最低的情况下，该公司的剩余债务可能降至 5.83 亿雷亚尔。
公司内部预计债务约为4亿雷亚尔，杠杆率为0.8倍。接近该公司的消息人士告诉NeoFeed ，该公司自上周五以来一直在与债权人进行谈判，并有信心在股东大会上获得超过半数（50%+1）的赞成票。
该计划的策略包括用新债券置换旧债券（新债券面值大幅缩水） ，将大部分债务转换为股票，并将剩余部分的到期日延长至 2050 年。
该计划涉及稀释现有股东的持股比例，因为部分债务将转换为股份。同时，该计划也显著降低了公司的财务风险。
第11期债券发行旨在满足四种不同债权人的需求。第一期债券面向那些希望继续持有债权但愿意接受折扣以降低风险的债权人。
这些个人将获得相当于原面值45%的新债券（即面值折让55%），债券将于2029年12月到期，年利率为CDI+1%。该批次债券的最大发行规模为4.37亿雷亚尔。
第二期和第三期债券可转换为股份，其中一期为强制转换，转换价格为每股 3.71 雷亚尔，按过去 90 天的平均值计算，将于 2028 年 6 月到期。
另一种选择是短期内可选择转换，转换价格与之前相同。但是，转换次数有季度限制，且转换后的股票需遵守锁定期。
这种设计使得大部分债务能够有效地转化为资本，而剩余的负债部分则可以减少并延长偿还期限。
第四期贷款规模最小、期限最短，旨在鼓励债权人接受交易。根据面值七折的优惠政策，Casas Bahia 可在 2026 年 1 月发放高达 1.46 亿雷亚尔的贷款。
Casas Bahia 估计，新的财务结构可在 2026 年至 2030 年间节省约 17 亿雷亚尔的财务支出。如果考虑在此期间的利息和摊销等总节省额，则相当于约 45 亿雷亚尔的现金。
12 月初，Casas Bahia 向市场宣布，已与 Itaú Unibanco 达成协议，出售其在金融业务中的股份，包括其在 Financeira Itaú CBD (FIC) 和 Investcred 的股份。这两个机构历来在公司的生态系统内促进消费信贷的发展。
预计到 2025 年，BHIA3 股票将上涨 9.9%。该零售连锁店的市值为 20.5 亿雷亚尔。
