La startup de préstamos B2B CashU recaudó R$120 millones para su Fondo de Inversión en Derechos de Crédito ( FIDC ), en una transacción que marcó la incorporación de BTG Asset Management y Capitânia Investimentos a la cartera de inversores del fondo. Itaú BBA y Credit Saison, que ya habían participado en la emisión anterior de R$100 millones, también volvieron a invertir en la nueva ronda.
El FIDC (Fondo de Inversión en Derechos de Crédito) es el principal instrumento de la fintech para la originación de crédito para las PYMES, con aproximadamente R$ 500 millones en crédito concedido anualmente, incluso antes de la nueva inversión.
La ventaja competitiva de CashU radica en su análisis de crédito intra-cadena, un modelo en el que el riesgo de las pymes se evalúa en función de su comportamiento dentro de las cadenas B2B en las que operan, y no únicamente de los datos financieros tradicionales.
En la práctica, la fintech otorga el crédito al momento de la compra, utilizando información como recurrencia, volumen, mix de productos e historial de relaciones con proveedores para definir dinámicamente límites, plazos y tasas con apoyo de inteligencia artificial.
“Logramos hacer crecer la cartera manteniendo métricas de rendimiento muy sólidas, lo que demuestra que combinar datos intra-cadena con modelos de crédito propietarios permite escalar sin sacrificar la calidad”, afirma Thiago Saldanha, CEO y cofundador de CashU, en una entrevista con NeoFeed .
Saldanha, quien ya había realizado una operación de crédito tradicional, explica que CashU surgió de la búsqueda de un modelo que brindara mayor acceso al crédito a las pymes, que aún estaba concentrado en los bancos . La solución surgió en 2019 cuando, durante un MBA en la Universidad de Columbia, conoció a Yuri Fonseca, quien se convertiría en el cofundador de la empresa.
Con una formación más académica, Fonseca aportó a la operación los conocimientos técnicos necesarios para crear el modelo de originación de crédito de CashU. Con doctorados de las universidades de Columbia y Stanford, es responsable del área de Ciencia de Datos de la compañía.
"Todo el asunto se basó en la premisa de que si incorporábamos el aprendizaje automático a los datos dentro de la cadena de suministro, podríamos ofrecer un rendimiento 10 veces mejor que el promedio del mercado", afirma Fonseca.
“Nuestra ventaja radica en entender cómo cambia el comportamiento de las pymes a lo largo del tiempo y en relación con sus pares dentro de la misma cadena”, añade.
Con los nuevos fondos, CashU pretende ampliar aún más las operaciones del FIDC, pero Saldanha afirma que este nunca fue el objetivo final de la empresa. «Empezamos vendiendo inteligencia crediticia, pero pronto comprendimos que necesitábamos demostrar que funcionaba con dinero real, con resultados y rendimiento».
El FIDC, dice el CEO, fue la manera que encontró para "hablar el idioma de los mercados de capitales y de los grandes CFO".
Era necesario demostrar, con dinero real y transparencia, que nuestra inteligencia crediticia funciona en un entorno regulado y a gran escala. El FIDC (Fondo de Inversión en Derechos de Crédito) es un instrumento para generar datos históricos, comprobar la tesis y allanar el camino para colaboraciones más amplias, donde nuestra inteligencia crediticia pueda utilizarse en estructuras especializadas», afirma el director ejecutivo.
De vuelta a las raíces
Transformar grandes empresas en proveedores de crédito fintech para su cadena de suministro B2B, objetivo de CashU al recibir su primera inversión en 2021, nunca superó el plan de negocios. Con su FIDC (Fondo de Inversión en Cuentas por Cobrar) ganando escala y sirviendo como escaparate para socios potenciales, la compañía entiende que es el momento de impulsar este frente comercial.
En ese contexto, comenta Fonseca, el FIDC, que ahora recibe R$ 120 millones más en inversiones, fue apenas la "alfombra roja" para que los grandes actores conocieran el producto.
“Queremos crecer mucho más en estructuras propietarias que satisfagan las necesidades específicas de cada minorista, banco o gran actor involucrado en este mercado intra-cadena”.
En esta estructura, CashU actúa como operador del FIDC (Fondo de Inversión en Derechos de Crédito), responsable del análisis y las decisiones crediticias, siendo este importante actor el ancla de la operación. CashU también se propone asumir parte de los riesgos de las operaciones con capital de sus inversores.
“Podemos estructurar el vehículo para este inversor ancla y captar capital de nuestros inversores que ya invierten en nuestro principal FIDC. O incluso aportar nuestra experiencia financiera a un vehículo ya estructurado”, afirma Saldanha.
Estas estructuras personalizadas aún no están operativas y, según Saldanha, deberían comenzar en los próximos meses. Sin embargo, afirma que algunas colaboraciones ya están en marcha.
