Valid alcanzó fama y envergadura emitiendo documentos como tarjetas de identificación y permisos de conducir, además de fabricar tarjetas y tarjetas SIM. Sin embargo, hace poco más de tres años, ante la perspectiva de estancamiento o desaceleración en estos sectores, decidió que era hora de renovar su identidad.

Para mantenerse en el punto de mira, la estrategia elegida fue crear nuevos negocios en los ámbitos de la tecnología móvil, el gobierno digital y la identidad digital , siguiendo el auge de las denominadas idtechs . Y la última muestra de esta transición, los resultados del cuarto trimestre y del año 2025, acaban de publicarse.

A primera vista, el balance refleja los efectos de este cambio en curso, como la caída de los ingresos: en tres meses, un 9,8%, hasta R$ 531,4 millones, y en 2025, un 5%, hasta R$ 2.060 millones. Además, la disminución de la utilidad anual, del 29,2%, hasta R$ 268,7 millones, en el trimestre se registró un aumento del 42,8%, hasta R$ 88,4 millones.

“Tenemos la responsabilidad de transformar nuestra matriz de ingresos y no ocultamos que trabajamos con empresas que están en dificultades”, afirma Ilson Bressan , CEO de Valid. “Pero nuestra respuesta es esta cartera de negocios del futuro. Y las empresas más consolidadas siguen generando resultados que nos permiten invertir en estas nuevas áreas”.

En medio del desafío de equilibrar todas estas responsabilidades, prefiere destacar un detalle del balance: los ingresos anuales procedentes de los negocios digitales, que incluyen nuevos frentes y ofertas con este enfoque en la cartera más consolidada, que crecieron un 27% en el año, hasta alcanzar los R$ 472 millones.

“Eso son casi 500 millones de reales, lo que ya representa alrededor del 23% de los ingresos totales”, afirma. “Si fuéramos una empresa completamente independiente, el mercado nos valoraría en un múltiplo de cinco veces los ingresos de este negocio digital. Y eso ya sería superior a la valoración actual de Valid”.

El mercado no ha aceptado del todo esta tesis sobre el desempeño de la compañía. Las acciones de la empresa, valoradas en R$1.500 millones, han acumulado una caída de casi el 18% en doce meses, y se proyecta un descenso superior al 7% para 2026.

Bressan aporta otras cifras para reforzar sus argumentos. Afirma, por ejemplo, que el crecimiento de nuevos segmentos ayudó a compensar la caída de los negocios más tradicionales. El principal ejemplo fue el de los métodos de pago, concretamente la emisión de tarjetas, cuyos ingresos disminuyeron un 38,5 % en 2025.

El sector vertical también fue uno de los principales factores que impactaron el EBITDA, que cayó un 11,3% en el año hasta los R$432,1 millones. Sin embargo, el indicador mostró una expansión del 10,3% en el trimestre, hasta los R$120,7 millones, con un margen del 22,7%, en comparación con el 18,6% del año anterior.

Otro punto destacado en el informe es que Valid cerró 2025 con una posición de caja neta de R$ 93 millones, equivalente a una deuda neta negativa de 0,2 veces el EBITDA. "Tenemos una sólida posición financiera y los recursos para seguir financiando el crecimiento de nuestros negocios digitales".

Este flujo de caja para impulsar nuevos negocios también se ha visto reforzado recientemente. En enero, Valid aprobó una línea de financiación con el BNDES que podría alcanzar hasta R$ 300 millones. Anteriormente, en 2025, ya había obtenido financiación de hasta R$ 150 millones con la FINEP.

La empresa ya ha definido los próximos pasos a seguir para acelerar esta presencia digital, centrándose especialmente en un área: la plataforma de identificación integrada, desde la incorporación y el seguimiento de las credenciales en estos entornos hasta la seguridad de las transacciones y operaciones en dichos espacios.

Tras ampliar el equipo dedicado a estas áreas en 2025, de 244 a 362 profesionales, uno de los planes que ya está en marcha es la integración de todas las ofertas del portafolio en una estrategia comercial unificada, centrada en la venta cruzada, un enfoque que Valid no había explorado anteriormente.

Esta orientación desempeña un papel estratégico, incluso para empresas más consolidadas, como las tarjetas de crédito, que pueden servir de puerta de entrada para que Valid gane terreno con sus ofertas digitales en otro segmento clave de este nuevo posicionamiento: el sector privado.

“Hoy en día, nuestro gestor de cuentas no le pregunta a un banco, por ejemplo, si quiere comprar algo más allá de la tarjeta física”, dice Bressan. “Pero ese banco está comprando el sistema de incorporación digital de Unico , el sistema antifraude de Clearsale y soluciones de otros proveedores”.

Al mencionar a estos actores —y a otros, como idwall— , el ejecutivo deja claro con quién compite Valid en esta nueva etapa. En este sentido, subraya que la integración también implica el desarrollo de productos que aúnen recursos y tecnologías de las distintas unidades de negocio de la compañía.

Este es el caso, por ejemplo, de un producto recién salido al mercado que combina la eSIM, una evolución de la tarjeta SIM tradicional integrada directamente en los teléfonos inteligentes, con funciones biométricas para brindar una capa adicional de seguridad a las transacciones en estos dispositivos.

“Necesitamos cerrar las brechas que tenemos con respecto al mercado y a los competidores que han tomado la delantera en lo que respecta a esta plataforma integrada de identificación digital”, afirma. “Gran parte de esto se hará internamente, pero las fusiones y adquisiciones también son bienvenidas para acelerar esta cartera”.

La adquisición más reciente de Valid, la compra de la empresa de tecnología de identificación Flexdoc, tuvo lugar en mayo de 2023. El año pasado, la empresa centró su atención en el ámbito interno, ampliando sus participaciones y tomando el control de VSoft y Mitra, resultado de fusiones y adquisiciones anteriores.

“Solo en 2025 evaluamos más de 30 empresas y entablamos conversaciones más avanzadas con al menos media docena de ellas. En algún momento, estas operaciones podrían concretarse”, afirma. “Este es un año importante para la integración de este concepto de plataforma. Pero es hora de que volvamos a centrarnos en las fusiones y adquisiciones”.