CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens 的前总裁 Luiz Fernando Fogaça 已成为证券交易委员会(CVM) 行政处罚程序中的被告，该委员会正在调查该公司 2015 年至 2019 年期间财务报表中可能存在的会计欺诈和违反信托义务的行为。

NeoFeed从一起诉讼中获得了信息，该诉讼中 Fogaça 是唯一被告，正在调查公司管理人员可能违反信托义务或欺诈的行为，涉及公司的财务报表和内部控制。

福加萨于2010年至2018年担任CVC的首席财务官，并于2019年至2020年担任首席执行官。在此之前，他曾在可口可乐公司担任高管约18年。自离开CVC以来，他一直没有担任新的高管职位。

2020年，就在福加萨离开CVC的同一年，公司新管理层揭露了前几年资产负债表中的会计不一致之处。根据内部调查， 发现的不一致之处总额达3.62亿雷亚尔。

在CVC的内部调查中，路易斯·费尔南多·福加萨（Luiz Fernando Fogaça）被指控未能履行公司的法律和法定义务。新管理层还指控了前首席财务官莱奥波尔多·萨博亚（Leopoldo Saboya）、前IT总监雅克·道格拉斯·瓦拉希姆（Jacques Douglas Varaschim）以及2013年至2018年担任首席执行官的路易斯·爱德华多·法尔科（Luiz Eduardo Falco）。

内部研究和调查表明，一些不一致之处可能与公司运营业绩相关的经济激励措施有关，特别是与 EBITDA 相关的目标，EBITDA 是向高管支付浮动薪酬的基准指标。

该案涉及通过不当确认收入和递延支出，系统性地操纵业绩，人为地夸大利润长达数年。

根据独立委员会的报告和对该案件的学术分析，对会计记录的不当调整人为地夸大了 2015 年至 2019 年期间的业绩，使该公司看起来达到了奖金计划要求的最低 EBITDA 百分比。

经过后续调整后，某些财政年度的 EBITDA 大幅低于最初公布的目标，这加剧了人们对该时期盈利管理的怀疑。

可能存在的欺诈行为的发现，加上公司在新冠疫情期间面临的额外挑战，导致市场对 CVC 的看法急剧恶化。

2020年，该公司股价下跌约50%。此后，这家旅行社的股价再也没有完全恢复，最终跌至会计违规披露前的水平。如今，其股价仅为2019年底的6%，即每股2.23雷亚尔。

尽管巴西证券交易委员会 (CVM) 的调查程序直到现在才随着对 CVC 前总裁的正式指控而公开，但该案自 2022 年以来就一直在接受委员会的调查。然而，起诉书直到 2025 年 12 月才签署。

CVC公司表示，由于“尚未收到有关法律诉讼的任何更新或通知”，因此不会对此发表评论。

NeoFeed联系 Luiz Fernando Fogaça 请求置评，但在本文发表前，他没有作出回应。