沃伦·巴菲特的继任者甚至还没有正式就任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官，就已经采取了一个重要步骤，这可能会向投资者表明他的管理风格。

格雷格·阿贝尔决定出售他在卡夫亨氏的全部股份，这是这位“奥马哈先知”近期历史上最棘手的投资之一。

在 1 月 21 日星期三发布的一份监管文件中，伯克希尔表示可能会出售其在食品公司的全部股份，这为结束巴菲特传奇投资生涯中罕见的一次失误铺平了道路。

目前，伯克希尔哈撒韦公司持有卡夫亨氏约3.25亿股股份，价值约73亿美元。该公司是卡夫亨氏最大的单一股东。

对于金融市场而言，阿贝尔在今年 1 月 1 日正式接管伯克希尔哈撒韦公司几天后做出的决定，更多地与清理投资组合有关，而不是与财务举措有关——尤其是在过去几年里，该公司已经积累了 3580 亿美元的缓冲资金。

卡夫亨氏已成为伯克希尔哈撒韦投资组合中表现最差的资产之一。2015年，巴菲特与巴西资产管理公司3G Capital（由豪尔赫·保罗·雷曼、马塞尔·特莱斯和贝托·西库皮拉所有）共同促成了卡夫食品与亨氏的合并，旨在打造一家全球食品巨头。

自 2017 年达到峰值以来，该公司股价已下跌约 76%，表现逊于市场和该集团的其他历史投资。

去年，伯克希尔被迫对与该项投资相关的 38 亿美元资产进行减记，这正式承认了最初的投资逻辑并不成立。

文件公布后，卡夫食品的股价一度下跌7%。该公司市值为264亿美元。

分析师估计，伯克希尔哈撒韦公司若要完全剥离其在卡夫亨氏的股份，将不得不接受约 10% 的折扣，这将导致预计损失 13 亿美元。

巴菲特和阿贝尔都对卡夫亨氏的战略表示不满，包括去年宣布的将公司拆分为两家独立企业的计划。

去年9月2日，董事会批准了业务拆分方案。一家公司将整合集团的酱料、意面和调味料业务，旗下品牌包括亨氏、费城和卡夫通心粉奶酪。另一家公司将整合食品杂货业务，专注于北美市场，旗下品牌包括奥斯卡·梅尔、卡夫单片装和午餐盒。

巴菲特的（少数）错误

尽管经常被认为是巴菲特最大的失误之一，但卡夫亨氏并不是几十年来唯一令巴菲特失望的投资。

如果说卡夫食品的错误在于高估了传统品牌的力量，那么巴菲特则将上世纪 90 年代收购德克斯特鞋业公司列为他最糟糕的交易。

他收购这家鞋业制造商时，认为它拥有持久的竞争优势。几年后，大量低价亚洲产品涌入市场，彻底摧毁了美国制鞋业。该公司市值迅速下跌，最终破产。

更糟糕的是，巴菲特当年花了大约 4.43 亿美元购买伯克希尔的股票——如今这批股票价值约 180 亿美元。

与奥马哈先知的理论相反，伯克希尔·哈撒韦公司斥资约 370 亿美元收购了航空航天零件制造商 Precision Castparts 公司。

巴菲特押注的是商业航空的持续增长，但他接手公司时正值行业周期的顶峰。几年后，该行业急剧放缓，新冠疫情更是雪上加霜，导致订单和公司利润率大幅下降。

然而，就巴菲特的标准而言，克拉夫特犯下的错误几乎囊括了所有罕见的要素，这一点尤其引人注目。而阿贝尔正在重新审视它，以期打造一个“新的伯克希尔”。