Multiplan集团首席执行官Eduardo Peres去年发出警告，称公司将重新评估其资本配置，并在确定投资时更加谨慎。这一警告在2026年初开始付诸实践。
该公司宣布计划以 2.85 亿雷亚尔的价格出售 BH Shopping 10% 的股份。谅解备忘录规定，该公司拟一次性收取 1.3875 亿雷亚尔，12 个月后收取 6937 万雷亚尔，并在交易完成后 18 个月再收取 6937 万雷亚尔。
此外，未来的买家将在BH购物中心扩建工程竣工后的24个月内支付750万雷亚尔。在已公布的文件中，Multiplan并未透露是否已收到报价，也未提及米纳斯吉拉斯州项目中潜在新合作伙伴的名称。
据BTG Pactual的分析师称，这笔交易在此时进行是合理的。“尽管这笔交易规模相对较小（约占Multiplan企业价值的1.5%），但我们认为这笔交易是积极的，”该银行表示。
“我们认为，这反映了 Multiplan 更为积极的资本配置，我们相信投资者会对此表示欢迎，”撰写该报告的分析师 Gustavo Cambauva 和 Gustavo Fabris 表示。
市场对何塞·伊萨克·佩雷斯创立的这家公司的资产剥离计划反应积极。1月6日星期二中午前后，Multiplan的股票在B3证券交易所上涨了2.8%。
桑坦德银行在其报告中也认为这笔交易对公司的财务状况有利。“此次交易强化了Multiplan在资本配置方面的自律性。此外，我们认为从估值角度来看，这笔交易也是积极的。”该银行表示。
分析师 Fanny Oreng、Matheus Meloni 和 Luis Wadt 表示：“值得强调的是，此次交易还将公司的杠杆率（2026 年底的净债务/EBITDA）降低至 1.9 倍，而如果没有出售 BH Shopping，该比率为 2 倍。”
尽管 BTG 维持对 Multiplan 股票的买入建议，但桑坦德银行仍维持对这家在全国拥有 20 家购物中心的公司的股票的“跑赢大盘”评级。
佩雷斯在 6 月份接受NeoFeed采访时表示，2026 年将是重新评估投资的一年，主要原因是 Selic 税率过高（目前为每年 15%），以及联邦政府在执行财政调整政策方面缺乏纪律。
“我们的想法是减少投资，更加谨慎地进行投资。尤其是在目前的利率环境下，我们更应该这样做。在这种经济环境下，我并不乐意进行大规模的买入，”Multiplan的首席执行官当时表示。
当时，该公司正处于强劲的投资周期和非常激进的资本配置阶段，仅股票回购一项就花费了21亿雷亚尔。该投资计划还包括斥资15亿雷亚尔用于公司旗下七家购物中心的扩建项目。
对于这家成立于 1975 年的公司而言，在 2026 年出售位于米纳斯吉拉斯州的项目 10% 的股份具有重要的象征意义。BH Shopping 是 Multiplan 于 1979 年开设的第一家购物中心，也是米纳斯吉拉斯州的第一家购物中心。
在公司旗下物业组合中，该物业的销售效率排名第三，年销售额为每平方米 40,100 雷亚尔（所有购物中心的平均值为 28,200 雷亚尔），租赁效率也排名第三，为每平方米 4,212 雷亚尔（Multiplan 物业组合的平均值为 2,407 雷亚尔）。
BH Shopping目前拥有445家门店，总可出租面积（GLA）为47,500平方米。该购物中心即将进行扩建，预计将新增约2,000平方米的可出租面积，包括六家卫星店和一家新的主力店。扩建工程预计将于今年上半年完成。
2025年第三季度，Multiplan的销售额同比增长6.9%，达到61亿雷亚尔。净收入总计6.18亿雷亚尔，增长13.3%。然而，利润下降了20.9%，至2.21亿雷亚尔。
过去12个月，该公司股价上涨了34.2%。Multiplan的市值为144亿雷亚尔。
