El Ibovespa alcanzó un nuevo récord, alcanzando los 177.742 puntos en su punto máximo el jueves 22 de enero. Con esta marca, el índice de referencia de la bolsa brasileña acumula un aumento del 10% en lo que va de 2026 y del 45% en los últimos 12 meses.

A pesar del buen desempeño del mercado accionario local, gran parte de esa rentabilidad no llenó los bolsillos de los inversores brasileños, que redujeron significativamente sus posiciones en el mercado accionario el año pasado.

Datos recientes de Anbima muestran que, de enero a noviembre de 2025, los inversores minoristas redujeron sus inversiones directas en renta variable un 23%, al tiempo que aumentaron su exposición a productos de renta fija. En el segmento de banca privada, esta relación se mantuvo prácticamente sin cambios, sin alcanzar el ritmo de crecimiento del valor de las acciones.

En enero de este año, los inversores individuales representaron el 11% del volumen de negociación, la tasa más baja de los últimos años. En 2025, esta proporción era del 12,4% y en 2020, del 21,4%.

A pesar del auge del mercado bursátil, entre octubre y diciembre del año pasado, B3 registró una disminución de 122.715 inversores individuales en su plataforma. Sin embargo, el número total de inversores con posiciones en custodia aumentó un 2,05 % durante el año, hasta alcanzar los 3,98 millones, la gran mayoría de los cuales eran particulares.

Si bien la variación fue positiva, la tasa de crecimiento fue la más baja de los últimos años. En 2024, incluso con una caída del 10% en el Ibovespa, el número de inversores con posiciones en custodia aumentó un 5,32%. En 2023, esta tasa fue del 8,65%; en 2022, del 9,76%; y en 2021, del 27,2%.

El período también estuvo marcado por la tasa de crecimiento más baja de inversores individuales con posiciones de custodia en la Bolsa de Valores en los últimos años.

En 2025, el aumento fue del 2,05%, alcanzando los 3,98 millones de inversores. En 2024, incluso con una caída del 10% del Ibovespa, el crecimiento de los inversores con posiciones en custodia fue del 5,32%. En 2023, esta tasa fue del 8,65%; en 2022, del 9,76%; y en 2021, del 27,2%.

La reducción de las posiciones en bolsa también se produjo en los fondos de renta variable, de los cuales los particulares representaron R$ 19.400 millones de los R$ 53.000 millones rescatados entre enero y noviembre, según las cifras más recientes de Anbima. Durante el año, esta categoría de fondos perdió R$ 54.000 millones en rescates.

Las solicitudes de reembolso convirtieron a los fondos locales en los mayores vendedores de acciones en la bolsa brasileña. Por otro lado, los inversores internacionales fueron los mayores compradores, entrando de forma constante y beneficiándose tanto de la apreciación de los activos como del fortalecimiento del real. En dólares, el índice subió un 51% interanual.

Con inversiones regulares, los inversores extranjeros invirtieron R$ 26.870 millones en la bolsa brasileña el año pasado. En las primeras semanas de 2026, la bolsa recibió más de R$ 8.770 millones en capital extranjero.

La fuerte entrada de capital extranjero estuvo relacionada con la rotación de cartera en el exterior, y los inversores redujeron su concentración en activos estadounidenses y de crecimiento.

En los últimos meses, los analistas de Santander han señalado que el movimiento se ha intensificado por la migración de acciones de crecimiento a acciones de valor en las carteras globales.

Este movimiento también benefició al mercado local, más concentrado en bancos y materias primas, y debería seguir favoreciendo la entrada de capitales al país, según los expertos.

Creemos que esta rotación aún tiene margen para continuar en los próximos meses. Esto es favorable para Brasil, que se percibe ampliamente como un mercado de valor, afirma Santander en un informe.