El sector de los centros comerciales está experimentando un periodo de pausa en 2026, principalmente debido al elevado coste del capital, derivado de un tipo de interés que actualmente se sitúa en el 14,75% anual, pero sin una perspectiva clara de un ciclo descendente efectivo.

En este escenario, la mayoría de las empresas del sector decidieron ralentizar la asignación de nuevas inversiones. En consecuencia, los líderes del segmento tuvieron que reorientar su estrategia e implementar proyectos de expansión e iniciativas de reestructuración interna que requieren menos recursos y son más rápidas.

Sin embargo, el Grupo Mendes, que opera en los sectores de centros comerciales , construcción civil y energía solar, y que posee dos centros comerciales en la comarca de Baixada Santista, decidió ir contracorriente. La empresa ha destinado 500 millones de reales a la construcción de su mayor centro comercial en la ciudad de Praia Grande.

Además de los costos de construcción, la empresa también invirtió otros R$ 70 millones en la compra del terreno, que pertenecía a Eztec y a un empresario local. Parte de la financiación provendrá de capital propio y otra parte del mercado, posiblemente mediante la emisión de bonos.

Está previsto que el centro comercial VillaMar Shopping esté terminado en septiembre de 2027. Con 156.300 metros cuadrados (m²) de superficie construida y 42.800 m² de superficie bruta alquilable, el centro comercial contará con 335 tiendas.

“Aunque la situación económica actual en Brasil es desfavorable, nuestro proyecto es a mediano y largo plazo. Y seguiremos invirtiendo”, afirma Paulo Mendes, accionista y director ejecutivo del Grupo Mendes, en una entrevista con NeoFeed .

Para el empresario, la estrategia consiste en crear un escenario de "mercado bajo presión", imaginando el pico de las tasas de interés para fijar el precio de las inversiones. Si las perspectivas mejoran, se reduce el impacto del costo.

“Tenemos el presupuesto de todo el grupo definido hasta 2029. En este escenario, estamos considerando una tasa Selic lineal del 15% anual, aunque es posible que disminuya para entonces. Estamos trabajando con el peor escenario posible para tener una sorpresa positiva”, afirma Mendes.

En febrero, NeoFeed entrevistó al director ejecutivo del Grupo Allos, Rafael Sales , quien habló sobre el plan del grupo para modernizar sus centros comerciales y así impulsar los ingresos durante este período de altas tasas de interés. Según Mendes, esta decisión es comprensible.

“La pandemia ha tenido un gran impacto en las empresas, que se han visto obligadas a endeudarse en un contexto de tipos de interés en rápida subida. Por eso, los operadores de centros comerciales siguen siendo muy selectivos a la hora de atraer a minoristas. Y como consecuencia, las empresas están frenando un poco sus nuevos proyectos de construcción”, afirma el empresario de Santos.

Según él, la idea original era lanzar VillaMar en 2020, pero el plan tuvo que ser abortado debido a la pandemia de Covid-19. Aun así, el Grupo Mendes mejoró el proyecto y amplió la iniciativa.

“Creemos firmemente en el proyecto y en la ciudad de Praia Grande, que ha experimentado un gran crecimiento. Nuestra idea es que nuestros costos sean atractivos tanto para nosotros, como inversionistas, como para nuestros socios comerciales.”

Actualmente, la empresa cuenta con una unidad en Santos (Praiamar Shopping, con 240 tiendas en 40.000 m² de superficie bruta alquilable) y otra en São Vicente (Brisamar Shopping, con 120 tiendas y una superficie bruta alquilable de 21.000 m²).

Dentro del segmento de centros comerciales , el Grupo Mendes también trabaja en la construcción de proyectos de uso mixto. El plan a mediano plazo es avanzar en la construcción de proyectos en São Paulo. “Tenemos un terreno de 25.000 m² en la Marginal Tietê, cerca del Ponte do Limão. Vamos a construir algo, pero no necesariamente un centro comercial. Lo haremos más adelante, porque ahora tenemos varios frentes de inversión”, afirma.

Una de estas iniciativas, además del centro comercial, se enmarca en el segmento de desarrollo inmobiliario del Grupo Mendes, con la constructora Miramar. A finales de año, la empresa entregará la primera fase del Complejo Navegantes, que será el edificio más alto de la costa de São Paulo, con 155 metros y 309 unidades.

Con propiedades que varían entre 218 m² y 500 m², el proyecto tiene un valor total de ventas (VGV) de R$ 2.300 millones. La segunda fase de construcción se entregará a finales de 2027.

El sol como alternativa para el crecimiento

Como parte de su plan de diversificación empresarial, el Grupo Mendes también prevé invertir 200 millones de reales en 2026 para ampliar Ineer Energia, que actualmente cuenta con el mayor número de parques solares del estado.

“Nuestra decisión de entrar en este segmento se produjo precisamente durante la pandemia, debido al impacto que sufrió el sector de los centros comerciales. Por eso nos centramos en un segmento esencial, uno que sería más resistente, independientemente del escenario”, explica Mendes.

Desde su creación en 2023, Ineer ha sido líder en generación distribuida en São Paulo, con presencia en 485 municipios del estado. La empresa opera en las áreas de concesión de CPFL Piratininga, CPFL Paulista y Neoenergia Elektro.

Hasta el momento, la empresa ha recibido R$ 1.000 millones en inversiones. Actualmente, Ineer cuenta con aproximadamente 270 megavatios pico (MWp) distribuidos en unas 77 plantas solares. El plan es alcanzar los 310 MWp de capacidad instalada para finales de año, energía suficiente para abastecer a una ciudad de 420.000 habitantes (prácticamente del tamaño de Santos).

La nueva inversión de 200 millones de reales garantizará la construcción de 23 parques solares más, con lo que el total de parques eólicos en el estado ascenderá a 100.

Actualmente, el 60% de la cartera se concentra en Piratininga, empresa cuya área de concesión es la comarca de Baixada Santista. El volumen generado por la empresa energética del Grupo Mendes se destina al mercado libre de energía.

“Nos estamos acercando a la cartera ideal de generación distribuida. Y, si ya hemos entrado en el sector de las energías renovables, también es lógico que produzcamos para nuestro propio consumo. Por eso, también tenemos la intención de entrar en la generación centralizada más adelante”, afirma el empresario.

Los tres sectores —centros comerciales, desarrollo inmobiliario y energía— experimentaron crecimiento el año pasado. El plan es que cada segmento represente un tercio de los ingresos para 2029. Actualmente, la energía solar representa el 17% de los ingresos.

En 2025, el Grupo Mendes registró un crecimiento del 72 % en su EBITDA. No divulgan sus ingresos. «Hemos crecido siete veces en los últimos ocho años. Es un crecimiento acelerado, pero con una planificación conservadora. No asumimos más riesgos de los necesarios», añade Mendes.