La entrada de Banco Master como accionista de la farmacéutica Biomm , en febrero de 2024, a través del gestor de activos WNT, supuso un cambio brusco en el nivel de negociación de las acciones de la compañía, cotizadas en la B3 desde 2014. El volumen se disparó en los meses siguientes, con el propio consejo de administración de la empresa desempeñando un papel importante en la negociación.
La empresa está envuelta en la polémica por la necesidad de vender el 25,86% de las acciones que tenía el fondo Cartago (que sustituirá a WNT en julio de 2025), oficialmente propiedad del banco de Daniel Vorcaro , que fue liquidado tras una decisión del Banco Central el 18 de noviembre de este año.
Entre abril de 2024 y noviembre de 2025, el consejo de administración de la empresa realizó 1.780 operaciones de venta de acciones de Biomm, por un total de R$ 68,9 millones, según datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CVM) recopilados por NeoFeed . Esta cifra, por sí sola, es un 231 % superior al volumen total negociado en 2023, el año anterior a la llegada de Master.
El período en que se iniciaron los cambios también coincidió con el cambio de directores en abril de 2024. La lista, elegida dos meses después de que Master se convirtiera en el mayor accionista de la empresa, marcó la entrada de Pedro Augusto Mesquita Prado, Marcio Pochmann (actual presidente del IBGE) y Laura Gomes Castanheira.
Además de ellos, forman parte del directorio de la empresa André Capistrano Emrich, Walfrido dos Mares Guia Neto, Luiz Francisco Novelli Viana, Italo Aurélio Gaetani, Eduardo Augusto Buarque de Almeida y Cláudio Luiz Lottenberg, actual presidente del directorio de Biomm.
La actividad se intensificó a partir de mayo, cuando las acciones de Biomm alcanzaron R$ 21,20, el nivel más alto en cuatro años, tras cuadriplicar su precio en comparación con los niveles de enero, antes de la entrada de Master.
En abril de 2024, cuando la compañía anunció que licenciaría y distribuiría la pluma adelgazante a base de semaglutida tras el vencimiento de la patente, el precio de la acción era de R$15,29. Sin embargo, este precio no se mantuvo y, a partir de octubre, las acciones de la farmacéutica comenzaron a cotizar entre R$6 y R$10.
A pesar del importante volumen de transacciones gestionadas por la junta en los últimos meses, la mayoría de las ventas se realizaron en pequeñas cantidades. Del total de operaciones, el 32 % se realizó en lotes individuales de 100 acciones, el 14,7 % en el mercado fraccional (con lotes de menos de 100 acciones) y solo el 18,9 % en lotes de más de 1000 acciones. Durante este período, se vendieron un total de 6,3 millones de acciones.
Otra característica de las ventas fue la fluctuación de precios en un solo día. El 18 de junio de 2024, por ejemplo, la junta registró 29 ventas de acciones, con precios que oscilaban entre R$14 y R$14,49, con una diferencia de 1 a 3 centavos por transacción. En total, ese día, las ventas realizadas por la junta ascendieron a R$221.600.
"Parece que hay especulación, lo cual podría influir en el precio de las acciones. Esto justifica una investigación más detallada", declaró a NeoFeed un experto en mercados financieros, quien habló bajo condición de anonimato.
Entre las transacciones atípicas, también destacaron las operaciones de compraventa realizadas por la junta directiva en septiembre y noviembre de este año, por más del doble del precio al que se negociaban las acciones en la bolsa B3 ese día. Según documentos de la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil), la junta directiva vendió 75.251 acciones a R$ 16,23 el 12 de noviembre, día en que la acción alcanzó un máximo de R$ 7,75.
El precio fue el mismo que el pagado por la compra de 156.500 y la venta de 1,23 millones de acciones por los consejeros entre el 10 y el 15 de septiembre (cuando el precio de las acciones osciló entre R$ 7,38 y R$ 8,36).
«Es muy extraño vender las acciones al doble del precio al que cotizan en la B3. No tiene sentido. Hay normas de gobernanza que deben seguirse. La CVM debe investigar esto», afirma un experto consultado por NeoFeed .
Como comprador, la junta directiva reportó 128 transacciones, de las cuales el 31% correspondió a lotes superiores a 1.000 acciones, el 28,7% a lotes individuales y solo una transacción en el mercado fraccional. En total, se adquirieron 1,26 millones de acciones por R$ 19,84 millones.
La mayor participación del consejo en las negociaciones se vio acompañada de un aumento en el volumen promedio de negociación de las acciones de Biomm. A lo largo de 2023, las acciones se negociaron a menos de R$100.000 al día, con menos de 100 operaciones diarias. En 2024, la acción cerró con un volumen promedio diario superior a R$1 millón durante seis meses.
En junio de 2024, mes de mayor actividad en el tablero, con 428 transacciones, fue el período con mayor volumen de negocios involucrando acciones de Biomm, con una facturación promedio de R$ 4,2 millones por día.
Periodo prohibido
De las casi 2.000 operaciones de compraventa realizadas por el consejo de administración, 27 se produjeron menos de 15 días antes de la publicación de los estados financieros, período durante el cual las personas vinculadas a la dirección o al consejo tienen prohibido negociar acciones de la propia empresa. Estas operaciones se realizaron antes de la publicación de los estados financieros del segundo trimestre de 2024 y del primer y tercer trimestre de 2025.
Los documentos de la CVM no especifican qué miembros del consejo de administración de Biomm negociaron las acciones, pero afirman que a fines de noviembre, las tenencias combinadas de los nueve miembros del consejo ascendían a 38,2 millones de acciones y 4,27 millones de warrants de suscripción.
El volumen de acciones de Biomm en poder del directorio de la compañía ha experimentado un aumento sustancial desde los informes de abril del año pasado, cuando se unieron los tres nuevos miembros.
De un mes a otro, este volumen aumentó de 8,5 millones de acciones y 524.700 warrants de suscripción a 37,3 millones de acciones y 820.600 warrants de suscripción. No se registraron órdenes de compra ni de titularidad que justificaran el crecimiento de la posición.
Aunque el monto total supera la participación de cualquier inversor individual, entre los miembros del consejo, solo el fundador de Biomm, Walfrido Mares Guia Neto, aparece como inversor significativo en los documentos de la compañía, con 7,25 millones de acciones. Ninguno de los nuevos miembros aparece en la lista.
Sin embargo, la cantidad se acerca a la informada por el consejo al sumar las acciones de Mares Guia Neto a las del fondo Cartago, propiedad de Master. Según el último formulario de referencia, con fecha del 26 de noviembre, Walfrido y Master poseían conjuntamente 42,64 millones de acciones de Biomm, mientras que el consejo había informado de 42,48 millones de acciones, considerando las primas de suscripción.
Desde que Master se unió al grupo de accionistas relevantes de Biomm, la compañía ha recibido cuatro solicitudes de aclaración de la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil) sobre operaciones atípicas. En todas las ocasiones, la compañía justificó que, debido a la baja liquidez, los precios de las acciones son más sensibles y que las decisiones de compra y venta de sus accionistas podrían generar una volatilidad inesperada.
Contactada por NeoFeed , Biomm afirmó que "tiene una estructura accionarial muy dispersa y la negociación de acciones es parte de la dinámica normal de la bolsa de valores. Todos los cambios relevantes en la estructura accionarial se divulgan al mercado a través de Hechos Relevantes".
Y añade: «La empresa no tiene acceso a la identidad de los inversores en fondos de inversión, y la identificación de los accionistas se rige por la legislación y las normas de privacidad. La estructura accionarial completa está disponible en el Formulario de Referencia de la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil) y en el sitio web de Relaciones con Inversores de la empresa».
NeoFeed también contactó a WNT, quien declaró que participó en la ampliación de capital realizada por Biomm en ese momento y, por ello, se convirtió en accionista. Cabe destacar que no nombró a ningún miembro del consejo ni de la gerencia. Posteriormente, dejó la gestión del fondo y ya no ocupa ningún cargo ni vínculo con la empresa.
La CVM (Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil) afirmó que "monitorea y analiza la información y la evolución del mercado de valores brasileño, tomando las medidas adecuadas cuando sea necesario. La agencia no comenta casos específicos".
El miércoles 10 de diciembre, las acciones de Biomm cerraron con una caída del 4,13% en la bolsa B3. En lo que va de año, la compañía se ha depreciado un 13,27%. La farmacéutica está valorada en R$ 1.220 millones. Por lo tanto, la participación de Master asciende a R$ 315,4 millones.
