Las señales de que LWSA está ganando terreno después de reestructurar sus operaciones, junto con la evaluación de que sus acciones exhiben una asimetría riesgo-retorno positiva, han animado a Itaú BBA a invertir en la compañía para 2026.

Los analistas Maria Clara Infantozzi, Leonardo Cintra, Stephano Gabriel y Bárbara Soares elevaron su recomendación para la ex Locaweb de neutral a comprar y revisaron el precio objetivo de las acciones de R$ 4,90 a R$ 6,20, lo que implica un potencial de subida del 39% en comparación con el precio actual.

Según ellos, LWSA mostró un "punto de inflexión más claro en su trayectoria operativa" en comparación con junio, cuando iniciaron la cobertura. Desde entonces, la compañía ha registrado sólidos resultados en el sector comercial , con un crecimiento de los ingresos que se aceleró del 14 % en el primer semestre al 16,6 % en el tercer trimestre.

“Esto indica que los esfuerzos de la gerencia por simplificar las operaciones y optimizar la monetización de su base de clientes han dado sus frutos”, afirma el informe. “De cara al futuro, prevemos más oportunidades de venta cruzada y venta adicional que impulsarán una aceleración gradual del crecimiento en los próximos trimestres”.

Parte de este desempeño está relacionado con la simplificación de la cartera, revirtiendo la estrategia anterior de múltiples fusiones y adquisiciones para ganar escala.

Al centrarse en las marcas Bling (ERP), Tray (plataforma de comercio electrónico) y Wake (soluciones de comercio para empresas medianas), los clientes obtienen una mejor comprensión de las soluciones ofrecidas, lo que facilita la comunicación y las ventas.

Un indicador de los resultados fue el aumento del 13% en el ingreso promedio por usuario (ARPU). «Hay margen para un mayor crecimiento; actualmente, la venta cruzada entre Bling y Tray está significativamente por debajo de su potencial, con una superposición de clientes inferior al 5%», afirma el informe.

La estrategia también trajo consigo un alivio de costes, con reducciones de personal y la venta de activos no rentables, mejorando los márgenes y la generación de caja.

Otro punto clave es la reducción de las ganancias totales que la empresa tuvo que pagar por las adquisiciones. Sin las nuevas adquisiciones recientes, la generación de efectivo mejora aún más, con una tasa de retorno estimada del 9% para 2026.

Consideramos que la mejora en la generación de flujo de caja libre es estructural y fundamental para la tesis de inversión. Proyectamos que LWSA continuará expandiendo sus márgenes a medida que los beneficios de la simplificación se acumulen y generen apalancamiento operativo, mientras que la reducción de las ganancias por dividendo acelera la generación de flujo de caja libre, según el informe.

Las mejoras operativas se producen en un momento de expansión de las plataformas de comercio electrónico en Brasil. La llegada de TikTok Shop y Temu hace aún más atractiva la propuesta de soluciones integradas de LWSA para vendedores .

Incluso después de la recuperación de las acciones, con un aumento del 72% desde abril y del 34% este año, los analistas ven espacio para una mayor apreciación.

Destacan que las acciones cotizan a un ratio PEG (indicador que relaciona precio, ganancias y crecimiento de la empresa) de 0,9 veces, mientras que el promedio del sector de tecnología, medios y telecomunicaciones es de 1,3 veces. En comparación con sus pares globales, el precio de la acción representa un descuento de aproximadamente el 58 % en su ratio precio-beneficio.

"Este nivel parece excesivo, e incluso una modesta reducción en la diferencia de valoración podría desbloquear un potencial alcista significativo", concluye el informe.

Alrededor de las 12:10, las acciones de LWSA subieron un 0,22%, a R$ 4,46. La capitalización bursátil de la compañía asciende a R$ 2.500 millones.