Patria Investimentos ha vuelto a las adquisiciones para expandir su negocio inmobiliario , anunciando el jueves 11 de diciembre la adquisición de la división de fondos cotizados de RBR Asset .
La transacción, cuyos términos financieros no fueron revelados, implica la transferencia de 12 fideicomisos de inversión inmobiliaria ( REITs ), agregando aproximadamente R$ 8 mil millones en activos bajo administración (AuM) al total de activos bajo administración ( AuM ) de Patria, de los R$ 12 mil millones que RBR posee.
Tras la transacción, la división inmobiliaria de Patria pasará a tener R$ 38 mil millones en activos bajo gestión (AuM) , elevando el total de activos bajo gestión a R$ 272 mil millones, fortaleciendo su oferta y consolidando su posición como el mayor gestor de fideicomisos de inversión inmobiliaria (FIIs) en Brasil.
“Ocupar una posición de liderazgo siempre ha sido una preocupación para nosotros, no solo por el beneficio del accionista, sino también en términos de competencia en el mercado y supervivencia”, afirma Rodrigo Abbud, socio y director de bienes raíces de Patria en Brasil, a NeoFeed . “Siempre entendimos que necesitábamos ser grandes para estar en el radar de los principales distribuidores, inquilinos y socios”.
El acuerdo prevé la escisión de RBR, con Patria incorporando la parte de la gestora de activos que administra estos 12 fondos, sin transferencia de personal. Se prevé que el proceso demore unos 30 días, ya que no requiere la aprobación del Consejo Administrativo de Defensa Económica ( Cade ).
Las conversaciones comenzaron hace dos meses, en un formato diferente al que RBR había buscado anteriormente cuando buscaba un socio estratégico. En aquel momento, Patria estaba entre los interesados, al igual que Vinci y SPX , según reveló NeoFeed en su momento, pero RBR abandonó el proceso tras recibir propuestas que no les satisfacían.
Abbud afirma que la cartera de RBR complementa la oferta de Patria , compuesta por 20 fondos cotizados, principalmente en el sector crediticio, un área de menor tamaño para la gestora de activos hasta la fecha. La firma cuenta con 16 fondos inmobiliarios y seis fondos de inversión, con un patrimonio neto total de R$ 6.400 millones. Aproximadamente el 60% de la cartera de RBR está compuesta por fondos de inversión.
“El crédito siempre ha sido un problema interno, debido a nuestra gran concentración en el sector inmobiliario”, afirma Abbud. “Con este volumen de RBR, el desequilibrio disminuye. De R$ 38 mil millones, ahora tenemos alrededor del 34 % en préstamos hipotecarios”.
Con los fondos en mano, Patria pretende unir estructuras con estrategias similares, tal como está sucediendo con Patria Log (HGLG11), que pretende... Incorporar LVBI11 y adquirir los fondos de PATL11. La idea no es tener una plataforma con 32 fondos . «Vemos grandes sinergias y la capacidad de generar buenos vehículos, vehículos grandes, en diferentes sectores», afirma Abbud.
Para RBR, la operación supone una adaptación a la realidad del mercado REIT , manteniendo la independencia, una prioridad para la firma a la hora de buscar un socio estratégico.
“La industria ha cambiado mucho, y el futuro está en unos pocos grandes fondos, como es el caso de los REIT en Estados Unidos”, afirma Ricardo Almendra , fundador y director ejecutivo de RBR Asset . “En los últimos cinco años nos han contactado bastante para vender la empresa, pero siempre hemos querido mantener nuestra independencia”.
Ahora, con R$4 mil millones bajo gestión (R$3 mil millones en bienes raíces y R$1 mil millones en infraestructura ), RBR está fortaleciendo su balance, invirtiendo en las personas y destinando su propio capital a nuevos fondos. «Con la venta, tendremos liquidez para invertir como socios en los fondos», afirma Almendra .
Según él, la firma debería centrarse en fondos para clientes institucionales y privados , pero el acuerdo con Patria no impone restricciones si quiere volver a contar con fondos cotizados.
Entre las operaciones recientes de RBR se encuentra un fondo de desarrollo logístico con Itaú Asset para dos almacenes en São Paulo. La firma también captó un fondo de crédito de R$ 500 millones, con planes de captar otros R$ 300 millones, además de negociar la compra de ocho edificios multifamiliares en Estados Unidos .
Antes de esta venta, RBR ya había negociado la venta de activos logísticos —aproximadamente 250.000 metros cuadrados de naves arrendadas y otros 200.000 metros cuadrados en proceso de entrega— al fondo XPLG11, gestionado por XP Asset , en junio.
Patria ha apostado por las fusiones y adquisiciones para crecer. Este año, adquirió Vectis Gestão de Recursos y la unidad FII de Genial, una transacción que sumó R$ 2.500 millones. Anteriormente, compró VBI Real Estate y Credit Suisse Hedging Griffo .
Al incorporar los fondos de Genial, Abbud declaró que no era necesario realizar nuevas adquisiciones. Sin embargo, prevaleció la posibilidad de absorber parte de la cartera de RBR. Sin embargo, esta vez se espera que las compras se suspendan.
Necesitamos centrarnos en el crecimiento orgánico y poner orden en nuestra situación. No vemos otras gestoras de activos de este tamaño en el mercado para adquirir», concluye Abbud.
RBR recibió servicios de asesoría de Santander .
