12 月 19 日星期五，Ambipar 公司董事会批准了司法重组计划，该计划显示初始债务为 105 亿雷亚尔，这令 Ambipar 的债权人担忧加剧。
该计划已纳入里约热内卢第三商业法庭正在进行的诉讼程序。该计划涉及Ambipar和Environmental ESG Participações两家公司。该公司在一份相关事实声明中表示，该计划并非最终版本，可能会因新的谈判而有所修改。
债务高达数十亿美元，但官方并未公布具体的减免比例或按类别划分的详细还款计划。这意味着债权人仍然无法确定他们究竟需要做出多大的牺牲。
NeoFeed咨询的消息人士指出，该公司提交的文件最大的问题在于，其财务状况缺乏透明度。此外，对于所谓的欺诈行为，例如超过 40 亿雷亚尔从公司金库消失等问题，也没有任何解释。
一位消息人士称：“董事会成员批准了一项提案，但事先并未与主要债权人进行任何讨论。这项计划绝对不可能在会议上获得批准。”
“为了挽救公司，信息至关重要。这意味着我们要以拯救公司为目标，而不是保护股东利益。在这种情况下，我们别无选择，只能寻求公正的解决之道。”他补充道。
预计与公司债权人的会议将于3月底举行。目前预计该方案将被否决，这可能导致债权人自行提出新的公司财务重组方案。
与司法重组计划同时进行的，总部位于开曼群岛、负责在海外发行债务证券（债券）的国际子公司 Ambipar Emergency Response 向德克萨斯州美国破产法院申请了第 11 章（相当于巴西的 RJ）破产保护。
在提交给里约热内卢法院的文件中，Ambipar 的管理层表示，“所提出的措施旨在保证运营正常化，继续以通常的质量为客户和合作伙伴提供服务，并维持就业。”
据知情人士透露，一个严重的问题是，除了缺乏清晰度之外，Ambipar 提出的方案还表明，作为解决方案的一部分，现有债权人需要出资 8 亿雷亚尔，以担保支付其他债务，例如租赁债务，这些债务在司法重组中被排除在外。
另一位消息人士表示：“向那些已经被拖欠款项的人索要新的资金，这种做法令人不齿，是对债权人的公然侮辱。该公司此举表明，它根本不在乎如何解决问题。”
此外，还有一种对迄今为止所列价值约 90% 的削减，以“合规奖金”的形式呈现，这意味着，实际上，几年后，每支付 1 雷亚尔，将结算 10 雷亚尔。
然而，该计划表明，Ambipar 的创始人兼首席执行官Tercio Borlenghi Jr.将继续执掌公司。债权人团体中，大多数人认为他将辞职，这是谈判取得进一步进展的条件之一。
另一个仍不明确的问题是，该公司的财务主管与 Banco Master 的所有者、银行家 Daniel Vorcaro 之间的关系。Banco Master 于 11 月 18 日根据中央银行的命令进入了非司法清算程序。
例如，该计划并未解释公司将如何收回存入 Master 的资金，例如预计存入的 3 亿雷亚尔 CDB（存款凭证）。
“有明显的迹象表明小博伦吉和沃卡罗之间存在密切联系，但这一点从未被明确提及。安比帕尔公司本身在银行里有存款，但并未解释将如何追回这些资金。此外，还有其他一些无法解释的存款，”消息人士向NeoFeed解释道。
根据截至今年 6 月 30 日的财务报表，与 Master 相关的信贷权利投资基金 (FIDC) 的结构也存在疑问，这些基金集中了该公司约一半的流动性水平。
另一个不明确之处在于，该公司在里约热内卢申请破产保护，而该公司在里约热内卢的业务规模并不大。据消息人士称，正确的做法应该是向该公司总部所在地圣保罗提交申请。
即使该公司设法渡过这场危机，密切关注此案的专家指出，Ambipar 也很难完全恢复其丑闻前的形象，当时管理层与前首席财务官João Arruda之间互相指责。
“业内人士普遍认为，这家公司提供的服务口碑很好。但高层管理人员与股东之间的种种问题，使得这家公司对任何巴西或国际投资者来说都难以接受。而且，与一家问题如此之多的公司共存也并非易事，”消息人士告诉NeoFeed 。
截至2025年末，Ambipar在B3证券交易所的股价累计下跌了98%。12月23日星期二，该股收盘下跌3.57%。本周五（12月26日）中午12:30左右，该股上涨3.7%。目前，该公司市值为4.51亿雷亚尔。
NeoFeed联系 Ambipar 以了解司法重组计划的具体措施，但 Ambipar 表示不予置评。
