En un momento en el que enfrenta presiones contra su plan de reestructuración, el Grupo Toky ha llegado a un acuerdo con SPX que le permitirá reducir su apalancamiento financiero y contar con el apoyo de la firma gestora de Rogério Xavier frente a una propuesta orquestada por Buriti, un importante accionista que pretende remover al actual consejo de administración.
La empresa, resultante de la fusión entre Mobly y Tok&Stok , anunció este lunes, 29 de diciembre, que llegó a un acuerdo con SPX para que la gestora de activos, dueña del 13,1% de la compañía, no convierta los debentures que posee con base en el valor del aumento de capital aprobado el 14 de noviembre, de R$ 1.
Al mismo tiempo, se acordó que SPX podrá transferir hasta R$ 60 millones, de un total de R$ 153 millones, de los debentures que posee a terceros, y que la gestora de activos no venderá las acciones de Toky que reciba de la conversión.
El acuerdo tiene dos objetivos. El primero es mantener lo acordado en el plan de reestructuración extrajudicial aprobado por Toky en noviembre de 2024 en relación con las deudas de Tok&Stok.
En la ocasión, se acordó que la deuda se convertiría en debentures convertibles en acciones de Toky al precio de R$ 9 más intereses a la tasa CDI + 2%, con conversión forzada por parte de la empresa sólo a finales de 2034.
También se estableció que, si se producía una ampliación de capital inferior a R$9 en los próximos diez años, SPX podría convertir sus obligaciones a ese valor. Este mecanismo se activó en noviembre, cuando Toky cerró un acuerdo con Domus Aurea Serviços de Tecnologia, otro acreedor de Tok&Stok, en el que obtuvo una quita del 66% de la deuda.
En la negociación, Toky propuso convertir el 99% de los debentures a R$ 9 sin perder el derecho de solicitar la conversión a un valor menor a través de un aumento de capital.
En declaraciones a NeoFeed , Victor Noda, director ejecutivo de Toky, dice que la medida aliviará la deuda de la empresa y desbloqueará valor para los accionistas.
"Con este movimiento, puedo retirar tanto los R$ 70 millones de Domus como los R$ 150 millones de SPX, y si hay un aumento de capital, emitiré más acciones para ajustarme a lo que sería el precio medio de conversión al que siempre han tenido derecho", afirma.
Señala que la empresa ya ha logrado reducir la deuda de Toky en aproximadamente R$ 227 millones en los últimos dos meses. Al cierre del tercer trimestre, la deuda de la empresa rondaba los R$ 682,5 millones.
Con este acuerdo con SPX, que implica la venta de parte de las obligaciones a fondos y la conversión del resto, que se realizará a R$ 10,50, Toky obtendrá una quita de aproximadamente el 55% del valor de su deuda con la gestora de activos. «Este acuerdo nos permitió reducir inmediatamente R$ 153 millones de deuda; de lo contrario, habría quedado estancada hasta 2035», afirma Noda.
En cuanto a los otros dos puntos acordados —la limitación de las transferencias y el mantenimiento de las acciones de Toky—, las medidas fueron interpretadas por fuentes consultadas por NeoFeed como una forma de que la empresa se defendiera de la ofensiva de Buriti Investimentos, que posee una participación del 7,96% en la empresa, según el formulario de referencia más reciente de la compañía. Noda declinó hacer comentarios al respecto.
La decisión se hizo evidente la semana pasada. Toky informó haber recibido, el 19 de diciembre, una solicitud del Fondo Piemonte, gestionado por Buriti, para convocar una junta de accionistas para deliberar sobre la destitución del consejo de administración, así como la elección de nuevos miembros.
El comunicado no especifica las razones que llevaron a Buriti a solicitar la citación, pero según el sitio web Pipeline , que tuvo acceso a la carta del gestor del fondo, la justificación es que la empresa no ha llevado a cabo la reestructuración. El fondo también señala problemas en el ámbito de la gobernanza.
Buriti se unió a la base accionarial de Toky tras la salida del minorista alemán Home24 , que era el principal accionista de la compañía hasta julio, con el 45% del capital social.
El gestor de activos fue noticia recientemente en el marco de la Operación Carbono Oculto, llevada a cabo por la Policía Federal (PF), que investiga el fraude en el sector de combustibles y el uso de fondos para el blanqueo de capitales. El gestor negó cualquier implicación en el esquema.
Fuentes consultadas por NeoFeed dijeron que Buriti pretende ser "más agresivo" en las negociaciones con los bancos, incluida la posibilidad de solicitar protección por quiebra.
Con restricciones a la venta de obligaciones y acciones, la evaluación es que las medidas traerán estabilidad a Tokio, con SPX señalando su apoyo al plan de reestructuración que está llevando adelante la administración actual.
Una de las fuentes, hablando bajo condición de anonimato, informó que los bonos liberados para la venta deberían terminar en manos de fondos que apoyan las conversaciones de reestructuración que lleva adelante Toky con los bancos.
"SPX, los fundadores y los fondos a los que SPX venderá tendrán una participación combinada lo suficientemente significativa como para impedir que Buriti haga lo que quiere hacer, porque entienden que este camino para Buriti no es el correcto", afirma.
Contactado por NeoFeed , Buriti Investimentos no respondió a la solicitud de comentarios.
Alrededor de la 1:01 p. m., las acciones de Toky cayeron un 15,8 %, a R$ 0,80. En lo que va del año, acumulan una caída del 19,2 %, lo que eleva su valor de mercado a R$ 118,5 millones.
