在出售集团旗下所有报纸并宣称新闻业大部分行业将走向“无尽”衰落六年之后， 伯克希尔·哈撒韦公司重返新闻业投资领域。在沃伦·巴菲特担任首席执行官的最后一个季度，这家企业集团披露了其在《纽约时报》母公司——纽约时报公司——的新投资，金额约为3.517亿美元。

这笔投资约507万股，约占公司股本的3%，已在提交给美国证券交易委员会的13F表格中披露。该文件还显示，该公司减持了其在苹果、能源和银行领域的股份。这也引出了一个不可避免的继任问题：“现在谁来批准这些决策？”

2020年，巴菲特抛售了伯克希尔多年来积累的数十家地方报纸，并宣称报业“已经完蛋了”。这句话成了这位投资者彻底投降的代名词。几十年来，巴菲特一直力挺地方报业，认为它们拥有准入门槛和社区影响力。

但即便在当时也存在一个例外：拥有订阅业务实力和转型为数字化产品能力的全国性品牌，或许能够摆脱纸媒的命运。而伯克希尔哈撒韦公司正是抓住了这一例外。它没有收购报业集团，而是投资了相对较少的股份，扶持一家转型为订阅平台的公司。

《纽约时报》保留了其报纸根基，但如今它已成为一家“充满活力”的数字企业，其产品包括 Wordle、体育平台 The Athletic 以及超过 1200 万的数字订阅用户。

市场一如既往地将伯克希尔哈撒韦公司纳入投资者的投资组合解读为对该公司价值的“信任投票”。《 纽约时报》股价在2月18日（周三）的交易中上涨约1%。过去12个月，该股累计上涨了52%。

在伯克希尔哈撒韦公司自身的投资组合中， 《纽约时报》的股份…… 这笔投资规模不大：在41个持仓中仅排名第29位。这种投资不会改变控股公司的根本方向，表明巴菲特无意接管该公司，但它确实改变了外界对该公司的看法，尤其是在巴菲特担任首席执行官的最后一个季度。

但目前尚不清楚这部分仓位是巴菲特本人建立的，还是由他的继任者建立的。伯克希尔哈撒韦公司当时有两位知名经理人负责管理部分投资组合：托德·库姆斯和泰德·韦施勒。

格雷格·阿贝尔于2026年初接任首席执行官一职（巴菲特仍担任董事长）。与此同时，康姆斯于去年12月离职，并于今年1月加入摩根大通，领导一个与该行“安全与韧性”计划相关的投资部门。

苹果公司再次缩小规模。

同样的 13F 表格使这一过程得以延续，而这一过程已成为“近年来巴菲特”的标志：逐步调整、削减过度支出，以及对过度集中持谨慎态度。

根据 InsiderScore 的数据，伯克希尔·哈撒韦公司减持了苹果公司4.3% 的股份，至 619.6 亿美元。即使减持之后，苹果仍然是这家企业集团迄今为止最大的股权投资。

最近的历史有助于为此次减持提供背景：伯克希尔哈撒韦公司在 2024 年已经大幅减持了苹果公司的股份（当年减持了三分之二），在 2025 年第二季度再次减持，并在第三季度再次减持苹果公司的股份，同时建仓了 Alphabet 公司。

2025年，苹果公司股价上涨约9%，连续第三年上涨，但落后于标普500指数超过16%的涨幅。到2026年，苹果股价累计下跌约3%。

此外，巴菲特一直认为苹果与其说是一家“纯粹的科技公司”，不如说是一家拥有生态系统和忠实客户群的消费品公司。市场分析师将此次减持解读为巴菲特为继任者留下一个更易于管理的投资组合。

在出售方面，伯克希尔继续减持其在美洲银行的股份。该季度售出了约5000万股，尽管这家控股公司在年底仍持有大量股份。

在收购方面，伯克希尔增持了雪佛龙的股份：该季度增持了约 800 万股，使总持股量超过 1.3 亿股。

时机值得注意，因为在 2026 年初，受委内瑞拉和唐纳德·特朗普政府相关新闻的影响，雪佛龙股价大幅上涨了近 19%。