美国私募信贷领域的危机持续加剧。该领域一家领先机构的两大基金在第一季度遭遇了赎回数量大幅增加的困境。

据《金融时报》(FT)计算，根据Blue Owl Capital于 4 月 2 日星期四发布的消息，该公司遭遇了约 45 亿美元的赎回。

今年前三个月，其专注于科技领域的基金——蓝猫头鹰科技收益公司（Blue Owl Technology Income Corp）的赎回请求激增至该基金30亿美元价值的40.7%。

与此同时，该公司旗下规模达200亿美元的主要直接贷款基金——蓝猫头鹰信贷收益公司（Blue Owl Credit Income Corp）的赎回申请量达到了基金总价值的21.9%。蓝猫头鹰将这两只基金的赎回限额均限制在了5%。

消息一出，Blue Owl的股价应声暴跌，纽约股市开盘即下跌超过5%。上午11点52分左右，股价下跌1.15%，至8.61美元。

近年来，私人信贷市场经历了强劲增长，资产规模超过 1 万亿美元。然而，在人工智能时代，低利率、违约率上升以及对软件公司过度放贷等因素，导致私人信贷市场出现震荡，估值倍数也随之大幅回调。

这种情况给资产管理公司带来了沉重压力，他们不得不应对投资者乐观情绪的逆转，尤其是散户投资者的乐观情绪。Blue Owl 的处境就是一个典型例子。2月底，这家管理着约3070亿美元资产的公司暂停了旗下另一只基金面向散户投资者的赎回。

Blue Owl并非孤例。继Ares Management 、 Apollo Global和贝莱德旗下的HPS Investment Partners等竞争对手采取类似措施后， KKR于4月1日（周三）宣布限制旗下某只场外交易基金的赎回。

由于延误，这些公司也记录了会计减记，与此同时，投资者的意愿也受到美联储（美联储，美国中央银行）推动的降息政策的影响，导致投资组合的市场价值发生修正。

美国私人信贷市场的问题在商业发展公司（BDC）中表现得最为明显，这类公司与中小企业合作，并广泛分销给零售投资者和高净值人士。

去年 9 月，汽车金融公司 Tricolor Holdings 和汽车零部件供应商 First Brands Group 相继破产，这两家公司都曾申请过大量贷款，此后这些资金才成为人们关注的焦点。

据 Jefferies 估计，BDC 对软件行业的敞口高达 20% 左右，这加剧了负面情绪。

许多投资者都在寻求退出策略，因此人们担心资本流出将超过流入，导致现金流失衡。

投资银行RA Stranger的一项调查显示，去年12月至今年1月期间，对商业发展公司（BDC）的新增投资额下降了40%，至32亿美元。第四季度，这些基金基本能够利用新增资金满足赎回需求，从而减少了动用其他资金来源向投资者支付赎回款项的需要。

面对这些担忧，Blue Owl 联席主席克雷格·帕克试图安抚投资者，强调目前的情况更多地与人们的看法有关，而不是基本面问题。

据《金融时报》报道，他表示：“尽管我们认为市场预期推动了赎回请求的增加，但我们投资组合的基本面依然稳健。我们持续观察到，公众对私募信贷的讨论与我们投资组合的基本趋势之间存在显著脱节。”