O Bank of America (BofA) elevou o preço-alvo da ação da JBS, de R$ 25 para R$ 26, uma valorização de 24,5% sobre a cotação atual. Mas manteve a recomendação neutra para o papel.

“Acreditamos que a história da JBS é sólida, mas reiteramos nossa posição neutra, uma vez que a perspectiva de curto prazo pode prevalecer sobre os fundamentos de longo prazo até que alguns gatilhos sejam acionados”, escreveram os analistas Isabella Simonato e Fernando Olver, em relatório divulgado nesta quinta-feira, 16 de novembro.

São três os gatilhos destacados pelo BofA. O primeiro, a conclusão da listagem das ações do frigorífico em Nova York, nos Estados Unidos. Um processo que, na perspectiva do banco americano, não deve ser cumprido em 2023.

A segunda questão passa pela estabilização, no curto prazo, das margens, em especial, do segmento de carne bovina nos Estados Unidos. Nesse pacote, o BofA acrescenta ainda um terceiro ingrediente: a volta da agenda de M&As da JBS.

À parte desses fatores, os analistas ressaltam que muitos investidores estão mais construtivos com o papel do que há três meses. E elencam algumas das razões por trás desse olhar mais favorável do mercado. Entre elas, a recuperação gradual dos resultados.

“O resultado da JBS está melhorando após atingir o mínimo no primeiro trimestre de 2023, dada a recuperação da margem, pincipalmente, na Seara e na Pilgrim’s Pride”, pontua outro trecho do relatório.

Em contrapartida, os analistas fazem a ressalva de que a projeção do Ebitda consolidado para 2024, de US$ 4,2 bilhões, ainda está abaixo do patamar normalizado de US$ 5 bilhões, devido às margens fracas da carne bovina nos Estados Unidos. O que, na visão do BofA, pode seguir afetando o desempenho das ações.

Nesse contexto, o banco ajustou algumas das estimativas para a JBS após a companhia divulgar seu balanço do terceiro trimestre de 2023. A projeção agora é de um Ebitda de R$ 21,9 bilhões em 2024, queda de 2% sobre o montante anterior.

Em contrapartida, ao citar o otimismo em relação à Pilgrim’s Pride e às operações de carne bovina na Austrália, o BofA ampliou sua projeção de lucro por ação em 2024 em 18%, para R$ 2,58. E estima um fluxo de caixa operacional de R$ 4,8 bilhões, gerando um rendimento de 10% no período.

As ações da JBS estavam sendo negociadas a R$ 20,91 na B3 por volta das 13h, alta de 0,14%. No ano, a desvalorização acumulada pelo papel é de 4,9%. A empresa está avaliada em R$ 46,3 bilhões.