A carteira do investidor brasileiro é formada por dois terços de ativos de renda fixa. Segundo a Anbima, o estoque de títulos públicos e privados é de R$ 12,5 trilhões. Nada mais natural do que uma gestora chegar ao País com o ativo preferido pelo investidor local.
É com essa estratégia que a Arcano Partners, uma das maiores gestoras independentes da Espanha, especializada em mercados alternativos e sustentáveis, entra no mercado brasileiro.
Com € 11 bilhões em ativos sob gestão, a Arcano coloca os pés na América Latina com o fundo European Income Fund - ESG Selection, um produto que busca retorno absoluto investindo em títulos corporativos europeus com peso em ativos com garantia sênior em setores defensivos.
As regiões de maior exposição do fundo são Reino Unido, França, Holanda e Alemanha. Já os setores mais presentes no portfólio, com participação de 9% cada, são telecomunicações, tecnologia e serviços. Lançado em agosto de 2011, o fundo acumula valorização de 74,7% até outubro deste ano.
“Desde o início somos uma gestora muito internacional e mirando clientes ao redor do mundo. E temos percebido o interesse de investidores institucionais da América Latina no mercado high yield europeu”, afirma Pedro Hamparzoumian, sócio da Arcano, em entrevista ao NeoFeed.
Os mercados europeus de empréstimos líquidos e high yield corporativo estão na ordem de € 1,1 trilhão e têm apresentado historicamente uma inadimplência muito baixa, pela sua maturidade. Por isso, a gestora entendeu que seria um produto interessante para o brasileiro, acostumado a juros altos com pouco risco.
A entrada no mercado brasileiro será em parceria com a Constância Investimentos, gestora fundada em 2009, atualmente com R$ 2 bilhões sob gestão, que há um ano criou uma vertical de third party distribution, com foco em trazer boutiques de investimento globais para o Brasil. Até agora, a Arcano se relacionava com os clientes brasileiros pelo mercado offshore.
A Constância está em negociação com as maiores plataformas de investimento para disponibilizar o feeder da Arcano nas próximas semanas, já dentro da nova regulação, para o público em geral.
O fundo será hedgeado, o que garante uma rentabilidade adicional do diferencial de taxa de juros entre os mercados, visando um retorno de CDI + 3% ao ano.
O fundo feeder, chamado Arcano Constancia European Income, começa com dinheiro próprio da gestora brasileira - cerca de R$ 12 milhões. E as altas taxas de juros no Brasil não desanimam a gestora, que mostra disposição para desbravar o mercado apesar das suas dificuldades.
“O mercado europeu corporate high yield tem historicamente maior qualidade e rentabilidade do que o dos EUA, com taxas mais altas e colateralização de ativos, e menor inadimplência”, diz Manuel Mendívil, CIO da Arcano.
A Arcano diz que está ciente do grande home bias local. E tem como estratégia construir um track record de renda fixa em moeda forte para atender os desejos de diversificação dos investidores brasileiros. E que mesmo com a queda de juros no mercado internacional, há muitas oportunidades na renda fixa.
"No contexto de queda de juros, esperamos que o mercado mostre altos níveis de emissão de títulos dentro de um cenário de risco de crédito melhorado como resultado de menores custos financeiros”, complementa Mendívil.
