A SEC (Securities and Exchange Commission) aprovou o registro da JBS em mais um passo para que a companhia de alimentos possa ter suas ações listadas na Bolsa de Valores de Nova York e na B3, no Brasil.
Com a aprovação da SEC, a Conselho de Administração da JBS convocou para 23 de maio a assembleia geral extraordinária que vai decidir se a companhia poderá prosseguir com seus planos de dupla listagem.
A J&F tem um acordo com a BNDESPar, dona de 20,8% do capital da JBS, para que o braço de participações em empresas do BNDES se abstenha na assembleia.
Em troca, o BNDES pode receber também uma remuneração eventual limitada a R$ 500 milhões na hipótese de uma valorização das ações da JBS abaixo de patamar estabelecido entre as partes.
A J&F, que controla a JBS, também irá se abster na votação, o que deixará a decisão a cargo de detentores de pouco mais de 30% do free float da companhia. Caso a proposta seja aprovada pela assembleia, a companhia estima o início da oferta das ações no mercado americano a partir de junho.
A tese da JBS, que tem sido dita a investidores há algum tempo, é de que a listagem nos Estados Unidos vai ajudar a destravar o valor da empresa, bem como ter acesso a investidores institucionais internacionais.
Um exemplo são os múltiplos nos quais a JBS é negociada na B3 comparada a de seus pares nos Estados Unidos. No Brasil, o EV/Ebitda (enterprise value/Ebitda) da companhia é de 4,7 vezes. A Pilgrim’s, que é uma subsidiária da própria JBS, é negociada a 6,4 vezes.
Concorrentes da JBS negociam também a múltiplos maiores. Smithfiled, Tyson e Hormel têm múltiplos de 8 vezes, 8,4 vezes e 12,1 vezes, respectivamente.
Outro fator que a JBS tem citado como favorável a investidores é que, com a dupla listagem, passará a participar de índices passivos, uma indústria trilionária nos Estados Unidos – o que deve ajudar no floating de seus papéis no mercado americano.
A JBS conta com mais de 250 fábricas, produz em 17 países e possui mais de 300 mil clientes e seus produtos chegam a mais de 180 países. Atualmente, empresa 280 mil pessoas. Em 12 meses, as ações da JBS sobem mais de 100% na B3.
