O Citi elevou a recomendação para as ações da PetroReconcavo de neutra para compra, avaliando que a alta dos preços do petróleo no mercado internacional se traduzirá em maiores dividendos para os acionistas.
Por outro lado, o preço-alvo das ações da junior oil passou por um leve corte, de R$ 14 para R$ 13, diante dos indícios de menor produção. O novo valor representa um potencial de valorização de 24% em relação ao patamar atual de cotação.
“Esperamos que a PetroReconcavo apresente melhora em seus números nos próximos trimestres, dada nossa projeção de preços mais elevados para o petróleo, combinada com ajustes nos preços dos contratos de gás natural, que geralmente possuem uma defasagem em relação às cotações da commodity, resultando em valores maiores recebidos na segunda metade do ano”, diz trecho do relatório da equipe liderada pelo analista Gabriel Barra.
Esses fatores levaram o Citi a elevar sua projeção para o lucro líquido da companhia em 2026 em 6%, para R$ 764 milhões. A estimativa para 2027 passou por um ajuste ainda maior, de 40%, para R$ 720 milhões.
Os números ganharam força com a escalada do petróleo no mercado internacional em razão da guerra no Irã. O Citi elevou as estimativas para o Brent em 2026 e 2027 em 17% e 14%, para US$ 98 e US$ 80 por barril, respectivamente.
Esse fator, combinado com custos relativamente controlados e um capex sob controle, além de a PetroReconcavo não sinalizar que pretende trabalhar em grandes projetos ou buscar M&As transformadores, fez os analistas do Citi ficarem mais otimistas em relação aos dividendos que podem ser distribuídos.
“Destacamos que, durante a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2026, a companhia anunciou R$ 100 milhões em juros sobre capital próprio, o que representa um yield de cerca de 3%. Ao anualizar esse valor, o yield alcança aproximadamente 13% (11%, quando descontados os impostos)”, diz trecho do relatório.
Esse cenário favorável surge em um momento em que as ações da PetroReconcavo apresentam uma dinâmica assimétrica: os papéis acumulam queda de 27,2% em 12 meses, enquanto o petróleo permanece em patamares elevados.
Para o Citi, isso abre uma boa oportunidade de compra das ações a um valuation atrativo, tendo a questão dos dividendos como um bônus adicional.
Os analistas afirmam que os papéis estão sendo negociados com um rendimento de fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE yield) estimado em 14% para este ano e 13% para o próximo, além de um EV/Ebitda de 2,6 vezes para 2026 e 2027.
Por volta das 10h49, as ações da PetroReconcavo subiam 5,72%, cotadas a R$ 11,09. No ano, os papéis acumulam ganho de 0,73%, elevando o valor de mercado da companhia para R$ 3,3 bilhões.
