Diante da perspectiva de recuperação do segmento de varejo, após anos de crise intensa, a Canuma Capital decidiu realizar seu primeiro investimento direto em ativos no setor em pouco mais de dois anos de existência.

A gestora, fundada pelo ex-CIO da Brookfield Marcelo Vainstein e que conta com R$ 650 milhões em ativos sob gestão, fechou na quinta-feira, 1º de fevereiro, um acordo com a Allos para adquirir 10% do Shopping Jardim Sul, localizado em São Paulo, por R$ 57,3 milhões.

“Essa é uma estratégia que estamos procurando viabilizar faz tempo”, diz Vainstein, ao NeoFeed. “De todos os segmentos que estamos olhando, o varejo é um dos mais positivos para os próximos três anos, que deve começar a responder à queda dos juros.”

Inaugurado em 1990, o Jardim Sul está localizado no bairro do Morumbi, um dos mais nobres da cidade de São Paulo. Com 28,4 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL), o shopping atraiu a Canuma Capital por apresentar resultados muito acima de seus pares, com a gestora entendendo que ele é um bom veículo para capturar a retomada do setor varejista.

Vainstein destaca que, nos últimos 12 meses, o Jardim Sul registrou R$ 666 milhões em vendas, o que representa cerca de R$ 1.931 por metro quadrado. “Nos cinco maiores fundos imobiliários de shoppings, a venda por metro quadrado é de cerca de R$ 1.272 por mês”, afirma.

Ele cita ainda que o NOI (sigla em inglês para receita operacional líquida) do Jardim Sul por metro quadrado é de R$ 136 por mês, enquanto nos cinco maiores fundos do segmento ele é de R$ 91.

A compra de 10% no Jardim Sul foi feita pelo CCME11, o fundo imobiliário multiestratégia da Canuma. É a primeira aquisição direta de ativos desde o follow on, ocorrido em agosto do ano passado e que resultou numa injeção de cerca de R$ 253,8 milhões de capital. A maior parte do recurso foi para a crédito estruturado.

Antes disso, em fevereiro de 2023, a gestora fez a aquisição de seus dois primeiros imóveis para locação, por um total de R$ 106,9 milhões, com recursos oriundos do IPO do CCME11, feito em outubro de 2022.

Além da fatia no Jardim Sul, a Canuma está posicionada no setor de varejo através de ações de outras operadoras de shoppings, diante da expectativa de retomada do consumo em meio à melhora da economia. Cerca de 5% da alocação do CCME11 está em papéis de Multiplan, Iguatemi e da própria Allos.

Vainstein diz que pretende manter esse patamar em função da volatilidade do mercado. E acrescenta que a Canuma deve seguir analisando a possibilidade de aquisição de ativos de forma direta. O alvo são imóveis com lojas-âncoradas por empresas do ramo de alimentação e os chamados strip malls, que são polos comerciais de rua organizados.

Com patrimônio líquido de R$ 590 milhões, o CCME11 registra um retorno total de 18,2%, cerca de 7,5 pontos percentuais acima do registrado pelo Ifix, índice de FIIs da B3.