Cosan再次将Compass Gás e Energia的IPO提上日程。在2026年2月23日（星期一）发布的一份重要文件中，该公司表示正在“评估Compass进行首次公开募股（IPO）的可能性”。
该公司强调，交易的实际完成取决于巴西和国外的市场状况以及公司审批，并且“目前尚未就推进交易做出任何决定”。
这是Compass第二次尝试IPO，此前它曾非常接近成功。2020年，Cosan推进了Compass的IPO流程：它已向美国证券交易委员会提交了发行申请，并正努力争取在新市场（Novo Mercado）上市。
该债券原定于 2020 年 9 月 28 日定价，并于两天后的 9 月 30 日开始交易，但该公司以市场状况恶化为由取消了此次发行。
如今，该话题再次被提起，正值科桑被迫进行资本和治理调整以重新平衡控股公司之际。2025年9月，该公司宣布增资100亿雷亚尔，由BTG和Perfin领投，阿瓜桑塔（一家与创始人有关联的家族办公室）也参与其中，并签署了一项长期股东协议。
此次增资旨在降低杠杆率，并在市场要求就债务和资本结构问题给出答案之际，为投资组合提供喘息空间。
这样一来，潜在的 IPO 就成为了一种财务重组的工具，可以为一家已经进行了大量资本重组、现在随着新合作伙伴加入集团而面临更苛刻投资者的控股公司创造资本再利用的机会。
最近，Cosan 旗下子公司 Moove 的 IPO 尝试再次失败。2024 年 10 月，Cosan 以“市场环境不利”为由，暂停了 Moove 在纽约证券交易所的 IPO。Moove 的估值目标约为 19.4 亿美元，预计募资额可达 4.375 亿美元，但市场需求未能满足发行价格。
该公司释放的信号可能表明IPO市场正在复苏。在巴西，上一次IPO是在2021年，巴西证券交易所表示，预计2026年市场复苏的势头将更加强劲，但并未给出具体日期。
然而，尽管巴西国内市场仍处于观望状态，但美国市场已显现出对巴西发行人重新开放的迹象，尽管仍存在诸多限制。2026年1月29日， PicPay在纳斯达克上市，筹集了4.34亿美元，上市估值约为26亿美元（发行价为每股19美元）。另一方面， Agibank不得不缩减发行规模，最终以区间下限的价格完成发行，筹集了2.4亿美元，上市估值约为19.2亿美元。
