Directamente afectada por el aumento de los aranceles impuestos por el presidente estadounidense Donald Trump, la empresa brasileña Eucatex ha decidido acudir a los tribunales estadounidenses para reclamar el reembolso de 6 millones de dólares, cantidad que se ha abonado desde que la Casa Blanca adoptó el nuevo nivel de aranceles de importación.

La empresa, que alcanzó unos ingresos netos de R$ 3.100 millones en 2025 (un incremento del 8,6% respecto al año anterior), actualmente obtiene aproximadamente el 25% de sus ingresos del mercado internacional. De ese total, el 75% proviene de Estados Unidos, especialmente de la venta de paneles de madera.

El problema radica en que, en el sector maderero, donde opera la empresa, Brasil pagó un impuesto del 50% en agosto. Recién en febrero de este año, el gobierno estadounidense eliminó el 40% adicional y fijó la tasa en el 10%, lo que redujo el impacto.

“El mercado estadounidense es muy importante para Eucatex. Por eso, redujimos nuestros márgenes y asumimos los costos de estos aranceles. Inicialmente, esto tuvo un gran impacto en la empresa”, afirma José Antônio Goulart de Carvalho , vicepresidente ejecutivo de Eucatex, en una entrevista con NeoFeed .

Poco después de la implementación del impuesto de Trump, la empresa redujo ligeramente su volumen, sin que esto representara ningún riesgo de desabastecimiento. De hecho, Eucatex incluso redirigió parte de su producción a otros mercados, principalmente en Centroamérica y Sudamérica. Ahora, el volumen está comenzando a crecer nuevamente, al ritmo que tenía antes del nuevo impuesto.

Actualmente, la empresa cuenta con una filial en Estados Unidos, pero en la práctica, esta solo se encarga de la distribución, la logística y la comercialización de los productos. Todos los productos manufacturados que llegan al mercado estadounidense provienen de fábricas brasileñas.

“Nunca se nos pasó por la cabeza no abastecer a los consumidores en Estados Unidos. Para nosotros, el mercado estadounidense es un logro. La empresa es muy conocida y sus productos se encuentran en las principales tiendas departamentales del país”, afirma Carvalho.

“Ahora que el tribunal estadounidense ha declarado ilegales los aranceles, debemos reembolsarlos. Ya hemos presentado la solicitud de reembolso. Esperamos recibir el margen que utilizamos para pagar estas tasas”, añade el vicepresidente.

Esto explica, en cierta medida, la desaceleración de la empresa en el cuarto trimestre, a pesar del crecimiento de los ingresos acumulados hasta 2025. La tendencia actual apunta a un crecimiento significativo en el primer trimestre de este año, según el nuevo escenario de aumento arancelario, en el que todos los países tributaron al 10%.

“Ahora que estamos en igualdad de condiciones, sin penalizaciones individualizadas, eso cambia. Hoy tenemos una mejor posición en términos de competitividad”, afirma.

Lo que mitigó en cierta medida el alto costo causado por la medida de Trump fue que Eucatex logró trasladar parte del aumento arancelario a los minoristas, incrementando los precios entre un 5 % y un 10 %. Por lo tanto, la tendencia es que estos precios se mantengan estables, sin el escenario de aranceles excesivos.

A pesar de este impacto, la empresa fundada por la familia Maluf cerró el año con un incremento del 54,7% en su beneficio neto. En 2025, Eucatex alcanzó los R$ 340,3 millones, frente a los R$ 220 millones de beneficios registrados en 2024.

Según el ejecutivo, el resultado se logró mediante la diversificación de la cartera de productos, la expansión a mercados internacionales y una política de costos más conservadora. La caída del tipo de cambio del dólar a lo largo del día también contribuyó a ello.

“Logramos optimizar aún más la maquinaria de nuestras fábricas mediante la creación de nuevas líneas, lo que aumentó los ingresos y la rentabilidad. Avanzamos en más líneas de acabado, con mejores resultados”, afirma el ejecutivo de Eucatex.

Los costos también disminuyeron porque muchos de los insumos utilizados en las unidades se cotizan en dólares. La moneda estadounidense, que alcanzó los R$ 6,20, cerró el año cerca de los R$ 5,50. "El hecho de que el dólar se debilitara nos ayudó con los costos".

Para 2026, la empresa prevé un volumen de inversión de alrededor de R$ 498 millones, casi un 30% superior a los R$ 410,8 millones invertidos en 2025. Los recursos se destinarán a la plantación de nuevos bosques, la modernización de las fábricas de puertas y acciones para garantizar una mayor productividad en las unidades.

Entre las iniciativas, la empresa invertirá R$ 30 millones en el rediseño de su fábrica de puertas en Salto (SP), R$ 40 millones en la instalación de nuevas calderas y calentadores para reducir el volumen de madera utilizada para la generación de energía, y otros R$ 60 millones en una nueva línea de acabado de láminas delgadas. También se destinarán recursos a la reforestación.

La deuda neta alcanzó los R$602 millones, un 1,4% más que los R$593 millones de 2024. Según el vicepresidente, la explicación radica en el capital de trabajo y el aumento de las cuentas por cobrar, provocado precisamente por el incremento de los ingresos. El apalancamiento se situó en 0,8 veces la deuda neta con respecto al EBITDA. En 2024, la relación era de 1 vez.

En los últimos 12 meses, las acciones preferentes de EUCA4 se han revalorizado un 56,6% en la bolsa B3. Para 2026, se proyecta un incremento del 10,5%. Eucatex está valorada en R$ 1.800 millones.