En una crisis marcada por el impago de millones de reales a los inversores, Fictor Holding y Fictor Invest solicitaron un concurso de acreedores ante el Tribunal de Justicia de São Paulo. En el documento, al que NeoFeed tuvo acceso, Fictor justifica la crisis financiera citando su vinculación con Banco Master y la cobertura mediática.

La compra del Banco Master, anunciada por Fictor en noviembre de 2025, tenía "el objetivo de asegurar la continuidad de las operaciones de la institución" con la ayuda de un inversor extranjero.

Pero el hecho de que el banco fuera objeto de la Operación Compliance Zero , de la Policía Federal, al día siguiente del anuncio de la adquisición, habría sido el detonante de la crisis de Fictor, según el documento.

“Dadas las repercusiones negativas generalizadas que afectaron al Banco Master […] las noticias también comenzaron a centrar la atención en el grupo adquirente, incluyendo repetidamente su nombre en los informes que abordaban las consecuencias del colapso financiero e institucional del banco”, dice Fictor.

A lo largo de diciembre, señala el documento, "Fictor se convirtió en el blanco de una intensa cobertura mediática negativa, con informes, columnas tras bastidores y análisis que comenzaron a cuestionar la propia consistencia de la operación anunciada, así como el supuesto papel del grupo en el contexto de la crisis que involucraba al banco".

Fictor también afirma que los medios de comunicación distorsionaron repetidamente los hechos y fueron parciales, "lo que contribuyó a intensificar la exposición negativa de la marca durante ese período".

Según Fictor, esta cobertura de prensa impactó directamente en la percepción de la marca, provocando una caída de las acciones de Fictor Alimentos, su filial listada en la bolsa B3, y una revisión de los contratos comerciales "debido a la asociación especulativa de la marca con el Banco Master y su accionista controlador".

Fictor también afirma que, ante esta desconfianza, sus inversores comenzaron a realizar solicitudes "atípicas" para rescatar sus inversiones en las SCP (Sociedades de Propósito Especial) de la compañía.

Las SCP son empresas conjuntas que otorgan a los inversores el derecho a participar en las ganancias, incluso sin responsabilidad ni derecho a voto en el curso de las actividades comerciales.

Gracias a estos instrumentos, Fictor afirma haber recaudado aproximadamente R$ 3 mil millones para noviembre de 2025, financiando su crecimiento en diversas áreas, como infraestructura e inmobiliario. Sin embargo, tras la oferta de compra de Master, las solicitudes de reembolso alcanzaron el 71,38% de ese monto y no están cubiertas por el Fondo de Garantía de Crédito (FGC).

"Los acontecimientos que se sucedieron en el caso Banco Master desencadenaron una reacción en cadena en Fictor, marcada por la pérdida de confianza, la exposición negativa continua, el retiro de socios, la prisa por realizar retiros y el consiguiente impacto directo en el flujo de caja operativo de la empresa", afirma el documento.

En su solicitud de reorganización judicial, Fictor indicó que las SCP (Entidades de Propósito Especial) ya no se comercializaban y habían sido discontinuadas "antes del empeoramiento de la situación de liquidez que motivó esta solicitud de reorganización judicial".

Un informe de NeoFeed de enero confirmó que los asesores de Fictor ya no vendían SCP , sino solo un FIDC. Sin embargo, este mismo asesor afirmó que las últimas SCP se vendieron en diciembre.

Los SCP se vendieron con promesas de retornos de 2% a 3% mensual para el cliente, sin un período mínimo de tenencia y con un período de rescate de 60 días - algunos materiales publicitarios incluso citaron hasta un 18% anual libre de impuestos, según una denuncia presentada por la Asociación Brasileña de Asesores de Inversiones (ABAI) ante la Comisión de Valores Mobiliarios ( CVM) sobre la forma en que se comercializó el activo.

Según ABAI, las comisiones alcanzaban el 2% mensual sobre el volumen vendido. Sin embargo, desde diciembre, Fictor ha sido cuestionado por la falta de pagos. En enero de este año, la empresa incluso emitió un comunicado indicando que los pagos se realizarían el 12 de febrero.

El inversor quedó abandonado a su suerte.

Sin embargo, es poco probable que se paguen las demandas de rescate, dado que Fictor Invest, que actuó como socio aparente en las estructuras de SCP, fue incluido en la declaración de quiebra.

Aunque Fictor Holding y Fictor Invest fueron incluidas en el contexto de la reorganización judicial (RJ), el grupo solicitó que sus filiales, que poseen una parte significativa de los activos del grupo, sean excluidas del proceso.

Entre las actividades que Fictor intenta mantener fuera de RJ se encuentra Fictor Alimentos , clasificada como la "principal subsidiaria" del Grupo, con cinco unidades industriales y una capacidad de producción diaria de 745,5 toneladas de producto terminado, además de una incubadora de aves.

Otro negocio excluido fue Fictor Infraestrutura, que abarca las divisiones de energía e inmobiliaria de la compañía. Esta división incluye cuatro operaciones energéticas con una inversión total de R$ 77 millones y diez proyectos de generación de energía, con una inversión total aproximada de R$ 190 millones.

En el sector inmobiliario, la compañía cuenta con más de R$100 millones en proyectos multifamiliares en operación en São Paulo y otros cuatro proyectos en marcha con inversiones superiores a R$300 millones. FictorPay, que concentra las actividades de adquisición del grupo, también fue excluida de la declaración de quiebra.

Fictor argumenta que sus filiales se han convertido en "los nuevos negocios estrella del Grupo" y son lo suficientemente independientes como para mantener sus operaciones sin que sus obligaciones pendientes se incluyan en el proceso de reorganización judicial, lo que, según Fictor, "crearía un grave escenario de estrés para las operaciones, con serios riesgos de pérdida de cartera de clientes y proveedores, dada la imposibilidad de pagar las reclamaciones concursales".

En este caso, afirma Fictor, la operación "resultaría en un verdadero efecto dominó", llevando a todas las empresas del Grupo a la quiebra. El documento también deja claro que la deuda de las filiales no guarda relación alguna con las obligaciones asumidas con los socios participantes en las SCP.