La farmacéutica francesa Sanofi recibió ocho ofertas de empresas interesadas en adquirir su unidad de genéricos Medley . El valor osciló entre 420 y 450 millones de dólares.

Las empresas interesadas son Aché, Althaia, Cimed , EMS , Eurofarma, Hypera , Torrent y União Química, según reveló en exclusiva NeoFeed a finales de octubre.

Ahora, seis candidatos pasarán a la segunda fase para determinar el nuevo propietario en una nueva ronda de negociaciones. Sanofi anunciará los nombres que permanecerán en la competencia el viernes 19 de diciembre.

NeoFeed ha sabido que los documentos que detallan los planes de compra fueron enviados por correo electrónico a las 10:00 horas del miércoles 10 de diciembre a representantes del banco de inversión Lazard, que asesora a Sanofi en la venta de Medley.

En el documento, las empresas debían indicar el precio que pretendían pagar por Medley y la ecuación financiera necesaria para confirmar la oferta. En esta primera fase, el requisito para la inclusión en la lista de preseleccionados sería el factor financiero.

Según fuentes del sector, la evaluación de Sanofi es que no hay motivos para aplicar otros criterios de selección en este momento, ya que todos los competidores son considerados "buenos compradores" potenciales.

"El mercado está cualificado. Incluso las empresas más pequeñas consiguieron garantías bancarias para cerrar el acuerdo ", afirma una fuente conocedora de la transacción.

Antes de recibir los documentos oficiales, los ejecutivos de Sanofi ya habían hablado con los interesados para determinar si realmente estaban dispuestos a continuar con el negocio y si contaban con la viabilidad financiera necesaria. Todos ellos respondieron positivamente.

Cimed, por ejemplo, confirmó en su propuesta que su principal socio es el fondo soberano de inversión de Singapur (GIC), que en marzo de este año adquirió una participación minoritaria en la empresa de João Adibe Marques. En declaraciones a NeoFeed , el director ejecutivo reveló que haría todo lo posible por comprar Medley.

En el caso de Althaia, fundada por Jairo Yamamoto, quien fue CEO de Medley durante 19 años, la empresa confirmó que obtuvo respaldo financiero para apoyar la potencial adquisición –el mercado especula con la participación de un fondo, que entraría como socio-.

Entre los interesados, EMS es uno de los pocos que no tiene deuda. Por lo tanto, la tendencia es que utilizará aproximadamente el 75% de sus propios recursos en el negocio y obtendrá el 25% restante de los bancos.

Incluso aquellos con mayores dificultades financieras, con deudas en sus balances, lograron mostrarle a Sanofi cómo apoyar la operación. En este caso, las propuestas deberían ser más realistas y menos agresivas desde el punto de vista competitivo.

Más disputado de lo esperado.

Ejecutivos de la industria farmacéutica familiarizados con el asunto informaron a NeoFeed que Sanofi ya advirtió a sus competidores que el acuerdo es más competitivo de lo previsto inicialmente. Por lo tanto, se espera que el precio final sea superior al presentado en esta primera etapa.

La expectativa es que el precio, en la etapa final, llegue a algo cercano a los US$ 550 millones, un valor que representa casi la mitad de los US$ 1.000 millones que la compañía francesa pretendía inicialmente recibir por la venta.

Con el anuncio de los competidores que avanzarán a la siguiente fase, Sanofi también proporcionará más detalles sobre el cronograma, que incluirá una fase de diligencia debida . Los candidatos podrán contratar a un auditor externo para recopilar toda la información sobre la unidad brasileña de genéricos de Sanofi.

Aunque la fase final no será en forma de un proceso de licitación abierta, la expectativa de los ejecutivos de las compañías es que Sanofi realice una especie de subasta, sin que los candidatos conozcan el precio oficial de los competidores, pero buscando entender su disposición a elevar sus ofertas.

Inicialmente, el plan era anunciar al ganador en marzo, pero según NeoFeed , el escenario más probable es que el acuerdo se concrete a mediados de febrero.

La expectativa es que el Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade) tarde casi un año en aprobar la compra, lo que significará que el nuevo propietario posiblemente se hará cargo de Medley a principios de 2027.

En sus aclaraciones a las empresas, Sanofi informó que el EBITDA de Medley en 2025 debería ser ligeramente inferior a los 200 millones de reales, y sus ingresos cercanos a los 1.300 millones de reales. La empresa francesa adquirió Medley en 2019 a la familia Negrão por 1.500 millones de reales.

"Sanofi se muestra muy conforme con las cifras del año, lo que debería acelerar el cierre de la negociación. Apenas será necesario modificar la información ya facilitada a las empresas", confirma una fuente del sector.

En el contexto de la disputa por Medley se encuentra el multimillonario mercado de medicamentos genéricos en Brasil. Datos de la Asociación Brasileña de Industrias de Medicamentos Genéricos (PróGenéricos) muestran que el sector facturó R$ 20.400 millones en 2024.

La tendencia es cerrar 2025 con un crecimiento del 7% y representar, para el próximo año, el 40,7% del volumen total de medicamentos vendidos en farmacias de Brasil. En promedio, se venden 2.500 millones de cajas de medicamentos genéricos al año.

En un comunicado, EMS confirmó su interés en el negocio, sin proporcionar más detalles. Cimed indicó que aún está evaluando el activo y mantiene su interés en el negocio. Althaia no respondió.

También contactado por NeoFeed , Sanofi afirmó que está "avanzando en su transformación global para convertirse en una compañía biofarmacéutica líder impulsada por I+D, impulsada por IA, con un enfoque en medicamentos y vacunas innovadores".

La compañía también señaló en el comunicado que consolidó el proceso de independencia de Medley en julio de 2025 con el nombramiento de Lucía Rossato como CEO.

"El objetivo del proceso de independencia es liberar todo el potencial de Medley como líder en el mercado de genéricos, con mayor autonomía para innovar, crecer y responder rápidamente a las demandas de la industria", agregó la compañía, sin entrar en detalles sobre el proceso de venta.