Apple registró un trimestre con ventas de iPhone que superaron las expectativas tras meses bajo presión, precisamente porque su línea principal de productos no mostraba crecimiento. Sin embargo, las acciones de la compañía no reaccionaron a las cifras positivas. Ahora, los inversores están preocupados por los cuellos de botella en los costos de los componentes.
La noche del jueves 29 de enero, Apple reportó ingresos de $143.8 mil millones para el trimestre fiscal que finalizó el 27 de diciembre de 2025, con ganancias por acción de $2.84, ambos máximos históricos para el período. La estrella fue el iPhone : $85.27 mil millones en ingresos, un 23% más interanual.
La cifra del iPhone es especialmente relevante porque aborda una preocupación que había estado plagando el periódico: la sensación de que el ciclo de los teléfonos inteligentes ya no estaba ofreciendo suficiente aceleración.
Lo que Apple ha demostrado ahora es que la demanda ha resurgido con fuerza, especialmente en Asia, con un aumento del 38% en las ventas en China , hasta el punto de que la propia compañía proyecta un crecimiento de los ingresos de entre el 13% y el 16% para el próximo trimestre fiscal, por encima de lo previsto por el mercado. Esto ayuda a disipar (al menos por ahora) el temor de que el mercado chino se hubiera convertido en un obstáculo estructural para la compañía.
Sin embargo, la reacción fue contraria al resultado: las acciones de Apple cayeron casi un 2% al inicio de la jornada del viernes 30. Alrededor de las 12:40 (hora local), el valor bajó un 1,2%.
La razón es que los resultados llegaron con un "asterisco" precisamente donde más se critica a Apple: su capacidad de transformar la demanda en ventas sin sacrificar márgenes.
El director ejecutivo Tim Cook advirtió sobre una escasez global de memoria DRAM, impulsada por la demanda relacionada con la inteligencia artificial. Este escenario podría afectar los costos y, por lo tanto, la rentabilidad, además de imponer límites de suministro. También podría haber limitaciones en los procesadores debido a la alta demanda del mercado.
Los analistas de mercado consideran que el trimestre fue excelente, pero existen dudas sobre el próximo debido al aumento de los costos de los componentes y al riesgo de cuellos de botella en partes críticas de la cadena de suministro. Los inversores están cambiando su perspectiva sobre la empresa: Apple podría estar cesando la producción debido al costo, no a la demanda.
Otro detalle que mermó ligeramente el resultado general: la categoría de wearables y accesorios no cumplió con las expectativas de los analistas. Este segmento suele considerarse un motor complementario de crecimiento y fidelización de clientes.
El humor con la tecnología ha cambiado.
La caída de Apple también coincide con un día en que el sector tecnológico, en general, no está ayudando. El ETF Nasdaq 100 (QQQ) bajó alrededor de un 0,6%, y el ETF del sector tecnológico (XLK) cayó alrededor de un 1%. Mientras tanto, el S&P 500 bajó menos, alrededor de un 0,35%.
Esta reacción demuestra que el mercado es más exigente con las valoraciones: en lugar de recompensar automáticamente las apuestas de crecimiento, los inversores quieren ver claramente que la ecuación se equilibra en términos de margen y generación de efectivo. Especialmente en un momento en que la carrera de la IA empieza a exigir un coste de inversión (capex) cada vez más visible.
El ejemplo más llamativo de esta semana provino de Microsoft. A pesar de sus sólidas cifras, sus acciones se desplomaron tras la decepción con el crecimiento de Azure y, sobre todo, con el creciente gasto en infraestructura de IA. Las acciones han bajado más del 10 % este mes.
Parece que el mundo color de rosa de las grandes tecnológicas se está volviendo más real.
