纳斯达克提出的说服埃隆·马斯克将SpaceX上市的方案引发了人们的担忧，认为这可能会造成市场巨大扭曲，并对ETF投资者产生负面影响。

为了吸引有望成为历史上规模最大的首次公开募股之一的公司（该公司寻求的估值为 1.75 万亿美元），证券交易所运营商提议修改纳斯达克 100 指数的纳入规则，该指数被许多指数基金所追踪。

纳斯达克正在考虑允许大型公司在首次公开募股（IPO）后不到一个月的时间即可上市，而无需经历3到12个月的“成熟期”。这些公司将免除成熟期和流动性要求。

这些公司的加入并不需要立即从指数中移除其他公司——在下一次重新平衡之前，成员数量将保持在规则规定的范围内。

该提案旨在满足马斯克的要求，他认为 SpaceX 进入纳斯达克 100 指数是增加公司股票需求的一种方式。

但新规也被视为纳斯达克吸引OpenAI和Anthropic等公司的一种方式，预计这两家公司的 IPO 也将达到历史新高。

然而， 《华尔街日报》(WSJ)的一项分析指出，这些变化为市值非常高的公司在指数中权重过高铺平了道路。

根据纳斯达克提出的规则，如果一家公司的市值位列纳斯达克 100 指数前 40 名，则该公司可以加快被纳入该指数的进程。

据《华尔街日报》报道，根据这项规定，如果一家公司进行首次公开募股（IPO）时流通股不足其总股本的 10%，则该公司进入指数的权重为其自由交易股票市值的五倍。

如果一家总市值达1万亿美元的公司通过首次公开募股（IPO）发行5%的股份，那么这将产生价值500亿美元的可自由交易股票。根据纳斯达克的提议，该公司在纳斯达克100指数中的权重基础将是这一数字的五倍，即2500亿美元。

据该报报道，此举将迫使指数基金和基金经理购买更多股票，人为地推高股价，制造不一定是自然产生的需求，并刺激股价波动。

“该提案加剧了指数的集中度，并可能引发‘六大巨头’被迫减持。此外，对低流通股应用五倍乘数，令人对纳斯达克100指数的可复制性产生怀疑，” 富兰克林邓普顿巴西投资组合经理丹尼尔·波波维奇告诉NeoFeed 。

纳斯达克并非唯一一家考虑改革以吸引大型公司的交易所。伦敦证券交易所集团（LSEG）旗下的指数提供商富时罗素（FTSE Russell）提议，将大型IPO在上市五个交易日后纳入指数，但不会大幅增加其在指数中的权重。

推动这些变革的动力价值数百万美元。创建和管理指数已成为一项大生意——2025年，纳斯达克从其指数中获得了8.27亿美元的收入，高于上一年的7.06亿美元。

通过确保下一批大型IPO的上市，纳斯达克旨在提升其指数及其追踪基金的受欢迎程度。