Lululemon, una marca canadiense de ropa deportiva fundada en 1998, saltó a la fama gracias a sus pantalones de yoga. Sin embargo, internamente, el ambiente en la empresa nunca fue precisamente zen. Esto se reflejó en la rotación de tres directores ejecutivos desde que su fundador, Chip Wilson , dejó la dirección de operaciones en 2008.

La compañía realizó otro cambio en esa posición en la noche del jueves 11 de diciembre, cuando anunció la salida de Calvin McDonald, el ejecutivo con más años de servicio después de Wilson: había estado en el cargo desde 2018.

En un comunicado, Lululemon enfatizó que McDonald entregará oficialmente las riendas el 31 de enero de 2026. Y que el ejecutivo, que se desempeñará como consultor senior de la compañía hasta el 31 de marzo, y la junta directiva están trabajando juntos para facilitar una "transición sin problemas".

La marca también declaró que la junta directiva está buscando un nuevo nombre para el puesto en colaboración con una firma de reclutamiento de ejecutivos. Y que Marti Morfitt, presidente de la junta, también asumirá el cargo de director ejecutivo para garantizar la continuidad de las estrategias en curso.

Como parte de estas medidas, Meghan Frank, directora financiera, y André Maestrini, director comercial, actuarán como directores ejecutivos interinos después de que McDonald complete el proceso de transición.

En el comunicado, Lululemon destacó que el ejecutivo lideró la compañía durante un período de "crecimiento e innovación significativos". También señaló que, bajo su liderazgo, la compañía triplicó sus ingresos anuales, amplió su portafolio a otras categorías y aumentó su presencia en más de 30 geografías.

“Ser CEO de Lululemon ha sido el momento más destacado de mi carrera y estoy increíblemente orgulloso de todo lo que nuestro equipo ha logrado en los últimos siete años”, declaró McDonald en el comunicado. “Juntos, hemos transformado el mercado de la ropa deportiva y tenemos una gran oportunidad por delante”.

Morfitt, presidenta de la compañía, agregó: "En nombre de la junta directiva y de toda la organización, quiero agradecer a Calvin por su liderazgo visionario, que ha transformado a Lululemon en una de las marcas más sólidas del comercio minorista".

Discursos aparte, el anuncio de la salida de McDonald's parece haber complacido al mercado. Las acciones de la compañía abrieron hoy en el Nasdaq con una subida de más del 12 %. Y subieron un 9,45 % alrededor de las 10:25 (hora local).

Sin embargo, se proyecta que en 2025 las acciones de Lululemon se depreciarán un 46,4%, lo que le daría a la compañía un valor de mercado de 24.400 millones de dólares.

El anuncio de la salida del director ejecutivo coincide con un nuevo informe de Bank of America. Bank of America elevó su precio objetivo para Lululemon de $185 a $220; el valor actual de cotización ronda los $205. Los analistas mantuvieron una calificación neutral para la acción.

Según BofA, el aumento del precio objetivo refleja múltiplos más altos entre empresas comparables: Lululemon tiene una relación precio-beneficio de 17 veces, por encima del múltiplo anterior de 14x.

Un mal año

El cambio de liderazgo en Lululemon se produce tras más de un año de bajo rendimiento para la empresa. Esta situación ha generado crecientes demandas de cambios en la gestión por parte de su fundador, Chip Wilson, quien sigue siendo el mayor accionista de la marca.

Hace dos meses, por ejemplo, Wilson publicó un anuncio de página completa en The Wall Street Journal destacando que la compañía estaba en caída libre y necesitaba dejar de seguir a Wall Street a expensas de sus clientes.

Sin embargo, el alza de las acciones de la compañía no parece deberse únicamente al cambio de liderazgo. El anuncio vino acompañado del informe de resultados de la compañía correspondiente a su tercer trimestre fiscal, que finalizó el 2 de noviembre, y que mostró indicadores superiores a las proyecciones de los analistas.

En ese período, los ingresos netos, por ejemplo, fueron de R$ 2,57 mil millones, lo que representa un aumento del 7% respecto al mismo período de 2024, y superando las estimaciones que apuntaban a un valor de R$ 2,48 mil millones.

Las ganancias por acción fueron de $2,59, en comparación con las proyecciones de alrededor de $2,25. Sin embargo, los ingresos netos disminuyeron de $351,8 millones hace un año a $306,8 millones. Y la previsión de ingresos para el cuarto trimestre, entre $3.500 millones y $3.590 millones, fue inferior a la estimación del mercado de $3.600 millones.

Los nuevos indicadores y proyecciones llegan en un contexto en el que Lululemon ha estado luchando con problemas como el impacto de los aranceles, la inestabilidad en las billeteras de los estadounidenses y una cartera de productos que no ha complacido a estos consumidores.

Este escenario se vuelve aún más grave ya que Lululemon, pionera en el segmento athleisure , ve una competencia cada vez más feroz en este espacio de ropa deportiva casual, con el surgimiento de nombres como Alo Yoga y Vuori.

Para defender su territorio, la marca ha expandido su negocio internacionalmente y busca ofrecer una gama más amplia a sus clientes, además de su gama tradicional. Esto incluye invertir en categorías como calzado, abrigos y pantalones casuales.

A pesar de estos cambios, el negocio en su conjunto continúa creciendo, impulsado especialmente por las operaciones internacionales y la expansión de tiendas. Sin embargo, en América, el mayor mercado de la marca, los ingresos siguen disminuyendo: las ventas cayeron un 2 % en la región este trimestre.