受国内外宏观经济形势的影响，包括高利率和美伊战争，许多巴西大型集团减少了投资，并将出售资产作为降低债务和重新平衡业务的首要任务。

但Votorantim的情况并非如此。这家埃尔米里奥·德·莫赖斯家族的控股公司旗下拥有Votorantim Cimentos、Motiva、Hypera和Auren等资产，因此它并未低估此背景下的影响。但该公司也并未计划在2026年放慢发展步伐。

Votorantim首席执行官João Schmidt告诉NeoFeed ：“到2025年底，控股公司将拥有近80亿雷亚尔的现金，且无任何债务。我们的资产负债表非常稳健。因此，我们有灵活性继续投资并支持投资组合公司，同时寻找新的投资机会。”

除了杠杆率降至1.01倍（上年同期为1.09倍）之外，该集团年底的合并现金头寸（包括旗下所有业务的总和）也创下历史新高，达到150亿雷亚尔。净利润为48亿雷亚尔，较2024年增长482%。

然而，施密特强调，资产负债表中的另外两项数据才是衡量沃托兰廷公司如何应对今年可能出现的市场动荡的主要指标。与此同时，沃托兰廷公司也将继续通过新的投资来调整其投资组合。

从经济角度来看，业绩与每家投资组合公司的持股比例成正比，净收入 588 亿雷亚尔和 EBITDA 138 亿雷亚尔也创下历史新高，同比增长分别为 11% 和 10%。

基于这些指标，施密特详细阐述了控股公司今年的投资组合平衡计划，并指出该战略初期应优先考虑哪个方面。

他表示：“从历史上看，我们一直比较注重内部投资。”他指的是那些已经属于Votorantim旗下公司的投资。“因此，大部分资源将用于我们自己的投资组合，这些投资组合已经为集团创造了许多投资机会。”

他引用了几个数据来佐证这一论点。首先，过去四年里，这些公司累计投资了530亿雷亚尔。同时，这位首席执行官也强调了投资组合中蕴藏的诸多机遇，这些机遇源于一系列的转型。

“在过去的五年里，我们为投资组合新增了五家公司，”他说道，并列举了以下公司：基础设施公司Motiva ；能源公司 Auren；在巴西和美国拥有房地产资产的 Altre；与淡马锡合资成立的管理公司 23S Capital；以及Hypera Pharma 。

由于多元化经营，该集团进军医疗保健领域，例如，该集团于 2023 年开始在 Hypera 等公司建立股份。此后，该集团不断扩大持股比例，最终参与了本周经该制药公司董事会批准的 15 亿雷亚尔增资计划。

另一方面，施密特重点介绍了沃托兰廷水泥公司（Votorantim Cimentos） ，该公司是该投资组合中最大的资产，五年投资计划达50亿雷亚尔，这也为控股公司注入新的资源打开了一扇窗。沃托兰廷水泥公司五年内将投资50亿雷亚尔，其中27亿雷亚尔已投入使用。

然而，对于有关Votorantim Cimentos是本杰明·斯坦布鲁赫(Benjamin Steinbruch)旗下企业集团为削减债务而有意收购CSN Cimentos的传闻，他并未置评。但据NeoFeed获悉，该公司确实在竞购之列。

然而，当被问及控股公司关注的新投资领域时，施密特毫不犹豫地回答道：“我们仍然非常看好大宗商品和整个基础设施行业。此外，我们对长寿及其对医疗保健行业的影响也感到非常兴奋。”

在资产剥离方面，该集团也十分活跃。最近的一个例子是今年1月将其持有的CBA股份以46.8亿雷亚尔的价格出售给了中国铝业和力拓集团。然而，该集团在资产剥离方面的意愿与投资领域有所不同。

施密特表示：“与其他集团不同，我们没有必要剥离资产。我们这样做并非出于财务考虑，也不是为了偿还债务。我们的资金非常充裕。而是出于战略考量，考虑什么对每项业务最有利。”

符合这一论点的一个例子是，PSP Investments于12月加入Citrosuco的股东结构，Citrosuco是这家控股公司的另一项投资。在新安排下，这家加拿大养老基金持有该公司少数股权，Votorantim和Fischer集团也持有少数股权。

“对我们来说，始终是一个如何采取措施，一方面使这个投资组合更具韧性，另一方面也使其在财务上更具灵活性的问题，因为我们预测未来的能力很低。”

在此背景下，就控股公司无法控制的组成部分而言，他总结道，除了少数因素外，当前的宏观经济形势与一年前唐纳德·特朗普关税上调开始显现影响时的情况非常相似。但他对此有所保留。

“今年，油价、战争局势以及诸多不确定因素肯定会对我们产生影响，”他说道。“但是，就像一年前一样，我们需要谨慎，不要过度解读当前发生的事情。只有时间才能告诉我们真正的影响是什么。”