Os anos de bonança no venture capital inflaram o valor de mercado de muitas startups. O problema é que, ao tentar captar dinheiro no mercado público, muitas empresas sofrem um choque de realidade ao observarem o valor de seus negócios despencarem.

Mas isso não deve ser um impeditivo para realizar um IPO, na visão de Jamie Dimon, CEO do J.P. Morgan. “Meu conselho para uma empresa: se você pode abrir o capital, se quiser abrir o capital, precisa abrir o capital, não espere muito”, disse Dimon, na Conferência Global de Serviços Financeiros do Barclays, em Nova York.

Segundo Dimon, as empresas que estão com medo de abrir capital com uma avaliação inferior às registradas durante o boom de 2020 e 2020 “precisam crescer”.

Ainda que peça para os empreendedores não demorarem muito, Dimon fez uma ressalva sobre o momento econômico. "As incertezas que temos pela frente ainda são muito grandes e perigosas". Entre os riscos, o executivo citou como exemplo a possibilidade de deterioração das relações entre EUA e China.

A frase de Dimon acontece em um momento pelo qual o mercado de empresas tech vai passar por um teste, com alguns IPOs de maior porte reabrindo a janela.

Um exemplo é a  Instacart, que espera levantar cerca de US$ 616 milhões com sua abertura de capital. Mas para se tornar pública, a startup que desenvolveu uma plataforma de delivery de supermercado, concordou em reduzir seu valuation.

Há dois anos, a Instacart foi avaliada em US$ 39 bilhões. Agora, para tirar seu IPO do papel, o valor que pode atingir é de até US$ 9,3 bilhões - isso se os investidores toparem pagar.

Outro exemplo neste sentido é o da Klaviyo. A startup que opera uma plataforma de automação de marketing está buscando valuation de cerca de US$ 8,4 bilhões em sua abertura de capital nos Estados Unidos. Em 2021, no último aporte levantado, a companhia foi avaliada em US$ 9,15 bilhões (um pequeno desconto).

Uma exceção é o IPO da Arm. A companhia britânica foi comprada pelo SoftBank por US$ 32 bilhões em 2016. O grupo japonês esperava dobrar o valor de mercado da fabricante de chips com uma abertura de capital. Agora, a expectativa é chegar US$ 50 bilhões.

Otimismo com os EUA

Além de comentar sobre o cenário de IPOs, Dimon fez uma reflexão positiva sobre o momento da economia americana. De acordo com Dimon, os consumidores "tem mais dinheiro do que antes" e "os salários estão subindo".

Esse otimismo não é surpreendente. Em abril deste ano, Dimon havia dito que não enxergava riscos de uma crise nos moldes de 2008 - mesmo após a quebra do Silicon Valley Bank.

Na época, ele afirmou que apenas um grupo reduzido de bancos estava "excessivamente" exposto ao aumento das taxas de juros, com volumes acima do indicado de depósitos não garantidos ou com muitos ativos avaliados pelos preços atuais de mercado.