在2020年和2021年市场狂热的高峰期，风险投资市场似乎生活在一个平行宇宙中：估值高得惊人，融资规模巨大，这都是当时流动性过剩的结果。正如时任软银早期战略主管罗德里戈·贝尔所说，那段时间“很多人都在犯错”。
如今，情况已大不相同。资本更加稀缺，投资者更加挑剔，创业者也更加成熟。当被问及此事时，贝尔毫不犹豫地回答道：“仍然有人会犯错，但这种情况已经少得多。”贝尔目前是14B的合伙人，他在Café com Investidor节目中说道。该节目由NeoFeed和CNN巴西联合制作，每两周在CNN Money频道播出（观看时间：6:09至35:15） 。
在贝尔看来，目前与大型人工智能实验室相关的存在他所谓的“过剩现象”。这位14B的合伙人并不认为这是泡沫，而是“市场过度兴奋”。贝尔表示：“很多公司之所以能以如此快的速度运转和发展，仅仅是因为实验室人员在不受任何限制或合理支出限额的情况下肆意挥霍。”
在贝尔看来，无谓的炒作之所以减少，也是因为资金成本上升了。轻松放贷的时代结束了，迫使创业者回归本质：产品、客户、市场反应。人工智能加速了这一进程，使规模更小的团队能够交付更多产品，原型测试只需几天而非几个月，资金的使用也更加节约高效。
而这，矛盾的是，反而提高了标准。以至于如今巴西初创企业的雄心壮志已经走向全球。这正是14B背后的理念，这家风险投资公司由贝尔在Upload Ventures分拆成三家公司（Upstream和UPV Ventures）后创立。
该基金专注于早期阶段，其投资理念简洁明了：经验丰富的创始人、原创产品和全球视野。目标是那些开发出能够在美洲、欧洲以及其他任何有增长空间的地区竞争的技术的初创公司。
这种转变并非偶然。过去15年，巴西在iFood、Nubank、Stone、PagSeguro、Wildlife等众多初创企业中大规模培养人才。这些企业家已经学会了如何以全球化的速度创建、扩展和运营科技公司。
如今，这批创业者以创始人的身份重返市场，渴望征服世界。贝尔认为这种趋势不可避免。
在这段采访中（您可以在上面的视频中观看），贝尔详细讨论了 14B 理论，并分享了他对SpaceX （已经上市）、OpenAI 和 Anthropic 等科技巨头 IPO 的看法。
