A principios de 2025, Investo, una gestora de activos brasileña especializada en ETF, administraba poco menos de R$2.000 millones. Un año y medio después, sus activos se habían quintuplicado, superando los R$10.000 millones. El objetivo es superar los R$12.000 millones este año.
Detrás de este salto de Investo, controlada por la empresa estadounidense VanEck, se esconde una transformación del mercado brasileño de ETF, que está empezando a ganar terreno ante la dificultad que tienen los gestores activos para superar los índices de referencia.
“Los inversores buscan opciones que generen mejores rendimientos y sean más transparentes. Esto está ayudando enormemente a los ETF como vehículo de inversión”, afirma Cauê Mançanares, fundador y director ejecutivo de Investo, en Café com Investidor , un programa fruto de la colaboración entre NeoFeed y CNN Brasil , que se emite quincenalmente en CNN Money .
El crecimiento de los ETF es una realidad en Brasil, aunque todavía representan una porción muy pequeña del sector de inversión. El volumen total invertido se ha duplicado recientemente, pasando de R$ 50.000 millones a casi R$ 100.000 millones.
Aunque todavía representa solo el 1% del sector de inversión local, Mançanares observa que, a pesar de que el producto existe en el país desde hace más de dos décadas, su uso aún es incipiente. "Todo lo nuevo requiere tiempo para que la gente se acostumbre", afirma Mançanares.
Según Mançanares, los ETF han ganado popularidad debido a una combinación de factores. Uno de ellos es su rendimiento. "Más del 90% de los gestores activos no superan a los índices de referencia", afirma el fundador y CEO de Investo.
Otros aspectos mencionados incluyen la liquidez, ya que el fondo se negocia en bolsa y se puede comprar y vender el mismo día; la transparencia; y el coste, que se reduce, al no existir comisión por rendimiento y con comisiones de gestión mucho más bajas que la media de los fondos de gestión activa.
La gestora de activos amplió su cartera de productos, pero no al mismo ritmo que sus activos bajo gestión. Actualmente, posee aproximadamente 30 ETF, en comparación con los 20 que tenía a principios de 2025. La diversificación incluye renta fija, acciones brasileñas y globales, oro y Bitcoin.
La fiscalidad favorable ha impulsado los ETF de renta fija. "Los ETF de renta fija no tienen retención de impuestos y se paga un tipo impositivo único que no depende del plazo de la inversión", afirma Mançanares.
En este programa, que puedes ver en el vídeo de arriba, Mançanares también habla sobre la tendencia de los ETF de gestión activa y comenta los pagos de bonificaciones en los ETF. Por último, responde preguntas sobre cómo utiliza la IA y si confía en las respuestas de las plataformas LLM.
