虽然 2025 年风险投资基金取得了良好的业绩——高于 CDI（巴西银行间存款利率）——但吸引投资者的是固定收益基金，今年情况应该会有所不同。
建议投资者将部分资产重新配置到固定收益投资之后，即投资于股票、多元市场和信贷基金。
“现在是时候开始从巴西高实际利率的后固定收益‘温水池’中转移出来，开始寻找其他资产类别的机会，尤其是股票，”伊塔乌联合银行全球解决方案和基金中基金主管西尔维奥·卡斯特罗在NeoFeed的Wealth Point节目中表示。
除了利率下降这一催化剂（降息周期计划于 3 月开始）之外，即使没有巴西投资者的关注，股市也在创下新的上涨纪录。
这是因为，即使国内散户资金配置不足，全球对新兴市场的资金流入仍然支撑着股市，而且这种趋势还将持续。但要把握这一趋势，最佳工具是主动管理型基金。
卡斯特罗表示：“ETF当然还有很大的增长空间，但由于其顺周期倾向，基金经理历来更重视受益于资本成本下降的国内股票，并且对能够反映风险溢价压缩的行业更为敏感，因此他们将更好地把握这种升值机会。”
经历了多年赎回潮的多市场基金可能会重返投资组合——尽管规模会有所不同。
卡斯特罗认为，这类资产在巴西投资者的投资组合中不会再像过去那样占据“过大比例”，但仍将作为战术引擎和风险分散工具发挥关键作用。在方向性较弱的投资策略中，这一点尤为重要，尤其是在今年政治和地缘政治事件频发、可能导致短期市场波动的情况下。
在利率基数仍然较高的背景下，固定收益投资依然重要，但调整已经开始。该银行建议略微减少超额投资，并在固定收益投资和通胀挂钩投资之间进行平衡，重点关注通胀挂钩信贷组合，利用某些工具的高实际利率和税收优势。
在激励性债券类别中，利差前景预计会比一年前收窄，但仍然具有吸引力。
在国际投资领域，卡斯特罗概述了两种策略。对于在海外拥有账户的人来说，构建一个全球“完整投资组合”（包括政府利率、信贷、按地区和风格划分的股票以及另类投资）而不进行巴西雷亚尔对冲是值得的，因为这样一来，参考点就变成了投资组合自身的货币。
对于那些希望在巴西进行多元化投资的人来说，建议进行货币对冲投资，以防范美元波动和潜在的贬值，在这种情况下，投资于可变收益比投资于固定收益更为可取。