A variação do retorno sobre o patrimônio (ROE) da ISA Cteep foi uma das maiores entre as companhias abertas em 2023. Com expansão de 12,8 pontos percentuais para 25,8% em 12 meses, a empresa privada líder no segmento de transmissão do setor elétrico brasileiro faz uma projeção animadora para os investimentos nos próximos anos.
“Temos uma tendência de um ROE alto até 2028”, afirma Carisa Cristal, CFO da ISA Cteep, em entrevista ao programa Números Falam, do NeoFeed.
Um dos motivos é o pagamento da dívida das indenizações referentes à Rede Básica Sistema Existente (RBSE), que está sendo feita pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) para as transmissoras que fazem parte do Sistema Interligado Nacional (SIN) e renovaram suas concessões em 2012.
Deste ano até 2028, a ISA Cteep terá direito a receber um componente financeiro de, aproximadamente, R$ 1,45 bilhão.
Com receita líquida de R$ 3,85 bilhões em 2023, 22,3% maior que no ano anterior, a transmissora de energia elétrica colocou em operação dois projetos e entregou 60 projetos de reforços e melhorias na sua rede.
“Até 2028, serão mais sete projetos greenfield em operação que, somados, vão acrescentar mais R$ 1 bilhão de receita para a companhia”, afirma Cristal.
Em junho do ano passado, a ISA Cteep arrematou três lotes e foi a grande vencedora do leilão feito pela Aneel. Esses projetos, que tem previsão de investimento total de R$ 5,6 bilhões na construção de seis linhas e quatro subestações, ajudarão a escoar a energia renovável do Nordeste para o Sudeste do País.
“Não temos obrigação ou compromisso de market share, mas sim de geração de valor para o acionista”, afirma Cristal. “Eu só faço questão de ganhar um leilão onde sei que vou atingir uma rentabilidade de dois dígitos TIR [taxa interna de retorno] para o acionista.”
Com novos leilões previstos para março e no fim do segundo semestre deste ano, a ISA Cteep vai participar com um apetite menor após as conquistas dos lotes em 2023. Isso não significa que a companhia ficará de fora dos certames. “A companhia estuda todos, até por dever de ofício”, diz a CFO da transmissora de energia.
Os sete projetos greenfield da transmissora de energia exigirão um grande aporte de investimentos nos próximos anos. Com uma alavancagem de 2,4 vezes (x) a relação dívida líquida sobre Ebitda no fim de 2023, esse indicador deve chegar a 3,5% e 4% entre 2026 e 2027, mas de forma transitória.
A ação TRLP4 (a ISA Cteep manteve o ticker da estatal) acumula alta de 17,5% em 12 meses, até quarta-feira 13 de março. Em 2024, a ação recua 7,5%. O valor de mercado da companhia é de R$ 18,1 bilhões.