SRM está lanzando su área de mercado de capitales de deuda (DCM), diversificando sus operaciones más allá de los fondos de inversión en cuentas por cobrar multi-originadores y multi-deudores (FIDC) , su área de especialización, en la que su gestor de activos ha alcanzado aproximadamente R$ 2 mil millones en activos bajo gestión.

Se prevé realizar operaciones por un valor aproximado de R$ 500 millones en el primer año de actividad, aprovechando el momento positivo del crédito privado, con emisiones que han alcanzado cifras récord en los últimos años.

“Empezamos a observar que muchos de los clientes con los que trabajamos en la gestión de cuentas por cobrar estaban entrando en los mercados de capitales con otra gestora de activos, otra empresa”, declaró Eduardo Siqueira, director de SRM Asset, a NeoFeed . “Llevamos diez años trabajando con algunos de estos clientes; deberíamos estar haciendo esto”.

La división DCM de SRM operará con instrumentos como obligaciones , certificados de cuentas por cobrar inmobiliarias (CRI) y certificados de cuentas por cobrar agroindustriales (CRA), con transacciones que oscilan entre R$ 50 millones y R$ 200 millones.

El enfoque se centra en atender a empresas del llamado mercado medio , cuyos ingresos oscilan entre R$200 millones y R$700 millones anuales, el mismo público al que SRM presta servicios con sus FIDC (Fondos de Inversión en Cuentas por Cobrar), aunque está abierto a atender a empresas con ingresos ligeramente inferiores o superiores. La idea también es atender al sector de capital riesgo, SRM Ventures , que cuenta con 16 fintechs en su cartera.

Siqueira afirma que la decisión de entrar en el mercado de capitales también busca proteger el área de cuentas por cobrar, dado que se estima que operar en los mercados de capitales reduce los ingresos que SRM puede obtener de su operación tradicional. "Si una parte de las cuentas por cobrar se destina a una operación en los mercados de capitales, mi volumen podría disminuir", declara.

SRM comenzó a estructurar su área de DCM de forma orgánica en el primer semestre de 2025, con nuevas contrataciones. Esta vertical se fortaleció con la llegada de Empírica , que pertenecía a Reag y fue adquirida por SRM el año pasado. Leonardo Calixto, uno de los socios fundadores de Empírica, ahora lidera el área de mercados de capitales como CEO de SRM Empírica.

“Vimos la posibilidad de acelerar el proceso comprando una gestora de activos que conoce bien los mercados de capitales”, afirma Siqueira. “Teníamos la estrategia [de entrar en los mercados de capitales] y vimos la oportunidad con Empírica”.

El debut de SRM en el mercado de deuda se produce en un momento de auge del mercado de deuda . Datos de la Asociación Brasileña de Entidades del Mercado Financiero y de Capitales (Anbima) indican que la renta fija volvió a concentrar la mayor parte de la captación de fondos y mantuvo su dominio en 2025, con R$ 737.700 millones, un incremento del 3,4%.

En un contexto de tipos de interés históricamente altos, que llevan a los inversores a centrarse más en la renta fija, las empresas más pequeñas están accediendo cada vez más a los mercados de capitales. Bancos, gestores de activos y asesores de inversión están atentos a esta oportunidad.

Recientemente, Banco Pine anunció su operación de mercados de capitales, dirigida a empresas medianas y grandes. El año pasado, BS2 anunció su propia línea vertical, también dirigida al mercado medio, que suele ser ignorado por los grandes bancos debido a los bajos valores emitidos.

Para diferenciarse, Siqueira afirma que SRM aprovechará el alcance de sus operaciones para impulsar su área de DCM. La gestora de activos cuenta con 18 sucursales distribuidas por todo el país, en las regiones Centro-Oeste, Sudeste y Sur, y 300 empleados que originan las operaciones. Además, dispone de infraestructura para el análisis crediticio y un equipo de ventas.

“Nuestra estructura se asemeja mucho más a la de un banco que a la de una gestora de activos tradicional”, afirma. “Las sucursales cuentan con gerentes comerciales que participan en las operaciones diarias de las empresas para originar las cuentas por cobrar que gestionamos”.