El proceso de consolidación de los servicios de asesoría de inversiones avanzó un paso más este viernes 13 de marzo. Nucleopar Investimentos y Virtue anunciaron la fusión de sus operaciones, creando una plataforma con R$ 4.500 millones bajo custodia, aproximadamente 150 asesores y alrededor de 7.200 clientes activos.

La transacción contó con Veritas, una consultora especializada en el mercado financiero, como único asesor. «Gran parte de estos movimientos consisten en que una fuerza mayor absorbe a una menor. Nuestro espíritu es iniciar un nuevo negocio basándonos en experiencias ya consolidadas», declaró Marcelo Porto, socio fundador y director ejecutivo de Nucleopar, a NeoFeed .

La nueva empresa, que utilizará Nucleopar como su única marca, pretende posicionarse como una alternativa para los bufetes de abogados de tamaño mediano que buscan crecer sin sacrificar su autonomía.

«Quizás, de forma un tanto pretenciosa, nos convirtamos en una tercera vía dentro de este movimiento», afirma Porto, quien continúa como director ejecutivo de la nueva operación. Su hermano Maurício Porto será el director de operaciones y Philipe Jorge, fundador de Virtue, el director creativo.

Al estructurar el negocio y diseñar la nueva operación, Veritas se dio cuenta de que la fusión uniría dos operaciones con perfiles diferentes a lo largo del recorrido del inversor.

Nucleopar, con aproximadamente R$3 mil millones bajo gestión, tiene una fuerte presencia entre clientes con activos más consolidados y mayor complejidad financiera. Además, la firma es reconocida por su trayectoria en renta variable, ya que sus dos fundadores provienen de la época de la negociación a viva voz en la bolsa de valores.

Virtue, que gestiona 1.500 millones de reales, tiene una presencia más fuerte en la fase inicial de formación de inversores y se diferencia por trabajar con renta fija, principalmente con valores de crédito privado.

Según Porto, la lógica que subyace a la operación no reside únicamente en la reducción de costes (uno de los argumentos tradicionales en las fusiones), sino principalmente en el potencial para generar nuevos ingresos.

“Más allá de las sinergias de costes, el factor determinante en la fusión es la capacidad de generar un alfa de ingresos significativo a partir de las complementariedades entre las empresas”, afirma Porto.

A pesar de la complejidad habitual de este tipo de transacciones, la negociación fue relativamente rápida. Todo el proceso duró aproximadamente cuatro meses, desde la firma del acuerdo de confidencialidad hasta la definición de la nueva estructura corporativa.

“El trabajo fue mucho más técnico que de negociación. Cuando presentamos la valoración de las dos empresas, las partes llegaron rápidamente a un consenso”, afirma Anderson Timm, director ejecutivo de Veritas.

Mercado más selectivo

La fusión se produce en un momento en que el crecimiento del sector comienza a desacelerarse. Las cifras indican un mercado más maduro y menos dependiente de la apertura de nuevas oficinas.

Un estudio realizado por Veritas, basado en datos de la Comisión de Bolsa y Valores (CVM), muestra que 3.508 nuevos asesores individuales ingresaron al mercado en 2025, lo que representa una disminución del 6,2% en comparación con el año anterior.

En el caso de las consultoras constituidas como personas jurídicas, se registraron 168 nuevas oficinas, lo que supone un descenso del 26,6%, con un total de 1.426 operaciones activas en el país.

“Este escenario apunta a un crecimiento que se basa cada vez más en la consolidación de operaciones y en las economías de escala”, afirma Anderson Timm, director ejecutivo de Veritas.

La iniciativa de Nucleopar y Virtue se produce tras una ola de consolidación entre las firmas de asesoría de inversiones en Brasil. En los últimos meses, operaciones como la adquisición de IVP por parte de SVN y la compra de Únimo, con sede en Curitiba, por parte de Blue3, han reforzado la búsqueda de escala en el sector.

La propia XP también ha acelerado sus inversiones en empresas independientes, como sus participaciones en Nippur Finance e Inove Investimentos.

Por otro lado, Monte Bravo incorporó a Trafalgar Investimentos, añadiendo aproximadamente 7.000 millones de reales en activos a su plataforma.

Según Timm, Nucleopar puede posicionarse como un consolidador en el mercado de la consultoría, especialmente entre las empresas medianas. "Este caso ya transmite al mercado el mensaje de que Nucleopar puede posicionarse como uno de los principales consolidadores del sector".