Miami - XP International ha anunciado una iniciativa para intentar cambiar la dinámica de la dolarización para sus inversores minoristas. Mediante la integración tecnológica con Allfunds, una de las plataformas de fondos de inversión más grandes del mundo, la empresa está conectando su red a un catálogo de más de 5.000 fondos y 1.400 gestores de activos globales.
Para XP, esta decisión no es solo estratégica, sino matemática. Actualmente, con aproximadamente 15.000 millones de dólares bajo custodia en sus plataformas internacionales, el principio rector de la compañía es su recomendación interna de asignación de activos. El director de inversiones, Arthur Wichmann, ha estado sugiriendo la diversificación con una exposición internacional del 15 % en la cartera.
“No creemos que, de la noche a la mañana, tendremos el 50% de nuestra custodia fuera de Brasil. Pero, a modo de orientación , esta asignación mínima del 15% en el extranjero que indica Arthur es lo que pretendemos para este primer paso”, afirma José Tibães, socio de XP.
Con un total de R$1,9 billones en activos bajo gestión, si la red sigue este camino, representará aproximadamente R$285 mil millones (poco más de US$40 mil millones al tipo de cambio actual) de los activos de los clientes en el extranjero.
Si bien estar conectado a Allfunds implica tener acceso a los principales gestores de fondos globales, Fabiano Cintra, director de fondos internacionales de XP, afirma que habrá un proceso de selección. "No queremos tener 700 fondos solo por tenerlos. Queremos seleccionar los que realmente generen ganancias, tras un análisis técnico riguroso", declara Cintra.
Inicialmente, la nueva plataforma contará con 10 firmas reconocidas por su trayectoria . Entre ellas estará Oaktree Capital , propiedad de Howard Marks , con su fondo Oaktree Global Credit, que se centra en crédito de alta calidad y requiere una inversión inicial de 1000 dólares estadounidenses.
El fondo Oaktree Global Credit opera con una cartera extremadamente diversificada, que abarca más de 900 emisores, lo que mitiga el riesgo de eventos crediticios aislados.
Con una liquidez de cinco días hábiles, la estrategia combina una cartera de posiciones largas con una parte táctica para aprovechar las distorsiones del mercado.
En 2025, el fondo superó su objetivo de una rentabilidad en dólares del +7%, manteniendo un rendimiento anualizado de dos dígitos durante el período de tres años.
En el proceso de selección de XP, que Cintra subraya que va más allá de las pantallas de los terminales, se lleva a cabo una debida diligencia mediante visitas presenciales a centros como Londres y Nueva York para garantizar el compromiso de los gestores de activos con el inversor brasileño antes de cualquier cotización.
Un ejemplo es el mandato exclusivo firmado con Wellington Asset Management , que gestiona más de 1,3 billones de dólares estadounidenses. Además de productos exclusivos como Wellington Global Quality Growth, que ha generado rentabilidades superiores al 10 % en dólares durante los últimos diez años, XP será la única empresa en Brasil en ofrecer el mandato Credit Total Return de la gestora de activos estadounidense.
"Estamos uniendo el mundo de la manufactura, que es la gestión global, con el de los asignadores que administran más de 300 mil millones de reales en el ecosistema XP", dice Tibães.
También ilíquido y alternativo.
La integración con Allfunds es el primer resultado concreto de un año con una agenda muy apretada para la internacionalización de la cartera. Durante el primer semestre del año, la atención se centrará en la expansión total de los ETF, uno de los productos más solicitados por la red, según los directivos.
Para la segunda mitad del año, la agenda se centra en la integración de activos alternativos e ilíquidos. Con ello, XP confía en poder ofrecer todo tipo de clases de activos, con perfiles de riesgo y rentabilidad variables.
"Hacer esto gradualmente tiene un efecto tanto educativo como financiero, ya que permite al cliente consumir a un precio promedio en dólares en diferentes momentos del ciclo económico", dice Cintra.
Para los inversores que buscan internacionalizar sus activos pero prefieren delegar la selección de los mismos, XP Asset está transfiriendo su experiencia en asignación de activos del segmento de banca privada al mercado minorista.
Asimismo, en marzo, la plataforma debería ampliar sus carteras gestionadas, que utilizan fondos propios (como la asignación global y los bonos latinoamericanos) para reflejar de forma dinámica el escenario macroeconómico mundial.
* El periodista viajó por invitación de XP.
