Nesta sexta-feira, 24 de fevereiro, um dia depois de o Mercado Livre divulgar seu balanço, boa parte dos bancos destacou fatores como os indicadores acima das estimativas, os resultados sólidos da operação no quarto trimestre de 2022 e os sinais animadores emitidos pela empresa para 2023.
Em relatório, o Bank of America também seguiu essa linha. Mas, em paralelo, seus analistas trazem à mesa outros dados além do resultado, ampliando as perspectivas sobre a companhia. Em particular, com os ganhos que a empresa pode capturar a partir das mudanças no cenário competitivo a partir do caso Americanas.
“Percebemos os primeiros sinais de melhoria de market share do Mercado Livre na tentativa de ocupar o vácuo criado pelo pedido de recuperação judicial da Americanas”, escrevem os analistas Robert Aguilar, Melissa Byun, Vinicius Pretto e Wellington Santana.
Para sustentar essa afirmação, o time de research do BofA combina dados mais recentes do próprio banco com informações das consultorias Sensor Tower e Similarweb sobre o tráfego do e-commerce brasileiro.
Entre outros números, o levantamento mostra que, entre o quarto trimestre de 2022 e janeiro de 2023, a participação do Mercado Livre no tráfego do segmento subiu 3,5%, para 24,3%, atrás apenas da Shopee, com 24,5%. Em contrapartida, nesse intervalo, a fatia da Americanas caiu 56%, para 5,4%.
Em outro dado compilado no relatório, o Mercado Livre superou mais de 2 milhões de downloads no mês de janeiro no mercado brasileiro. Em dezembro de 2022 e em janeiro do mesmo ano, esse volume ficou abaixo dos 2 milhões.
“Continuamos acreditando que essa disrupção é capaz de adicionar de 15 a 20 pontos percentuais ao crescimento do GMV (volume bruto de mercadorias) no mercado brasileiro”, ressaltou o quarteto de analistas.
Em outro trecho, eles destacam a expectativa de que as melhorias nas plataformas de serviços e de publicidade sigam elevando a receita do Mercado Livre nessas áreas. A projeção é de que cada aumento de ponto percentual adicione entre US$ 270 milhões e US$ 300 milhões no Ebtida da operação.
No que diz respeito aos serviços, o BofA indica que ofertas como o Places, modalidade na qual os vendedores enviam seus produtos diretamente para pontos autorizados de coleta do Mercado Livre, podem ampliar o tamanho do mercado endereçável do marketplace em 30%.
“Por fim, o reinício do 1P do Mercado Livre pode se beneficiar da mudança no cenário competitivo após a recuperação judicial da Americanas, à medida que os principais fornecedores estendam seus orçamentos promocionais para alternativas mais saudáveis”, acrescentam.
A partir desse contexto, o BofA ampliou as projeções de lucro por ação do Mercado Livre de US$ 9,15 para US$ 12,18, em 2023, e de US$ 14,73 para US$ 21,59, em 2024. O banco reiterou a recomendação de compra para o papel e o preço-alvo da ação em US$ 1.400, um upside de 23,2% sobre a cotação da quinta-feira, 23 de fevereiro.
Com a empresa avaliada em US$ 57,6 bilhões, as ações do Mercado Livre estavam sendo negociadas com ligeira alta de 0,81% na Nasdaq por volta das 14h14 (horário local). No ano, os papéis acumulam uma valorização superior a 35%.
