La captura del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos durante el fin de semana añadió incertidumbre a la geopolítica latinoamericana. Bajo custodia estadounidense en Nueva York, se espera que Maduro sea juzgado en un tribunal estadounidense por cargos de narcotráfico.

El lunes 5 de enero, los efectos de la operación fueron limitados, con las principales divisas y bolsas de la región al alza. A pesar de este ambiente relativamente tranquilo, los economistas de UBS creen que la acción en Venezuela podría llevar a los inversores a reevaluar los riesgos en la región.

En este contexto, el banco suizo afirma que Colombia y México emergen como los países más vulnerables a la presión de Washington, dada la presencia de grandes cárteles de la droga. Ambos países también han sido blanco de ataques verbales por parte de Donald Trump.

Tras la captura de Maduro el fin de semana, el presidente estadounidense llegó a sugerir que una intervención en Colombia "suena bien" y dijo que "habrá que hacer algo" con respecto a México.

La intervención directa de las fuerzas militares estadounidenses en Venezuela debería servir de advertencia a estos países. México y Colombia son los dos mercados donde es más probable que se materialice esta revalorización y donde, en nuestra opinión, la volatilidad podría aumentar, afirma UBS.

El punto de partida tampoco beneficia a las economías de estos dos países. Según cálculos de UBS, el peso mexicano se encuentra aproximadamente un 7% por encima de su valor razonable y podría sufrir una mayor volatilidad con la revisión del Tratado entre Estados Unidos, México y Canadá (T-MEC) , prevista para julio.

Se estima que el peso colombiano será un 8% más caro, según el banco, y podría enfrentar aún más vientos en contra este año, con una inflación en aumento, elecciones presidenciales y tensiones directas con la administración Trump.

"La relación riesgo-retorno de apostar por el peso colombiano en estos niveles no sólo es desfavorable, sino que la sensibilidad del peso a los titulares relacionados con la política entre Estados Unidos y Colombia también puede aumentar", dice el informe.

UBS, sin embargo, ve riesgos más limitados para otros países latinoamericanos, incluido Brasil. «Brasil es una economía grande y se puede decir que su relación con Estados Unidos ha mejorado en los últimos meses».

El banco tampoco prevé riesgos sustanciales para Chile y Perú. «Sin embargo, los riesgos podrían aumentar si los acontecimientos del fin de semana generan inquietudes geopolíticas más amplias, que presionen las expectativas de crecimiento global y, en consecuencia, los precios de las materias primas».

Por otro lado, los economistas de UBS creen que la actuación de Estados Unidos en Venezuela ha reforzado la confianza en que Washington seguirá apoyando al gobierno de Javier Milei en Argentina. «Esto fue decisivo para la victoria de Milei en las elecciones intermedias de 2025».