美国中央银行美联储最近发布的两项调查数据显示，该国财富不平等现象日益加剧，以及民众的消费模式发生了变化，这反映了美国经济的特殊特征，因此，这些变化令人震惊。

第一项统计数据表明，美国最富有人群的总财富目前处于二战以来的最高水平。第二项统计数据显示，最富有的20%的人口贡献了59%的消费支出——这一数字主要归因于股市的上涨。

美国贫富差距由来已久，但自疫情爆发以来，这一差距愈发显著。美联储的一项调查显示，贫富差距的扩大程度达到了上世纪中叶以来的最高水平。根据2025年第三季度的数据，美国最富有的1%家庭掌握了全国31.7%的财富，相当于55万亿美元，几乎与最贫困的90%家庭财富的总和相当。

美联储的其他数据，经咨询公司穆迪分析公司汇总，表明经济正呈现专家所称的“K型”增长——富人持续繁荣，而其余人口则落后于时代。这种分化类似于字母“K”的两条臂。

穆迪的这项调查显示，最富有的20%人群正日益成为消费的主要驱动力——这一群体贡献了59%的消费支出。与此同时，最贫困的80%人口的消费支出仅占41%，创历史新低。

穆迪首席经济学家马克·赞迪表示，股市的上涨——去年股市大幅上涨，这主要得益于对人工智能的投资——加剧了这两个群体之间日益扩大的差距。

赞迪警告说：“目前经济几乎完全由最富有的人群支撑。如果股市崩盘，这将直接影响到最富有的人群，那么经济衰退的可能性将大大增加。”

他认为，富裕家庭往往能从牛市中获益更多，因为他们的大部分资产都投资于股票和其他证券。另一方面，中等收入家庭的资产往往投资于房产，而房地产价格的增长速度已经放缓。

“低收入美国人正面临着债务日益沉重的困境，”赞迪说。

投资股票

股票市场是62%的美国成年人（约1.62亿人）进行的一种投资方式，他们或直接（购买个股），或间接（通过基金、ETF和退休计划）进行投资。尽管超过一半的美国人持有股票，但股票的分布并不均衡——最富有的1%的人拥有超过一半的股票。

这就解释了为什么最富有的20%的人从股市上涨中获得了更大的收益。工资增长不均也是造成这种差距的原因之一。高收入美国人的工资增长速度远高于其他收入群体。

美国银行的数据显示，2025 年 12 月，最高收入家庭的工资增长率为 3%，而中等收入家庭和低收入家庭的工资增长率分别为 1.5% 和 1.1%。

赞迪认为，这种日益加剧的不平等有助于解释近年来大多数美国人消费者信心的下降。他还指出，这也解释了美国日益加深的社会隔阂，以及双方极端主义观点的抬头。

穆迪的经济学家指出：“有一大群人的生活水平并没有改变。这个群体中唯一增长的只有愤怒。”