Desde que anunció sus resultados del cuarto trimestre de 2025 y del ejercicio completo el 16 de marzo, las acciones de Natura han subido más del 8%. Este indicador, más allá de la confianza del mercado, señala que el periodo de turbulencia ha quedado atrás. El apalancamiento, la relación entre la deuda neta y el EBITDA, que alcanzó 7,83 veces en 2022, se sitúa ahora en 1,31 veces. El beneficio del ejercicio ascendió a R$ 486 millones.
Ante este panorama, un nuevo plan propuesto recientemente por sus accionistas debería impulsar aún más el precio de las acciones de la compañía y liberar valor latente. Advent, una firma estadounidense de capital privado, se prepara para adquirir entre un 8% y un 10% del capital de Natura, pagando R$ 9,75 por acción.
En total, se espera que Advent invierta entre R$ 1.000 y R$ 1.340 millones para adquirir las acciones que se encuentran en el mercado en los próximos meses. Esta no es la primera vez que la firma de inversión busca ingresar a una empresa que cotiza en bolsa. Ya lo hizo de la misma manera con Fleury y Yduqs. Sin embargo, esto no es algo común. Después de todo, es conocida por invertir en empresas privadas y luego sacarlas a bolsa para obtener ganancias.
Actualmente, la gestora de activos posee una participación mayoritaria en Skala , que se fusionó con Lola de Rio Tinto en junio de 2025. Se estima que si Advent tiene intención de entrar en el mercado, probablemente sea porque ve un potencial de revalorización en las acciones, que actualmente están infravaloradas.
Cuando NeoFeed le preguntó al respecto, la firma de inversión emitió la siguiente declaración: "La posible inversión en Natura refleja la confianza de Advent en el plan estratégico de la compañía, la calidad de su equipo directivo y el mercado global de cosméticos, higiene y belleza".
Esta tesis cuenta con el respaldo de analistas del mercado financiero. Santander, por ejemplo, afirmó que Natura "presentó resultados mejores de lo esperado" y prevé un precio objetivo de R$ 9,70 para los próximos 12 meses. El lunes 30 de marzo, la acción cerró a R$ 9,24.
Según BTG Pactual, la compañía ha registrado un progreso notable en la simplificación de su estructura corporativa, con resultados operativos que también superan las expectativas. Con una visión más optimista, los analistas prevén una apreciación del 39% en los próximos 12 meses, con un precio objetivo de R$ 12.
Además de una posible inversión estratégica, el segundo anuncio de la compañía es simbólico. Se refiere a la transición en el consejo de administración. Los tres fundadores, Luiz Seabra, Guilherme Leal y Pedro Passos, dejan el consejo para unirse a un nuevo consejo asesor ( lea la carta que escribieron a los accionistas ).
"Comprendemos que, en este momento de transición de un ciclo de simplificación a un ciclo de aceleración e innovación, era necesario un ajuste y una renovación enérgicos en nuestra gobernanza", dijeron los fundadores en la carta.
“Ya habían demostrado su deseo de realizar esta transición, pero comprendieron que era necesario esperar el momento ideal, con la empresa más estructurada”, explica a NeoFeed Fábio Barbosa, actual presidente del consejo de administración, quien también dejará su cargo actual para unirse a este mismo consejo asesor.
“La empresa atravesó un ciclo de simplificación y ahora quiere entrar en un ciclo de aceleración. Natura comprendió hace mucho tiempo que debía reenfocarse en Latinoamérica y adoptar un enfoque que volviera a lo esencial”, añadió.
Con el paso de Barbosa al consejo asesor, el nuevo presidente de Natura será Alessandro Carlucci, quien fue director ejecutivo de la compañía entre 2005 y 2014, y que ha ocupado un puesto en el consejo de administración desde abril de 2025. El director ejecutivo, João Paulo Ferreira, seguirá al frente de las operaciones.
Seabra nomina a Luiz Guerra, quien proviene de su family office; Pedro Passos nombra a su hijo Guilherme Passos; y Guilherme Leal ha nominado a Pedro Villares, procedente de su family office Maraé Investimentos.
Además de ellos, se incorporarán al grupo dos nuevos asesores, que sustituirán a Bruno Rocha, cofundador de la gestora de activos Dynamo, y a Gilberto Mifano, antiguo presidente de la antigua BM&FBovespa, ahora B3, quien seguirá al frente del comité de auditoría y finanzas.
Las dos nuevas integrantes son Gabriela Chaves Schwery Comazzetto, exdirectora general de TikTok en Latinoamérica, y Flávia Buarque de Almeida, exdirectora ejecutiva de Península Participações y actual miembro del consejo de administración de Ultrapar. Una tiene un perfil más digital y la otra, experiencia en el sector financiero.
La reunión del consejo de administración para ratificar los cambios en la gobernanza de Natura está programada para el 29 de abril. Advent, por su parte, tendrá seis meses para confirmar su intención de adquirir una participación en Natura.
“Nuestro consejo de administración está pasando de un perfil puramente financiero a uno con mayor enfoque en lo digital. Todo esto bajo el liderazgo de João Paulo y Alessandro, quienes conocen muy bien la empresa”, explica Barbosa.
Según Barbosa, Advent tiene previsto recomprar las acciones que actualmente están en circulación. Los fundadores, que controlan la empresa y que actualmente poseen una participación del 38,8%, mantendrán su participación durante los próximos diez años, tal como se estipula en un nuevo acuerdo de accionistas. Otros accionistas importantes de Natura son Dynamo, con un 8,84%; Aikya, con un 5,11%; y Pzena, con un 5,37%.
Las conversaciones con el representante de la firma de capital privado comenzaron a finales del año pasado. "Estamos muy contentos de haber superado muchos obstáculos y de que el camino esté despejado".
Según el presidente, los "asuntos pendientes" resueltos por Natura fueron la finalización de la venta de Avon International en diciembre del año pasado; la finalización de la venta de Avon en Rusia en febrero de este año; y la finalización de la comercialización de Avon en Centroamérica en septiembre de 2025.
Si Advent logra reunir la participación accionaria que pretende, el gestor de activos tendrá derecho a nombrar a dos miembros adicionales para el consejo de administración, así como a participar en los comités asesores del órgano colegiado.
“Es justificable que tengan representación en el consejo de administración. Y, para nosotros, es importante contar con una representación en el consejo que nos complemente, para esta nueva etapa que estamos a punto de vivir”, explica Barbosa.
El acercamiento a la firma de inversión estadounidense se produjo cuando la decisión de que los fundadores abandonaran el consejo de administración ya estaba tomada. "Esto [la salida de los fundadores] habría ocurrido de todos modos, independientemente de la llegada de Advent".
Según el actual presidente del consejo de administración, el paso de Seabra, Leal y Passos a un nuevo consejo, sin función deliberativa y que actúa como órgano asesor de los ejecutivos, no supone, en la práctica, una ruptura con la empresa, sino más bien una "preservación del legado y la cultura de Natura".
Los fundadores decidieron dimitir una vez que vieron que se habían completado todos los pasos de la reestructuración. Sin más obstáculos para la empresa y con un balance saneado, los tres se dieron cuenta de que era hora de incorporar gente nueva con una visión de futuro.
João Paulo Ferreira, CEO de Natura, considera que la empresa está lista para optimizar sus operaciones mediante la digitalización. «Para nosotros, la innovación reside en los productos y conceptos, los modelos de negocio y la digitalización de la red. Crearemos una mayor conexión entre tres millones de consultores y 150 millones de consumidores en Latinoamérica», declaró Ferreira a NeoFeed . «Nos centramos en las personas y la organización. Esa es nuestra máxima prioridad».
Para 2026, las acciones de Natura en la bolsa B3 se habrán revalorizado un 28,3%. La empresa está valorada en 12.700 millones de reales.
