巴西最大的私立医院集团Rede D'Or拥有 76 家医院，其中 3 家由其管理。预计 Rede D'Or 将从 Grupo Bradesco 于 2 月份宣布成立的 Bradsaúde公司中受益，该公司将通过反向 IPO 在 B3 证券交易所的新市场板块上市。
据 BTG Pactual 银行的分析师称，医院健康计划资产的合并将保证 Atlântica D'Or 的新建项目速度加快，Atlântica D'Or 是 Rede D'Or (50.01%) 和 Bradesco Seguros (49.99%) 的合资企业。
根据该银行的一份报告，人们普遍认为，由莫尔家族创立的布拉德萨乌德将继续推行其战略，即与医院领域的市场领导者建立合作关系。
“布拉德萨乌德集团旗下最大的医院投资项目正是大西洋金医院。因此，该公司看到了未来开展新项目的潜力，”玛丽亚·雷森德和塞缪尔·阿尔维斯签署的文件如此写道。
该合资企业预计将于2026年在里贝朗普雷图启用集团旗下的医院，该医院将以“圣路易斯”为品牌，位于里贝朗购物中心附近。仅这家医院的建设投资就高达2.5亿雷亚尔。
目前，Atlântica D'Or 管理着六家医院（三家已投入运营，并已并入集团公司；另有三家正在建设中）。除了位于里贝朗普雷图的医院外，该公司预计今年还将在圣保罗州内陆的陶巴特开设一家医院。
从这个意义上讲，BTG 将产能扩张视为 Rede D'Or 收入的重要增长动力。去年，新增床位约 500 张，考虑到 Atlântica D'Or 项目，计划到 2026 年再新增 800 张床位。
“就运营床位而言，政府预计2025年至少会保持与目前相同的增长水平，并且还有进一步增长的可能。”
2025 年 11 月， Rede D'Or 的首席执行官 Paulo Moll告诉NeoFeed ，Atlântica D'Or 医院的财务盈亏平衡点比他们预期的要早得多。
“一般来说，一家医院需要一年多的时间才能实现收支平衡。在Rede D'Or，我们只用了六个月就实现了。在Atlântica D'Or旗下开设的三家医院，我们不到两个月就实现了收支平衡，”莫尔当时说道。
给出的理由包括医院所在地区转诊床位短缺，以及立即纳入布拉德斯科保险公司和苏拉美利加保险公司。
据 BTG 称，另一个有助于 Jorge Moll 于 1977 年在里约热内卢创立的网络扩张的好消息是，教育部 (MEC) 最近批准了该公司管理的一所医学院。
分析人士表示：“尽管这项举措预计短期内不会产生实质性影响，但该公司看到了在教育领域进一步扩张的潜力，尤其是在加强与医疗界关系方面。”
3月初，教育部授权该集团旗下的教育机构D'Or教育学院推进该项目。该项目将从2027年开始，每年提供100个学生名额。
银行分析师从该医院网络董事那里了解到的情况是，今年开局强劲，医院业务量稳健，运营指标良好。
报告称：“即使考虑到去年的狂欢节是在3月份举行的，该公司报告称，今年1月和2月的销量也高于去年同期。这进一步印证了3月份可能是本季度业绩最好的月份。”
该银行认为，利润率前景将有所改善。该公司表示，目前有九家医院正处于扩建阶段，待其达到满负荷运转后，合并利润率有望提升两个百分点。
BTG解释说：“其他有助于提高运营效率的因素包括：更大的运营杠杆、20多家医院的ERP系统迁移、更好地控制索赔拒付以及采购效率的提高。”
基于此，BTG重申，该公司仍然是其在医院板块股票中的首选。“总体而言，Rede D'Or似乎已做好充分准备，到2026年进一步巩固其在医院和健康保险市场的领先地位，”该公司表示。
过去12个月，Rede D'Or在B3证券交易所的股价累计上涨了35%。然而，预计到2026年，其股价将下跌8%。该公司市值达850亿雷亚尔。
