O balanço do terceiro trimestre da BRF será divulgado apenas em 13 de novembro, mas o Santander deu um voto de confiança antecipado e mudou a recomendação para a ação da empresa de alimentos.
A ação BRFS3 passou de neutra para acima da expectativa (outperform) e o preço-alvo subiu de R$ 28 para R$ 32, o que indica um retorno de, aproximadamente, 32% sobre o preço atual de tela.
A base do Santander para essa mudança é a expectativa com os resultados da BRF no terceiro trimestre. Os analistas Guilherme Palhares e Laura Hirata estão mais confiantes do que a mediana de mercado.
“Esperamos um terceiro trimestre positivo para a BRF, com Ebitda ajustado crescendo 12%, para R$ 2,9 bilhões, na comparação trimestral, e 6% acima do consenso”, escreveram os especialistas.
“Embora esperemos que a divisão internacional reporte resultados sólidos, apoiados nos fortes preços, acreditamos que não atingirá todo o seu potencial dada as suspensões em curso nas fábricas da BRF no Rio Grande do Sul após um surto de Newcastle em julho de 2024”, complementaram.
A doença de Newcastle requer medidas rigorosas de controle e erradicação para prevenir a propagação do vírus. Em meados de julho deste ano, o Ministério da Agricultura confirmou que detectou um caso dessa doença, que é semelhante à gripe aviária, na cidade de Anta Gorda (RS).
A BRF é a empresa de proteína com receita mais exposta a frangos - aproximadamente 43%. Mesmo assim, os analistas do Santander se mantêm otimistas com a companhia em 2025, principalmente pelos aumentos de volumes após implementação de programas de eficiência.
“A nossa visão fora do consenso é fundamentada nos seguintes fatores: nenhuma oferta relevante de frango chegando ao mercado em 2025, os preços mais elevados do gado já estão a conduzir a preços mais elevados das aves e há um forte crescimento dos produtos industrializados”, escreveram Palhares e Hirata.
A expectativa com o forte resultado no terceiro trimestre deve levar a empresa a ter um elevado pagamento de dividendos. Os analistas calculam que os dividendos cheguem a R$ 3 bilhões, 60% do fluxo de caixa da BRF.
Em alta de pouco mais de 96% no ano, o valor de mercado da BRF é de R$ 43,7 bilhões.
