El mercado financiero reaccionó con optimismo al anuncio de Guararapes, propietaria de Riachuelo , de la venta de Midway Mall, un centro comercial en Natal, Rio Grande do Norte, por R$ 1,61 mil millones a un grupo de inversores liderado por Capitânia Capital .

Alrededor de las 14:00 del jueves 18 de diciembre, las acciones de Guararapes subieron un 7,1 % en la bolsa B3. En lo que va de año, las acciones de la compañía acumulan un aumento del 94 %. La empresa está valorada en R$ 5.500 millones.

En un hecho relevante, el propietario de Riachuelo informó que, del total del negocio, R$ 805 millones se pagaron en efectivo y el saldo restante, que se pagaría en cuatro cuotas anuales, se liquidará el 29 de diciembre, a través de una operación de anticipo de futuras cuotas contratada con BTG Pactual.

Los analistas consideraron el acuerdo positivo para la empresa. "Consideramos este anuncio, tan esperado, positivo para Guararapes, especialmente porque pone de relieve el bajo precio actual de los negocios principales de la compañía —los segmentos minorista y financiero—", afirma un informe de Santander.

En el documento firmado por Eric Huang, Lucas Esteves y Vitor Fuziharo, el banco afirma que la operación se ajustó a las expectativas del mercado respecto a la venta. Sin embargo, también indica que, en la composición del EBITDA de Guararapes, el centro comercial representa solo alrededor del 5% del indicador consolidado.

“Al excluir el centro comercial tanto del valor de mercado de la empresa (asumiendo una valoración de R$ 1,61 mil millones para el activo) como del beneficio neto de 2026 (asumiendo una tasa impositiva del 34% para el centro comercial), llegamos a un múltiplo precio-beneficio (P/E) de 6,6 veces lo esperado para el próximo año, lo que representa un descuento de aproximadamente el 20% en comparación con sus principales pares”, afirman los expertos.

Según Santander, la compañía continúa superando a sus competidores. "Creemos que este anuncio debería mejorar aún más la percepción de los accionistas sobre los esfuerzos de la dirección por optimizar la asignación de capital como parte del proceso de transformación continua de la compañía".

Con una evaluación similar, Itaú considera que la negociación para la venta del centro comercial en Rio Grande do Norte se desarrolló, de hecho, en condiciones que superaron las expectativas. «Si bien la venta ya se esperaba (y, por lo tanto, estaba parcialmente descontada), creemos que las condiciones económicas fueron mejores de lo previsto, lo que debería generar una reacción positiva del mercado», afirma el banco.

"Actualmente, Guararapes cotiza a 8,6 veces P/E como estimación para 2026, y estimamos que, después de la transacción, los inversores recibirán un rendimiento de dividendo del 28% y la acción cotizará a 10,5 veces P/E el próximo año", dice un informe del equipo de analistas del segmento de consumo de Itaú, liderado por Rodrigo Gastim.

En opinión del banco, la iniciativa refuerza la tesis de la compañía de asignar capital disciplinadamente y de tomar acciones internas para amplificar el beneficio por acción de la compañía, basándose en mejoras en la eficiencia operativa del grupo.

“En el Investor Day, la gerencia destacó las palancas internas para impulsar la productividad por metro cuadrado, la eficiencia, la expansión de márgenes y el crecimiento disciplinado, citando explícitamente la monetización de activos inmobiliarios no estratégicos como parte de la hoja de ruta ”, dice Itaú.

En nuestra opinión, esta transacción refuerza la idea de que la gerencia ha estado ejecutando esta estrategia y debería seguir generando rentabilidades crecientes. Reiteramos nuestra recomendación de rendimiento superior al esperado , añadió.

Además de anunciar la venta de Midway Mall, Guararapes también informó al mercado sobre la aprobación, por parte de su consejo de administración, de una distribución total de R$ 1.480 millones a los accionistas, de los cuales R$ 1.075 millones se destinarán a dividendos. Según la compañía, el pago se realizará el 30 de diciembre, con fecha de registro el 22 de diciembre.

Además de los dividendos, Guararapes también aprobó el pago de R$ 413 millones en intereses sobre el capital propio, previstos para ser pagados el 5 de enero, también con fecha de registro el 22 de diciembre.

"El destino de los ingresos de la venta, en forma de dividendos e intereses sobre fondos propios, también debería ser bien recibido por el mercado, representando una rentabilidad para el accionista del 29% a precios actuales", evalúa Santander.

Guararapes reportó un aumento del 63% en su beneficio neto en el tercer trimestre, en comparación con el mismo período del año anterior, alcanzando los R$ 74 millones. Los ingresos netos del sector textil en el período alcanzaron los R$ 1.500 millones, un aumento del 7,6% en comparación con el tercer trimestre de 2024.